トランプ氏、イラン石油制裁を転換 バンス氏が新外交政策時代を宣言
外交上のUターン、世界のエネルギー市場に衝撃
ドナルド・トランプ大統領は火曜日、自身のソーシャルメディア「Truth Social」で、「中国は今後もイランから石油を購入できる」と宣言し、長年にわたる対イラン制裁体制の要石を事実上解体した。この発表は、大統領がハーグでのNATOサミットに向かう途中で行われ、トランプ氏の1期目以降で最も重要な米イラン政策の転換の一つとなる。
「願わくは、彼らは米国からも大量に購入するだろう」とトランプ氏は彼らしいスタイルで付け加えた。「これを実現できたことは、私の大いなる光栄だ！」
この政策転換は、イランとイスラエルの間でかろうじて停戦が成立した数日後に訪れた。この地域では、最近数ヶ月でイランのミサイルがカタールの米軍基地を攻撃したり、米軍がイランの核施設を標的にしたりする事態が発生していたが、一時的に事態が沈静化したばかりだった。
イラン経済と戦略における対中石油輸出の重要性
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 対中石油輸出の割合 | 総輸出量の約90% |
| 中国の輸入石油におけるイラン産石油の割合 | 中国の総石油輸入量の13～15% (2025年) |
| 予算依存度 | イラン国家予算の60～70%を石油収入に依存 |
| 決済方法 | 小規模な中国銀行経由の人民元決済（西側システムを回避） |
| 収益の用途 | 中国製品、機械、技術の輸入；外貨準備 |
| 戦略的リスク | 単一の買い手への高い依存；通貨柔軟性の限定 |
| 制裁回避方法 | 洋上での積み替え、シャドー船団、虚偽表示 |
「アメリカ・ファースト」と世界の石油政治
トランプ氏の発表のタイミングは、政権の考え方に詳しいエネルギー市場のアナリストによると、従来の安全保障の枠組みよりも経済的レバレッジを優先する、洗練された地政学的計算を反映しているという。
「これはイランへの圧力を放棄するものではない。トランプ氏は状況を再編成しているのだ」と、多国籍エネルギー企業に助言するワシントン拠点のコンサルタントは説明する。「中国による購入を容認しつつ、同時に米国産原油の顧客として取り込むことで、トランプ氏は市場の両面で駆け引きをしている。」
中国はすでにイランの石油輸出市場を支配しており、4月時点でテヘランの原油の90%以上、1日あたり約130万バレルを購入している。今回の発表は、米当局が制裁によって妨害しようと苦戦してきた既存の貿易の流れを事実上合法化するものである。
市場の反応は迅速で、トレーダーがイランからの追加供給が世界市場に到達する可能性を織り込んだため、北海ブレント原油価格は5%下落した。この価格下落は、市場がトランプ氏の声明を単なるレトリック以上のものとして解釈していることを示唆している。
バンス・ドクトリン：永続する戦争なきハードパワー
この制裁緩和は、JD・バンス副大統領が米国の外交政策優先順位の包括的な再編成と見られるものを明確に表明し始めた時期と重なる。先週金曜日、米海軍兵学校での卒業式演説で、バンス氏は「揺るぎない米国の支配の時代は終わりを告げた」と宣言し、数十年にわたる介入主義的な戦略からの劇的な転換を示唆した。
「トランプ氏の最近の中東訪問は、建国の父たちが確立した原則から逸脱した数十年にわたる外交政策アプローチの終焉を告げるものだった」とバンス氏は卒業する士官候補生に語り、過去の政権の国家建設の取り組みを批判しつつ、技術的優位性と選択的関与への新たな焦点を強調した。
この新たなドクトリンは、バンス氏にとってデリケートな綱渡りを意味する。彼は政権の孤立主義的支援者に対し、イランに対する軍事行動が限定的であることを安心させつつ、同時に米国の敵対勢力に対して強さを誇示しなければならない。
「混乱ではなく割引」のシナリオ
エネルギー市場にとって、トランプ氏の発表が即座に意味するのは、イランからの石油輸出が潜在的に急増することだ。アナリストは、10月までに1日あたり追加で50万バレルが世界市場に供給されると予測している。
「北京にとってのコンプライアンス計算は根本的に変わっていない」と、シンガポール拠点のコモディティストラテジストは指摘する。「2018年以降、中国の国営製油所はどこもドル決済から締め出されておらず、イラン産原油を大幅な割引価格で輸入し続けていたにもかかわらずだ。」
エネルギー市場への波及効果は甚大となる可能性がある。
- イランの原油生産量は秋までに1日あたり260万バレルに近づく可能性がある
- 重質サワー原油の割引額が1バレルあたり2～3ドル拡大し、サウジアラビアやロシアに圧力をかける可能性がある
- 増加する輸送量に対応するため、月間約25隻の追加タンカーが必要となり、超大型原油タンカー（VLCC）の運賃が急騰する可能性がある
大手タンカー運航会社であるフロントライン社（Frontline Plc）の株価は火曜日、17.74ドルで取引を終え、0.84ドル下落したが、トレーダーが出荷需要への影響を評価する中で、日中ではかなりの変動があった。
国防費のパラドックス：介入減少、装備増強
政権の抑制的なレトリックにもかかわらず、国防アナリストは、一部で「バンス・ドクトリン」と呼ばれる下で軍事費は堅調に推移し、支出が陸上部隊からミサイル防衛、宇宙空間の資産、極超音速兵器へとシフトすると予測している。
「我々は地上部隊から軌道上のハードウェアへの転換を目にしている」と国防部門のアナリストは説明する。「ゴールデンドーム対ミサイルシステムや精密スタンドオフ能力が、米国の軍事戦略の中心になりつつある。」
この進化するアプローチは、防衛請負業者、特に高度な兵器システムや宇宙技術を専門とする企業にとって重要な意味を持つ。ロッキード・マーティン社の株価は火曜日、462.37ドルで取引を終え、10.09ドル下落したが、アナリストは、政権の技術重視から長期的には株価が恩恵を受ける可能性があると示唆している。
投資環境：勝者と潜在的敗者
この政策転換に対応する投資家にとって、エネルギーバリューチェーン全体で明確な勝者と敗者が現れている。
中国の製油所は、割引価格のイラン産原油への継続的なアクセスから大幅な利益を得る可能性があり、1バレルあたりの利益率を1.50～2.50ドル押し上げる可能性がある。ただし、人民元の下落が一部の利益を相殺する可能性もある。
フロントラインやユーロナーブのようなタンカー運航会社は、イランの輸出量が増加し、マレーシアの積み替え拠点経由で輸送ルートが長くなるにつれて、短期的に運賃の大幅な上昇が見込まれる可能性がある。
サウジアラビアやロシアを含む重質サワー原油の生産国は、競争激化と価格決定力低下に直面し、8月に予定されているOPECプラスの閣僚会議での生産決定が複雑になる可能性がある。
米国のシェール輸出国は、トランプ氏による中国の購入への明確な奨励から恩恵を受けるかもしれない。WTIヒューストン原油はブラジル産原油の代替品に対して競争力のある価格を維持しているためだ。
今後の展開：シナリオと兆候
市場アナリストは、今後12ヶ月間のいくつかの潜在的なシナリオを想定している。最も可能性が高いのは、現在の非公式な制裁緩和（OFACによる正式な措置なし）が継続し、北海ブレント原油が70～78ドルの範囲で取引されるというものだ。
より破壊的な可能性としては、議会が介入して政策の撤回を強いること、核合意の部分的な復活を含むより広範なデタント（緊張緩和）、またはイスラエルとイランの停戦崩壊があり、これにより北海ブレント原油が100ドルを超える可能性がある。
「米財務省の週次制裁広報は、注視すべき重要な情報となる」とコモディティ調査ディレクターは助言する。「崑崙銀行のような中国企業を対象とした新たなSDN（特別指定国民）指定があれば政策転換の兆候となるが、それがなければこの新たな方向性が確認されるだろう。」
プロの投資家にとって、この変化する状況は機会とリスクの両方をもたらす。AISデータを通じたタンカーの動きの監視や、米国の国防予算配分の追跡は、これらの政策転換が実際にどのように具体化しているかの早期の兆候となるかもしれない。
あるベテラン石油トレーダーは次のように述べた。「トランプ氏のツイートは法的免除ではないが、その必要もない。市場へのシグナルは明確だ。最大限の圧力キャンペーンが、最大限のレバレッジに道を譲っている。」