トランプ氏、インドに25％関税発動：地政学的緊張の中で貿易戦争が勃発
ドナルド・トランプ米大統領は、2025年8月1日より、インドからの輸入品全てに対し25%の関税を課すことを決定した。この決定は、トランプ氏の「トゥルース・ソーシャル」プラットフォームを通じて発表され、記者会見で補強されたもので、インドのロシアとの関係に絡む不特定の罰則と相まって、米印関係の劇的なエスカレーションを示す。年間約900億ドルの貿易が危機に瀕しており、この関税はスーラトのダイヤモンド研磨業者からハイデラバードの製薬工場に至るまで、様々な産業を脅かす一方、より広範な地政学的非難のシグナルともなっている。実施へのカウントダウンが始まる中、世界はこれら二つの容易ならぬ同盟国間の経済的・戦略的結びつきがほころびる可能性に身構えている。
MAGA（truthsocial.com）
試される脆い同盟：貿易と力の駆け引き
米国とインドは長年、戦略的パートナーシップと根強い貿易摩擦を織り交ぜながら、デリケートな関係を築いてきた。2024年、現在世界第5位の経済大国であるインドは、繊維製品からテクノロジー製品に至るまで、870億ドル相当の物品を米国に輸出した一方、米国からの輸入品はごく一部に過ぎなかった。その結果生じた457億ドルの貿易赤字は、ワシントンの悩みの種となっており、インドの貿易加重平均関税12%（米国の2.2%とは対照的）によってその不満は増幅されてきた。この格差を縮めるため、特に米国の農産物および乳製品への市場アクセスを巡って数ヶ月にわたる交渉が行われたが、インドが大幅な譲歩を拒否したため頓挫した。トランプ氏が設定した8月1日の期限が迫り、合意の見通しが立たない中、関税は露骨な圧力手段として浮上した。
地政学もまた、この問題に複雑な要素を加えている。欧米諸国がウクライナを巡るモスクワの孤立化を図る中、インドがロシア産原油や軍事兵器の放棄を拒否していることが、トランプ政権を苛立たせてきた。これらの購入に対する関税の追加「罰則」は、インドの国際的な立ち位置を再調整するための手段としての経済的影響力という戦略的な含意を強調している。しかし、この戦略はニューデリーを北京やモスクワに接近させる危険を孕んでおり、クアッド同盟（米国、インド、日本、オーストラリア）の結束を脅かしかねない。
衝撃と沈黙：発表の波紋
トランプ氏の宣言は、唐突であると同時に広範囲にわたるものだった。「トゥルース・ソーシャル」に彼はこう投稿した。「したがって、インドは8月1日から25%の関税、それに加えて上記の罰金を支払うことになるだろう」と述べ、さらに「インドは我々の友人ではあるが、長年にわたり、彼らの関税があまりにも高すぎるため、我々は彼らと比較的わずかな取引しかしてこなかった」と付け加えた。事前の警告がなかったことは、市場と政策立案者の双方に衝撃を与えた。インド商務省は沈黙を保っており、この措置をインド産業にとって「損害を与えるもの」であり「脅威」であると非難する野党の声がその空白を埋めている。
貿易専門家はすぐに警鐘を鳴らした。あるアナリストは匿名で、「これはインドの輸出、特に繊維製品、医薬品、テクノロジー製品に深刻な打撃を与えるだろう」と指摘した。「米国はインドにとって最大の市場であり、迅速な転換は不可能だ。」スーラトのあるダイヤモンド輸出業者は、「一夜にして価格競争力を失い、何年もの回復が水の泡になった」と嘆いた。ハイデラバードの製薬マネージャーも同様の意見を述べた。「米国は我々のジェネリック医薬品に依存している。これは彼らにも痛手だ。」大西洋を越えて、ニューヨークのある輸入業者はため息をついた。「他の供給元を探すことになるだろうが、混乱必至だ。」
ドルと赤字：経済的余波の展開
数字は厳しい現実を示している。インドの米国向け輸出870億ドル（アパレル、医薬品原薬、宝石、特殊化学品が主要品目）は、現在25%の追加料金に直面している。インドの対米関税が平均**12%であるのに対し、米国の関税は2.2%**であるため、トランプ氏の「相互主義」の論理は、競争条件を均等にすることを目指している。しかし、当面のコストは米国の消費者と企業にのしかかる。インド製品の輸入業者は価格を引き上げざるを得なくなり、すでにインフレを警戒する米国経済において利益率を圧迫するだろう。
サプライチェーンもまた、分断の危機に瀕している。ある専門家は、「企業はベトナムやバングラデシュなど代替品を求めて争奪戦を繰り広げるだろうが、すぐに実現するものではない」と指摘した。トランプ氏が長年不満を抱いてきた457億ドルの貿易赤字は縮小するかもしれないが、その代償は何だろうか？インドが米国産農産物（大豆やアーモンドなど）やインド市場に依存するテクノロジー大手企業を標的にする構えを見せており、報復措置はほぼ確実視されている。
バランスシートを超えて：地政学的な精算
この関税は経済的な枠を超え、インドのロシアとの関係に対する警告射撃としても機能している。エネルギーや武器の購入に罰則を結びつけることで、トランプ氏は戦略的な乖離を罰しようとしている。しかし、これは裏目に出る可能性が大いにある。ある貿易専門家は、「インドはロシアと中国により深く傾倒するかもしれない」と警告した。「北京はすでに貿易提案を持って周囲をうろついている。」米国インド太平洋戦略の要であるクアッドは、インドがこの関税を裏切りと見なした場合、弱体化する可能性がある。
8月下旬の貿易協議は現在、宙に浮いている。あるアナリストは、「これは関係を台無しにする」とし、「交渉は無期限に停滞するかもしれない」と述べた。一方、インドはWTOに提訴し、この関税が国際貿易規範に違反しているとして異議を唱える可能性があり、そのプロセスは2026年まで長引く可能性がある。
緊迫する市場：投資家のための混乱ガイド
トレーダーにとって、この関税はボラティリティを意味する。ルピーは対ドルで87を超えて下落し、インド準備銀行の介入を促した一方、インドの輸出関連株（繊維、医薬品）は打撃を受けた。アナリストは、短期的な痛みがさらに深まる可能性があると示唆している。「輸出に大きく依存するセクターは低迷するだろう」とある者は指摘した。「アパレルの利益率が300～500ベーシスポイント低下することを考えてみよう。」USD/INRのロングやINDAのようなインドETFのショートによるヘッジは損失を緩和するかもしれないが、インド国内の景気循環株はより安全な避難先を提供する。
アナリストによると、2025年11月までに迅速な合意が成立すれば、関税を10%以下に引き下げて流れを変えることができるという。しかし、ベースケース（40%の可能性）は、インドが報復措置を取り、サプライチェーンがベトナムやマレーシアに移行し、膠着状態が2026年まで長引くことだ。「米国の消費者物価高騰とインドの輸出データを監視せよ」と専門家は助言した。「それがシグナルとなるだろう。」
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