科学的イノベーションの危機：ホワイトハウスの指示でNIH研究資金数十億ドルが凍結
米国を代表する研究機関の廊下は今日、前例のない連邦政府の指令により、数十億ドル規模の医療研究資金の流れが停止させられるというニュースが広がり、静まり返った。トランプ政権は、予算文書のわずか1つの脚注によって、国立衛生研究所（NIH）の約150億ドルに上る資金を事実上凍結し、国内の数千に及ぶがん、アルツハイマー病、糖尿病、その他の疾病に関する研究が危機に瀕している。
7月29日に行政管理予算局を通じて伝えられたこの広範囲にわたる停止措置は、議会がすでに当該会計年度向けに計上していた資金であるにもかかわらず、全ての新規NIH研究助成金、契約授与、研修フェローシップを無期限に即時停止した。
「発表があった時、まさに新しいポスドク研究員への採用通知を作成している最中でした」と、主要ながん研究センターの研究所長は語った。「今では全てが中断しています。長年の勢いが、一夜にして失われてしまったのです。」
科学への締め付けの裏側
この指令は、政権が連邦科学資金の優先順位を再構築しようとする広範なキャンペーンの中で、これまでのところ最も大胆な動きである。トランプ大統領が政権に復帰して以来、NIHは2026会計年度の最大40%の予算削減案と、間接費（研究機関のインフラや管理費用を賄う資金）への厳格な上限設定に直面してきた。
特に破壊的なのはそのタイミングだ。7月下旬はNIHが助成金支給の最も忙しい四半期の始まりにあたる。この凍結により、資金提供される科学研究のパイプラインはたちまち細流となり、国立がん研究所は、今年度残りの助成金申請のうちわずか4%しか資金提供できないと見込んでおり、これは昨年すでに競争率が高かった9%の採択率の半分以下である。
NIH長官のジェイ・バタチャリアは、これらの削減を「イデオロギー的な研究」を排除し、慢性疾患研究における「有意義な成果」に焦点を当てるために必要だと公に述べている。しかし、打ち切られた助成金を調査するとあるパターンが明らかになる。LGBTQ+の健康、精神的健康の格差、多様性に関する研究プロジェクトが不均衡に標的とされ、政権が「人工的かつ非科学的なカテゴリー」と分類する研究が含まれているとして、数百件が突然中止されたのだ。
アメリカの研究最前線における資金不足
全米の大学や医療センターにとって、この指令は即座の財政危機を引き起こしている。研究助成金は科学的進歩だけでなく、機関全体を動かす経済的エンジンでもある。
「もしこれが数週間以上続けば、数百人規模の解雇が発生する可能性があります」と、北東部の名門医科大学の管理職の一人はそう明かした。「すべての研究プロジェクトは、主任研究者や実験助手から大学院生、機器サプライヤーに至るまで、一つのエコシステムを支えています。」
数字は厳しい現実を物語っている。既に2,100件以上の研究助成金（約95億ドル）と26億ドルの契約が打ち切られたか、停止されており、確立に何年もかかった臨床試験や長期研究が突然停止された。
最近有望なアルツハイマー病研究の資金を失ったある研究者は、その壊滅的な影響をそう語った。「私たちは3年間患者を追跡してきました。そのデータ収集は単純に一時停止して再開できるものではありません。この病気に苦しむ何百万もの家族にとって画期的な発見につながる可能性があった研究に、取り返しのつかない損害を与えることになります。」
科学者たちの反発
科学者コミュニティの反応は迅速かつ異例なほど団結した。340人以上の現職および最近解雇されたNIH職員が、異例の措置として政権の行動を公に非難し、助成金の授与を政治化することは「アメリカ国民の健康を害し」、「公共の資源を浪費する」と警告している。
彼らの懸念は意外な方面で味方を見つけた。最近、共和党上院議員14人がNIHに完全に計上された予算を支出させるよう要求し、バイオメディカル研究が党派を超えた国家的な優先事項であるという超党派の認識を強調した。
米連邦地方裁判所判事ウィリアム・ヤングは、おそらく最も辛辣な評価を下し、以前の助成金打ち切りを「恣意的かつ気まぐれ」であると非難し、事実上、削減を差別と同一視した。この判決は、現在の凍結が法的異議申し立てに直面した場合、司法が介入する可能性を示唆している。
ウォール街の苦い薬
研究室が混乱する中、金融市場もNIH資金危機に対する独自の判断を下している。発表以来、バイオテック関連指数は広範な市場を大きく下回っており、NIH資金による研究に大きく依存する機器ベンダーの株価は顕著に下落している。
「NIH関連の収益が20%を超える企業は、即座に逆風に直面しています」と、大手投資銀行のヘルスケア部門アナリストは指摘した。「投資家はライフサイエンスエコシステム全体のリスクを急速に再評価しているのを見ています。」
この凍結は、初期段階のバイオテックにとって、すでに厳しい資金調達環境を悪化させている。バイオテックスタートアップへのベンチャーキャピタル投資はここ数ヶ月で急落し、5月の初回資金調達ラウンドは前年同期比57%減（63億ドルに対し27億ドル）となった。米国のイノベーションの中心地であるベイエリアのバイオテック回廊では、解雇の波とシード段階企業の閉鎖が発生しており、7月だけでベンチャー支援企業の40%以上が採用凍結または人員削減を報告している。
「これは、すでに困難な資金調達状況に前例のない政策リスクをもたらします」と、ライフサイエンス投資戦略家は説明した。「二次的な損害は助成金そのものにとどまらず、バイオメディカルイノベーション全体のパイプラインに数年にわたる不確実性をもたらします。」
混乱の中の隠れた投資機会
この変化する状況を乗り切る投資家にとって、混乱の中でいくつかの戦略的なアプローチが機会を提供する可能性がある。
NIH助成金への依存度が低い、後期段階資産（第III相治験）を持つ資金力のあるバイオテックは、資金中断が少ないため好調に推移する可能性がある。2025年後半に重要なデータが期待される企業、特に腫瘍学分野の企業は、広範なセクターの懸念にもかかわらず、魅力的な価値提案となる可能性がある。
多様な収益源を持つ受託研究機関（CRO）は、公的機関と民間機関の両方が研究継続のために外部パートナーを求めるため、恩恵を受けるだろう。この分野では、より強力な企業が苦境にある競合他社を吸収することで、合併・買収による統合が加速する可能性がある。
地理的多元化も研究者と投資家の両方にとって別の道筋となる。欧州およびアジアの政府資金提供プログラムは安定しており、国境を越えた協力によって、米国から流出した人材や知的財産を吸収する可能性がある。国際取引所に上場しているライフサイエンス企業は、米国の政策変動からある程度の保護を提供するかもしれない。
不動産投資家は、専門的な研究所用不動産投資に価値を見出すかもしれない。ライフサイエンスREITは、強固なファンダメンタルズにもかかわらず現在割引価格で取引されており、セクターの長期的な成長軌道に触れることを目指す忍耐強い資本にとって、潜在的な参入点となっている。
天秤にかけられる科学
連邦会計年度末である9月30日が近づくにつれて、危機は増している。未使用のNIH資金は繰り越すことができず、その期限までに割り当てられなかった資金は永久に失われるか、財務省に返還されるリスクがあり、次のサイクルでの資金不足をさらに悪化させる可能性がある。
今後数週間は、激しい立法・司法上の争いが繰り広げられるだろう。超党派の議会行動が行政管理予算局の指令を無効にする可能性がある一方、州司法長官や擁護団体からの複数の訴訟は、数百件の助成金を復活させ、議会が計上した資金に対する行政権限の制限を明確にする裁判所命令を求めている。
長らく世界のゴールドスタンダードであった米国のバイオメディカル研究事業にとって、これらの争いの結果は、現在の研究の運命だけでなく、公衆衛生上の課題に対処し、今後数十年間にわたって科学的リーダーシップを維持する国家の能力を決定するだろう。
「ここで危険に晒されているのは、今年の資金だけではありません」と、NIHの資金を受けて長年研究を行うベテラン研究者はそう考察した。「それは世界のイノベーションの原動力としての米国の地位です。一部の損害はすぐに修復できますが、科学における失われた勢いは、再構築に一世代を要する可能性があります。」
注：提示されている投資の見解は、現在の市場状況に基づく分析です。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。読者は個別のガイダンスについてファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。