スクエア、ビットコインをレジに導入：中小企業のための決済戦略
ニューヨーク発 — スクエアは水曜日、Square Bitcoinを発表した。これは、地域の中小企業が既存の給与計算、在庫管理、キャッシュフロー調整に使用している同じダッシュボードから、ビットコインを受け入れ、保存し、管理できる完全に統合されたサービスだ。このパッケージには、POS（販売時点情報管理）において3つの機能が組み込まれている。端末でのビットコイン受け入れ、日々のカード売上の一部を自動的にビットコインに変換する機能、そしてスクエアのエコシステム内に組み込まれたネイティブウォレットである。これは、新たなソフトウェアや銀行との関係を構築することなく、中小企業がビットコインを日常の通貨として扱えるようにするという、シンプルな提案でありながら大きな野心を持っている。
料金、タイミング、そして詳細 — なぜ今、これが重要なのか
スクエアの価格設定は注目を集めている。ビットコイン決済は、2026年末までプロモーションとして処理手数料が0％に設定されており、2027年1月1日からは取引ごとに1％に移行する。これは、一般的なカード決済の経済性を下回るものであり、まさにその点が重要だ。同社は、レジでの会話を専門用語ではなく、コストと利便性から始めることを望んでいる。加盟店は、即時決済、売上金を米ドルで保有、またはビットコインで保有することを選択できる。また、資金管理の習慣を自動化することも可能だ。ビットコイン変換機能を使えば、手作業なしで、1日のカード売上高の最大半分をビットコインに変換できる。
展開は2段階で行われる。変換機能は現在、米国の適格な加盟店で利用可能であり、ビットコイン決済機能は2025年11月10日に提供開始される。ニューヨーク州および、なお承認が必要な管轄区域は対象外となる。スクエアはまた、初期のデータポイントを開示した。2024年の試験導入以来、変換機能を利用している企業は、2025年10月1日時点で合計142ビットコインを蓄積している。これは絶対数としては控えめだが、バックオフィスで静かに稼働しているツールとしては注目に値する。
戦略的動機：コスト削減、迅速な資金移動、顧客定着率の向上
決済業界は利益率の低下に苦しんでいる。中小企業は決済手数料のわずかな変動さえも負担に感じ、一方、決済サービスプロバイダーはバンドルや特典で顧客離れを防ごうとしている。スクエアは、この両方の現実に対応しようとしている。1年以上にわたってビットコイン決済手数料を免除することで、レジでの負担軽減を提供する。ウォレットと自動変換機能を組み込むことで、銀行業務、給与計算、分析機能がすでに存在するスクエアのプラットフォーム内で、より多くの金融活動を維持するよう加盟店を促す。決済体験が他の加盟店のワークフロー（タップして受け入れ、切り替えて保存する）と一体化すれば、暗号資産製品につきものの摩擦は薄れる。
このタイミングは偶然ではない。予測によると、米国の暗号資産決済利用者は2024年から2026年の間に82％増加する可能性がある。これは低いベースからの成長ではあるが、特に顧客がデジタル志向の強いカテゴリーにおいては、レジで新たな決済手段を導入する十分な根拠となる。スピードも重要だ。ビットコインは、しばしば超高速の決済経路（ライトニングネットワークなど）を経由するため、カード決済よりもほぼ瞬時に決済が完了し、加盟店にはより予測可能なキャッシュフローとチャージバックによる問題の軽減をもたらす。しかし、依然として裏側には、変動性、ビットコイン保有残高にかかる税務・会計の複雑さ、そしてまだ不明確な規制の状況といった課題がある。
身近な商店にとっての意味
ランチ前に何十もの少額決済があるカフェを想像してほしい。決済コストの削減はすぐに効果を発揮する。資金への迅速なアクセスも役立つ、特に金曜日に給与の支払いがある場合など。新しいウォレットと変換ツールは、別の種類のオプション価値を提供する。所有者は、取引所に送金することなく、日々の売上から直接ビットコインをドルコスト平均法で積み立てることができる。これらすべてに、新しいアプリ、新しいベンダー、新しいワークフローは不要だ。もし需要が低ければ、カフェはこの機能をオフにするだけで、何も問題は発生しない。
しかし、トレードオフも存在する。もし商店がビットコインを保有することを選択すれば、時価は市場とともに変動し、それが帳簿上の処理や心理的な負担を生む可能性がある。もし顧客がビットコインでの支払いをほとんど求めなければ、レジのスタッフはその流れを無視するかもしれない。そして、もし州の規制当局が一時停止を命じれば、この機能は待機することになる。スクエア自身の免責事項も、価格変動性、時折の取引遅延、支払い取り消し不能性といった、おなじみの注意点を強調している。
競合への波紋：ネットワーク、ゲートウェイ、そしてハードウェアの優位性
競合他社にも選択肢はある。カードネットワークは、決済層でデジタル資産を取り込みつつ、POSでのブランドルールを維持することができる。オンライン決済ゲートウェイは、ボラティリティが低く、為替手数料の節約がより明確なステーブルコインに注力するかもしれない。彼らが簡単に模倣できないのは、中小企業におけるスクエアのハードウェア基盤の広がりだ。端末を所有しているということは、同社がソフトウェアの更新と画面上のチュートリアルだけで、新しい決済手段を推進できることを意味する。この流通優位性により、興味を持った瞬間にニッチな機能がレジの標準機能となる。
市場の反応、そしてその計算
投資家はすでに、スクエアの親会社であるBlock Inc.を、成長性とユニットエコノミクスの二つの側面から注視している。最近、同社の株価は日中高値88.14ドルを記録し、その日は86.96ドル付近でわずかに上昇して取引された。対照的にビットコインは約122,479ドルに下落し、資金管理の試みには時価評価によるリスクが伴うことを改めて示唆した。ボラティリティは両刃の剣であり、日常的な支出をためらわせる一方で、下落時には保有者に積立を促す。スクエアの設計選択（自動変換、任意保有、即時決済）は、慎重な経営者が事業を危険にさらすことなく関与できるように意図されている。
トレーダーの視点：今後12～18ヶ月をどう捉えるか
これは短期的な収益源というよりも、流通戦略として捉えるべきだ。0％の手数料プロモーションは、決済市場での優位性を獲得し、銀行業務、給与計算、分析といったサービスにおけるプロダクトアタッチ（関連サービスの利用促進）を深めるための「呼び水」として機能する。もし導入が限定的であったとしても、この機能は顧客定着のための接着剤として機能する。特定の業種（ファストフード店、コーヒーショップ、イベント、観光など）で普及が拡大すれば、決済手段としてのシェアは目新しさから習慣へと移行する可能性がある。その道のりは不均一で、州の規制、消費者の啓蒙、バックオフィスでの会計処理のゆっくりとした進展によって制約されるだろう。
将来を見据えた見方は、測定可能なものに基づいているべきだ。どのくらいの適格な加盟店がビットコイン変換機能をオンにするか、そして彼らが日々のカード売上の何パーセントをビットコインに割り当てるかに注目しよう。2025年11月10日以降のビットコイン決済のプロダクトアタッチ率、そして2027年の最終的な1％の手数料が定着するか、あるいは取引量に応じた段階的な手数料に移行するかを追跡しよう。レジでの信頼性にも注意を払うこと。決済失敗や返金フローが、スタッフがこのオプションを受け入れるか、あるいは避けるかを決定するだろう。地域的な動向を監視する。もし提供地域が米国以外や現在除外されている州に拡大すれば、対象となる顧客層は一晩で変わるだろう。
配分という観点から見ると、アナリストは、ビットコインの取引量が決済全体のわずかな部分にとどまったとしても、スクエアはエコシステムの定着度を通じて恩恵を受ける可能性があると示唆している。カードネットワークは、デジタル決済を取り込みながら、入り口段階でのルールを維持することで、回復力を保つかもしれない。PayPalや他のゲートウェイは、カード決済の為替手数料が負担となる国境を越えた取引において、漸進的な利益を見る可能性がある。これらのいずれもリスクを否定するものではない。規制の変更、技術的な問題、あるいは長期にわたる暗号資産市場の低迷は、加盟店の熱意を冷まし、投資回収の期間を短縮する可能性がある。
結論 — そして慎重な投資見解
スクエアは中小企業に哲学的な飛躍を求めているわけではない。彼らが提供しているのは、切り替えスイッチだ。より安価な決済と新しい貯蓄方法のためにオンにし、機能がその価値に見合わなければオフにする。その実用主義と、同社のハードウェア普及率が相まって、スクエアは、たとえ利用が最初は少なく、しばらくそのままであったとしても、ビットコインをレジで当たり前のものにする確かな可能性を秘めている。
投資家にとって、この状況は「一発逆転」を狙う取引ではなく、慎重なポジショニングを促す。この取り組みは、加盟店の獲得と定着を改善する可能性がある。また、競合他社に機能の追随や価格設定の見直しを促す可能性もある。いかなる予測も、確実性ではなく、情報に基づいた分析として捉えるべきだ。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、個々の状況は異なる。投資を検討している人は、決定を下す前に有資格のアドバイザーに相談すべきだ。
現時点での要点はシンプルだ。スクエアは、ビットコインを「領収書が出る場所」、つまり日常の決済の場に置いた。もし顧客がカード決済と同様にビットコインを使うことを決めれば、中小企業は対応のために急な研修を受ける必要はないだろう。