xAIのサウジデータセンター戦略：マスク氏の砂漠での「電力争奪戦」がAIの未来を再構築する
サウジアラビアの灼熱の砂漠が、間もなくイーロン・マスク氏の人工知能への野望の中心となるかもしれない。気温が日常的に49℃を超える空の下、世界最新のAI大手企業が、急成長する人工知能分野において最も重要なインフラ取引の一つとなる可能性のある交渉を密かに進めている。
交渉に詳しい複数の情報筋によると、マスク氏が立ち上げた急速に台頭するAIベンチャーであるxAI（企業価値は約2,000億ドル）は、サウジアラビアで大規模なデータセンターの容量を借りるための予備交渉を進めている。この協議は、安価なエネルギーと政治的意欲という、xAIの地元市場ではますます希少になっている2つの要素に恵まれたサウジアラビアで、重要な計算能力を確保することに焦点を当てている。
王国のシリコンオアシス：二重のアプローチ
交渉は二つの道筋をたどっている。一つは、サウジアラビアの公的投資基金（PIF）が出資するAI企業フマイン（Humain）とのもので、xAIに将来的に数ギガワット規模のデータセンター容量へのアクセスを約束している。これはxAIの競争力を劇的に変える可能性を秘めているが、現状では概念的な段階にとどまっている。二つ目の、より差し迫った選択肢は、すでに建設が進められている200メガワットの施設を建設中の、名前が明かされていない企業との交渉である。
同様のプロジェクトを助言してきたある地域インフラ専門家は、「我々が目にしているのは、石油ではなく計算能力が王国の最も戦略的な資源となる新たな地政学的チェス盤の誕生だ」と述べた。「サウジアラビアにとって、xAIを誘致することはテスラを誘致することに等しい。お金だけでは買えない彼らの技術的野心の証明となるだろう。」
200メガワットの施設は、冷却構成にもよるが、高性能GPUを5万台から13万台収容できる十分な容量に相当し、2026年下半期には稼働を開始する可能性のある重要な拡張となる。対照的に、フマインのギガワット規模の構想は2027年から2030年まで実現しないかもしれないが、その最終的な容量は現在世界中で稼働しているいかなる施設をも凌駕する可能性がある。
電子経済：手頃な電力確保の競争
これらの交渉の背景には、AI業界の状況を再構築する厳しい現実がある。すなわち、電力が業界で最も貴重な商品となっていることだ。
サウジアラビアでは、産業用電力は1キロワット時あたり約12ハララ（約0.03ドル）と、米国の標準的な産業用料金より約60%安い。200メガワット規模のAI運用の場合、これはxAIのテネシー州での運用と比較して年間2,500万ドルから4,000万ドルの節約になる。これをフマインの数ギガワット規模の構想に拡大すると、年間で5億ドル近い節約に達する。
この取引を追跡しているベテランのエネルギーインフラアナリストは、「経済的な利点は無視できない」と指摘した。「主要な投入コストが半分以下に下がれば、それは競争環境を根本的に変える。特に計算コストが運営費の70～80%を占める業界ではなおさらだ。」
最先端のAIモデルは、今や前例のない計算資源を要求する。主要なシステムのパラメータは指数関数的に増加し、トレーニングにはすでに300メガワット以上の継続的な電力が必要であり、これは小さな都市の電力需要に匹敵する。この電力需要の増大は、米国内での制約と衝突している。米国では、送電網の容量、許認可の問題、環境保護団体からの反対が大きな障壁となっている。
電子を超えて：戦略的計算
xAIにとって、サウジアラビアでの協議は単なるコスト削減策以上の意味を持つ。同社はテネシー州メンフィスにある施設の拡張において、増大する課題に直面している。報道によると、同施設は適切な環境許可なしに35基のガスタービンを稼働させており、規制当局の監視と地元住民の反対を招いているという。
この動きはまた、xAIがサウジアラビアの莫大な政府系ファンド（ソブリン・ウェルス）を活用できる立場に置くことになる。公的投資基金（PIF）はxAIへの1,700億ドルから2,000億ドルに上る可能性のある投資を検討していると報じられており、すでにNvidiaやAMDのハードウェアを収容するAIキャンパスに資金を提供している。
ある政府系ファンド戦略に詳しい投資銀行家は、「これは単に安価な電力を見つけることだけではない。有利な金利で資金を確保することだ」と説明した。「PIFの関与により、xAIの加重平均資本コストが200～300ベーシスポイント削減される可能性があり、数百億ドル規模のハードウェアを導入する際には大きな利点となる。」
輸出規制という伏兵
この取引は、重要な規制上のハードルに直面している。近年、米国による高度な半導体に対する輸出規制は強化されており、制裁対象となる主体への転用懸念から、中東地域への輸出には特に厳しい監視が適用されている。
ワシントンからの最近の兆候は、これらの規制が緩和される可能性を示唆している。報道によると、米政権当局者は5月に、サウジアラビアが特定のAI技術について「信頼できる同盟国」としての免除措置を受けられる可能性があると示唆したが、承認プロセスは不透明であり、政治的な思惑に左右される可能性がある。
匿名を希望した元商務省当局者は、「半導体政策の状況は極めて流動的だ」と警告した。「現在の輸出規制に基づいて事業計画を立てる者は、技術の進化に伴う突然かつ劇的な変化に備えるべきだ。」
ESGの方程式：砂漠の炭素排出量
環境面での考慮事項も、この取引に影を落としている。サウジアラビアの送電網は、2030年までに再生可能エネルギーによる発電を50%達成するという野心的な計画があるにもかかわらず、依然として化石燃料に大きく依存している。もし主に天然ガスで電力が供給された場合、2ギガワットのAIクラスターは年間500万トンを超える炭素排出量を生成する可能性がある。
テネシー州での環境影響についてすでに監視されているxAIにとって、この動きは排出量を削減するのではなく、「カーボンリーケージ」（排出源を移転すること）であるとの非難を招くリスクがある。欧州およびますます米国で、厳格な環境・社会・ガバナンス（ESG）基準を持つ機関投資家は、そのような戦略を追求する企業に対し、企業価値の割引を適用する可能性がある。
投資への影響：砂漠の波に乗る
この分野に注目する投資家にとって、いくつかのテーマが浮上する。今回の交渉は、GPU市場における継続的な供給ひっ迫を示唆しており、2027年までNvidiaとAMDの評価を支える可能性がある。中東での経験を持つ専門のデータセンター建設企業、特に高密度冷却と砂漠での運用に専門知識を持つ企業は、数年にわたる建設ブームとなる可能性から恩恵を受けるだろう。
ACWA PowerやMarafiqといったサウジアラビアの電力会社は、これらの大規模施設を支えるインフラを構築する中で、大幅な成長を遂げる可能性がある。一方、光ネットワークおよびスイッチングプロバイダーは、広大な距離にわたって砂漠のデータセンターを接続するために必要な特殊なコンポーネントに対する需要の増加に直面する。
xAI自体にとって、サウジアラビアの選択肢は比較的小規模ながらも意味のある企業価値向上となる。一般的なインフラ評価倍率に基づくと、200メガワット施設からの運用コスト削減は、xAIの企業価値に40億ドルから50億ドルを追加する可能性があり、これは現在の評価額の約2%に相当する。ギガワット規模の選択肢が実現すれば、純現在価値で最大200億ドルに貢献する可能性がある。
今後12ヶ月で、この砂漠での「賭け」が実現するかどうかが明らかになるだろう。主な節目には、輸出許可申請、起工式、PIFからの資金調達発表などが含まれる。今のところ、この交渉はAIの状況における根本的な変化を強調している。それは、政府系ファンド、地政学的な連携、そして手頃な電力へのアクセスが、人工知能の覇権争いを誰がリードするかをますます決定するようになるという変化である。
免責事項：本分析は、現在の市場データと確立された経済指標に基づいた将来の見通しを含みます。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。読者は、個別の投資助言については金融アドバイザーにご相談ください。