トランプ氏のインド産品50%関税：エネルギーの現実主義と貿易戦争の現実が交差する時
ニューデリー／ニューヨーク発： ドナルド・トランプ大統領は水曜日、世界貿易関係の地図を塗り替える可能性のある大統領令に署名した。この署名により、米国に輸入されるインド製品すべてに追加で25%の関税が課され、総関税率は驚異的な50%に達した。これによりインドは、現代アメリカの通商史上、最も重い制裁を受けた貿易相手国の一つとなった。
その引き金となったのは、市場アクセスや知的財産を巡る従来の貿易紛争ではなく、現在の地政学的状況において、はるかに本質的な問題、すなわちインドが割引されたロシア産原油を継続的に購入していることだった。世界的な制裁により、ロシアのエネルギー輸出が外交上の火種となる中、ニューデリーが安価な石油を実用的に追求する姿勢（1日あたり175万バレル以上、インド総輸入量の3分の1以上を占める）は、ロシアを経済的に孤立させようとするワシントンの戦略と真っ向から衝突した。
このタイミングは特に際立っている。2024年、欧州諸国がロシア産液化天然ガス（LNG）を675億ユーロ相当引き続き輸入し、米国自身もロシア産六フッ化ウランとパラジウムの輸入を維持している中でのインドへの選択的標的化は、米国の二次制裁体制の根底にある複雑な計算を露呈している。
経済的強制の算術
数字は、エスカレートする経済戦争の厳しい状況を浮き彫りにしている。2024年、インドから米国へのモノの輸出総額は約750億ドルに達したため、この50%の関税障壁は、繊維製品からテクノロジー部品に至るまであらゆるものに影響を与える手ごわい壁となる。しかし、市場の反応は驚くほど穏やかだった。水曜日のiShares MSCI India ETFはわずか0.4%の下落にとどまり、投資家がこれを構造的な断絶ではなく、管理可能なショックと見なしていることを示唆している。
この抑制された反応は、より深い現実を反映している。すなわち、この関税の打撃は、その見かけほど深刻ではないかもしれないということだ。上場インド企業の米国での収益源の約65%を占めるサービス業は、これらのモノに焦点を当てた罰則から完全に隔離されている。例えば、16.095ドルで取引され、日々の値動きが最小限であるインフォシスのような企業は、デジタル経済がいかにして従来の貿易障壁に対する自然なヘッジを生み出しているかを示している。
市場アナリストは、この関税がインドのGDP成長率をわずか0.2～0.3%削減する可能性があると示唆している。この数字は、インドの内需型経済の回復力と、ますますサービス志向になっている二国間関係において、モノに基づく罰則が提供する影響力の限定性を浮き彫りにしている。
モスクワの割引窓口：標的となるエネルギーの現実主義
インドのエネルギー計算は、制裁が作り出した世界的な商品フローの複雑な網を明らかにしている。2022年にロシア産石油に対する西側諸国の制限が始まった際、インドは欧州の買い手が放棄した機会を捉え、ブレント原油価格から1バレルあたり最大14ドルの割引で原油を購入した。この実