ワシントンによる721%関税攻勢がバッテリー供給網を再編、中国資本は欧州へシフト
米商務省による中国製負極材への懲罰的関税は、より広範な産業のデカップリングを示唆し、欧州への投資が急増
米国は、世界のバッテリー供給網を巡る争いで、これまでで最も攻撃的な一手を打った。商務省は、電気自動車用バッテリーの主成分であるグラファイトとシリコンからなる中国製負極活物質に対し、最大721%の暫定的な相殺関税を課すことを決定した。5月20日のこの決定は、当局が「多額の補助金を受けている」と主張する中国の生産者を標的としているが、業界専門家は、これは純粋な貿易経済ではなく、より深い政治的思惑を反映していると見ている。
この決定は、世界的な資金の流れに顕著な乖離を生み出している。ワシントンが中国製バッテリー材料に対し前例のない障壁を築く一方で、中国の欧州への直接投資は2024年に47%増加し、100億ユーロ（約1兆7000億円）に達した。これは、企業がより受け入れやすい市場へと方向転換していることを示しており、7年ぶりの増加となる。
ご存知でしたか？負極活物質は、バッテリー（特にリチウムイオンバッテリー）の主要な部品で、充電・放電中にエネルギーを蓄えたり放出したりします。グラファイト、シリコン、チタン酸リチウムなどのこれらの材料は、リチウムイオンを構造内に取り込ませる（挿入させる）ことで、極めて重要な役割を果たします。負極活物質の選択は、バッテリーの性能、寿命、安全性に直接影響します。研究者たちは、スマートフォンから電気自動車まであらゆるもののエネルギー密度を高め、充電時間を短縮し、バッテリー全体の効率を向上させるために、常に新しい負極活物質を開発しています。
「核オプション」の数字
商務省の暫定決定では、調査への協力度合いに応じて大きく異なる懲罰的税率が課せられている。上海紹興ニット（Shanghai Shaosheng Knitted Sweat）には721.03%という極めて高い関税が、湖州凱金新エネルギー技術（Huzhou Kaijin New Energy Technology）には712.03%が課された。一方、パナソニックグローバル調達中国（Panasonic Global Procurement China）やその他の中国生産者には、大幅に低い6.55%の税率が適用された。
これらの数字は、同省が「入手可能な不利な事実（adverse facts available）」と呼ぶものに基づいている。これは、企業が調査に完全に協力しなかったとされる場合に用いられる制裁措置だ。このやり方は実質的に二段階のシステムを作り出している。非協力的な企業には懲罰的な税率が、業界全体には比較的対処可能な関税が適用される形だ。
この調査は、アノヴィオン・テクノロジーズ（Anovion Technologies）、サイラ・テクノロジーズ（Syrah Technologies）、ノボニックス（NOVONIX）、イプシロン・アドバンスト・マテリアルズ（Epsilon Advanced Materials）、SKI USから成る米国負極活物質生産者連合の2024年12月の請願に端を発している。このグループは当初、中国からのグラファイト輸入に対し最大920%もの関税を求め、中国が米国への天然グラファイト輸入の59%、人工グラファイト輸入の68%を占める供給網において、市場シェアを獲得することを目指している。
見出しの先へ：実際のコストへの影響
劇的な関税率の数字にもかかわらず、電気自動車のコストへの実際の影響は、見出しが示唆するよりも穏やかである可能性が高い。負極活物質は、リチウムイオンバッテリーの材料費のおよそ8～12%を占めるに過ぎない。最も極端な関税シナリオでも、バッテリーパックのコストへの影響は3～4%程度にとどまるとみられる。より現実的な約30%の混合税率では、1キロワット時あたり80ドルのバッテリーセルに対し、わずか0.2～0.5%の増加にしかならない。
業界アナリストは、影響をさらに限定する可能性のあるいくつかの要因を指摘している。グラファイト材料は、ニッケルやリン酸鉄リチウムの正極材料ですでに見られる迂回パターンと同様に、韓国やベトナムなどの第三国を経由して比較的容易に迂回させることが可能だ。さらに、複合負極技術の開発が進めば、純粋な中国製グラファイト製品への依存度を減らすことができる。
これらの関税のタイミングは、連邦の電気自動車優遇策の変更案と重なっている。現政権の「壮大な美しい法案（Big Beautiful Bill）」は、2025年以降に7,500ドル（約117万円）の連邦EV税額控除を廃止するものであり、投入コストが上昇するのと同時に消費者補助金がなくなるという奇妙な政策の組み合わせを生み出している。
国内回帰の動きにおける勝者
北米の生産者たちは、この決定に乗じて素早く動き出した。ノボニックス・リミテッド（NOVONIX Limited）のCEOは、今回の決定を「米国がエネルギー自給率を高めるために、国内で重要鉱物供給を開発するという目標を支持するもの」と評価した。ノーザン・グラファイト（Northern Graphite）も同様に、この決定を国内サプライチェーン開発にとって「一世代に一度の」機会と捉えている。
恩恵を受ける企業は明確なカテゴリーに分かれる。モザンビークとルイジアナ州に鉱山を持つサイラ・リソーシズ（Syrah Resources）のような天然グラファイト採掘企業は、インフラ削減法に基づく融資支援に加え、直接的な関税保護の恩恵を受けるだろう。ノボニックスやPCCのアチェソン部門のような合成グラファイト生産企業は、エネルギー集約型の生産プロセスに必要な安価な天然ガスへのアクセスがある地域に立地していることもあり、販売価格の上昇から恩恵を受ける可能性がある。
グループ14テクノロジーズ（Group14 Technologies）やシラ・ナノテクノロジーズ（Sila Nanotechnologies）のようなシリコンを主成分とする負極材開発企業は、完成車メーカーが従来の中国製グラファイト供給業者に代わるものを求める中で、自社の高性能材料の採用が加速する可能性がある。
欧州という選択肢
ワシントンが障壁を築く一方で、中国企業は大西洋を越えた欧州でより受け入れやすい環境を見出している。中国の欧州への直接投資が47%急増したことは、規制の枠組みは難しいものの、ますます不安定化する米国の貿易環境よりも予測可能性が高い市場への戦略的な転換を意味する。
2024年の中国の欧州におけるグリーンフィールド投資の83%は、電気自動車およびバッテリー関連プロジェクトが牽引した。CATL（寧徳時代）、BYD（比亜迪）、吉利（Geely）などの主要な中国企業は、欧州で大規模な事業を展開しており、ハンガリー一国だけで、この地域への中国の総外国直接投資の31%を占めている。
CATLのハンガリー・デブレツェンにおける70億ユーロ（約1兆1000億円）のバッテリー工場や、BYDのセゲドでの計画施設は、この戦略的転換の規模を示している。これらの投資により、中国企業は現在中国製電気自動車に課せられている17～38%の暫定関税（最終的には35～45%に達する見込み）を回避しつつ、欧州市場に供給することが可能になる。
欧州のアプローチは、米国の戦略とは大きく異なる。ブリュッセルは、国内での雇用創出や技術移転のコミットメントを引き出すための交渉材料として相殺関税調査を用いる一方で、現地投資をいとわない中国企業に市場アクセスを維持させる、よりバランスの取れたアプローチを取っている。
サプライチェーンの混乱とプロジェクトの遅延
関税の不確実性は、すでに北米の製造計画に影響を与え始めている。LGエナジーソリューションのアリゾナ州クイーンクリークのバッテリー工場は遅延に直面しており、ヒュンダイとキアの電気自動車に供給予定のHL-GAバッテリーカンパニーのジョージア州の施設も、政策の不確実性により同様の遅れに見舞われている。
これらの遅延は、現政権のアプローチにおける根本的な課題を浮き彫りにしている。上流の生産能力への投資には、下流の需要の確実性が必要だからだ。もし連邦EV優遇策の変更案が進めば、国内のバッテリー材料生産者は、大量の生産能力を持つにもかかわらず、国内需要が限られるという状況に陥る可能性がある。
市場予測によると、EV税額控除が廃止された場合、2030年までに電気自動車の新規販売に占める割合は20～24%に減少する可能性がある。これは、控除が維持された場合の約3分の1に比べると低い数字だ。この潜在的な需要の減少は、関税によって輸入が割高になるとしても、国内のバッテリー材料投資の経済的根拠を損なう可能性がある。
戦略的意味合いと市場での位置付け
今回の関税決定は、単純な貿易経済を超えた、より広範な地政学的計算を反映している。投入コストを上昇させると同時に、需要を刺激するインセンティブを減少させるという政策の組み合わせは、国内生産能力を加速させるよりも、むしろ電気自動車全体の普及を遅らせることを意図しているように見える。
これにより、複雑な投資の動きが生まれる。北米のグラファイト生産者は価格保護や政府からの融資支援の恩恵を受けるかもしれないが、連邦政策がEV需要を抑制することに成功した場合、対象市場が縮小するリスクに直面する。投資家は、短期的な関税の恩恵と長期的な市場規模への懸念を比較検討する必要がある。
欧州市場は、リスクとリターンのプロファイルが異なる。中国からの投資は、現地のインフラ開発と雇用創出を支援し、同時に中国企業は世界第2位のEV市場へのアクセスを得る。この取り決めは、米国が採用している対立的なアプローチよりも持続可能であると証明される