ホワイトハウスのデジタル資産戦略：ビットコイン準備金構想、官僚的現実に直面
政策目標は実施上の障壁に直面し、市場は期待を再調整
トランプ大統領の戦略的ビットコイン準備金設立を約束する大統領令から半年が経過し、ホワイトハウスは市場が期待していた具体的な詳細には至らない包括的なデジタル資産ロードマップを発表した。このロードマップは、大規模な規制改革とイノベーション促進策を概説する一方で、政府が計画しているビットコイン蓄積戦略の具体的な運用については意図的に言及を避けている。
大統領令14178の下で設立されたデジタル資産市場に関する大統領作業部会によって作成されたこの文書は、連邦政府機関間の広範な協力の集大成である。ホワイトハウスの暗号資産・AI担当ディレクターであるデイビッド・サックス氏とエグゼクティブディレクターのボー・ハインズ氏が率いるこの作業部会の包括的な規制ロードマップは、戦略的ビットコイン準備金に関する具体的な詳細、すなわちトレーダーや機関投資家が熱心に待ち望んでいたタイムライン、資金調達メカニズム、取得目標については著しく省略されている。
連邦政府機関がデジタル資産管理に直面する時
ビットコイン準備金に関する詳細の欠如は、政策への熱意をはるかに超える、より深い制度的課題を反映している。連邦政府の暗号資産準備金創設には、複数の機関間で資産保管プロトコルを調和させる必要があり、現在のデジタル資産管理に関する連邦政府の確立されたガイドラインの不足により、その作業は複雑になっている。
戦略的ビットコイン準備金構想は、法執行機関や財務省による没収された暗号資産を集約することに依拠しており、管理移管やセキュアなコールドストレージの実装のための新たな法的枠組みが必要となる。作業部会は、時期尚早な政策設定による運用上の脆弱性を危険にさらすよりも、詳細な勧告を将来の省庁間規則制定プロセスに委ねることを選択した。
議会の歳出も同様に手ごわい障害となっている。大統領令は準備金の創設を承認したが、積極的なビットコイン購入のために新たな納税者資金を割り当てることを意図的に避け、代わりに機関に対し「納税者に中立的な」資金調達戦略を模索するよう指示した。新たな取得に対する明確な法的権限や予算配分がないため、財務省当局者は既存の没収資産を統合することに制約されており、この制約により政権は議会の協力を確保するまで具体的な取得計画の発表を延期せざるを得なくなっている。
現実が明らかになるにつれて市場センチメントが変化
報告書発表後のビットコインの緩やかな反落は、特に史上最高値付近で取引されている暗号資産市場が政策シグナルに極めて敏感であることを浮き彫りにした。この文書が提示する規制枠組みの提案、具体的には統一された連邦ライセンス制度やサンドボックス制度は、明確な運用ガイドラインから恩恵を受ける準備が整っているステーブルコイン発行者や分散型金融（DeFi）プラットフォームの間で即座に楽観論を生み出した。
しかし、準備計画の曖昧な実施時期は、機関投資家の間で新たな不