プーチン大統領、BRICSの野心的な金融構造を発表、ドル支配に挑戦
ロシア、脱ドル化で90%の成功を主張 BRICSは新世界経済秩序を計画
ロシアのプーチン大統領は昨日、BRICS諸国との決済の90%が、もはやドルを完全に介さず、ルーブルと彼が「友好国」と呼ぶ国の通貨で行われていると発表した。リオデジャネイロで開催された第17回BRICS首脳会議にビデオ会議で参加したプーチン大統領は、世界の資本の流れを再構築し、西側諸国の経済覇権に挑む可能性のある、同ブロックの金融独立に向けた野心的なロードマップを概説した。
新興市場専門のシニアエコノミストは「脱ドル化の推進はもはや理論上の話ではなく、運用段階に入っている」と指摘した。「プーチン大統領が引用した割合だけでなく、これらの変化を確固たるものにするために彼が提案している包括的なインフラが重要だ。」
並行する金融世界の青写真
プーチン大統領の構想の核心には、市場関係者によって非公式に「BRICSクリア」と呼ばれる独立した決済・保管システムがある。これはユーロクリアやDTCCといった西側金融機関を模倣しつつ、米国の制裁の及ばない範囲で運用されるように設計されている。このインフラは、同ブロックが進める現地通貨取引への移行加速の基盤となるだろう。
ロシアの指導者はそれだけにとどまらなかった。西側諸国が支配する投資チャネルへの直接的な挑戦と見られる動きとして、プーチン大統領は、加盟国間の「相互資本投資を増やす」とともに、グローバル・サウスおよび東部のパートナーへの資金調達機会を拡大するための新しいBRICS投資プラットフォームの創設を呼びかけた。
「このプラットフォームは、新興経済圏に眠る数十億ドル規模の資本を活性化させる可能性を秘めている」と、この問題の政治的敏感さから匿名を希望した投資戦略家は説明した。「しかし、特にこれほど多様な経済圏におけるリスク管理に関して、その実行の詳細が重要となる。」
制度的枠組みの形成
プーチン大統領の提案は、決済システムや投資手段にとどまらず、包括的な経済エコシステムを構築するための様々な機関群を含んでいる。
- 世界の温室効果ガスの約50%を占める経済圏全体で排出削減をトークン化できるカーボンマーケット・パートナーシップ
- 西側の法的枠組み外で紛争を解決するための仲裁投資センター
- 加盟国間でビジネス規範を確立するための公正競争プラットフォーム
- 財政政策を調整するための常設税務事務局
これらのイニシアチブは、現在の輪番議長国であるブラジルが進めることが期待されているロシア主導の既存プロジェクト（BRICS食料取引所、気候研究センター、常設ロジスティクスプラットフォームなど）を補完するものとなる。
語られる物語の裏にある数字
BRICSは強力な経済圏を形成しているが、専門家は、その金融力は人口規模に比べて不釣り合いに小さいままだと警告している。同グループの加盟国は現在、世界のSWIFT取引のわずか約15%を占めるに過ぎず、世界の外貨準備に占めるドルの割合は59%から55%に減少したものの、依然としてかなりの差で支配的なグローバル通貨である。
「これらは漸進的な変化であり、革命的なものではない」と、欧州大手投資銀行の為替戦略家は警告した。「ドルを全面的に置き換えるための市場インフラはまだ整っていない。」
投資への影響：賢い資金の流れの可能性
この変化する情勢を乗りこなす投資家にとって、プーチン大統領の発表からいくつかの戦術的な機会が浮上している。市場アナリストは、以下の潜在的なポジショニング戦略を提案している。
通貨市場: BRICSの枠組み内で中国人民元がネットワーク効果を獲得し、シンガポールドルや韓国ウォンといった地域通貨を上回る可能性がある。しかし、コンプライアンスリスクプレミアムがドルのショートポジションの期間を制限する可能性が高い。
債券: BRICS諸国の現地通貨建て国債、特に南アフリカランドとインド・ルピーの開発銀行発行債券が恩恵を受ける可能性がある。これらは現在、それぞれの国債よりも150～200ベーシスポイント低い水準で取引されている。
インフラ投資: ラテンアメリカの公益事業体、例えばエネルギー・電力会社など、ESG関連の設備投資需要が大きい企業が、提案された投資プラットフォームから早期の資金調達を引きつけ、信用スプレッドを40～60ベーシスポイント圧縮する可能性がある。
炭素市場: BRICSの排出量が世界の温室効果ガスの半分を占めることを考慮すると、炭素削減プロジェクトのわずかなトークン化でさえ市場機会を生み出す可能性がある。新興市場の炭素クレジット（二酸化炭素1トンあたり約6～8米ドル）と欧州連合の排出量取引制度との間の価格裁定は、潜在的な収斂取引を提供する。
慎重な前進の道筋
金融専門家は、プーチン大統領の構想は野心的であるものの、その実現には大きな障害が伴うことを強調している。BRICS通貨間の流動性とヘッジの深度は依然としてまちまちで、中国人民元とインド・ルピーの市場は発展しているものの、ルーブルの通貨ペアはまだ浅い。mBridgeやCIPSなどの既存システムとの相互運用性に関する課題は技術的な障害となり、一方、制裁漏洩のリスクはBRICS以外の取引相手にとってコンプライアンス上の懸念を引き起こす。
「BRICSのアジェンダは、二者択一のマクロショックとしてではなく、ゆっくりと進行する構造的な取引として捉えるべきだ」と、あるグローバルマクロ戦略家は助言した。「短期的な優位性は、現地通貨建て債券、炭素オフセット、決済レール関連のフィンテックといった特定の流動性の高い分野にあり、地政学的に露出したポジションには厳格なリスク管理を維持することが重要だ。」
経済的象徴を超えて
首脳会議の動向は、より広範な地政学的緊張を反映しており、プーチン大統領と中国の習近平国家主席は、国際的な法的・外交的制約を理由に、対面ではなくバーチャルでの参加となった。
それにもかかわらず、BRICSグループは、現在10の正式加盟国とパートナー国に拡大されており、多極的な経済秩序というビジョンにおいて、実質的な実現は依然として不均一であるものの、ますます結束を強めているように見える。
「我々が目の当たりにしているのは、単なる金融工学ではなく、並行する経済構造を創り出そうとする組織的な試みである」と、国際機関を専門とする政治経済学者は述べた。「問題は脱ドル化が起こるかどうかではなく、どのようなペースで、どのような波及効果を伴うかだ。」
免責事項：本分析は現在の市場データおよび確立された経済指標に基づいています。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。すべての予測は、予言ではなく、情報に基づいた分析を表します。読者は個別の投資助言のために金融アドバイザーに相談してください。