許認可改革：欧州の有権者が政治地図を塗り替えた
オランダでの中道派の番狂わせは、ポピュリズムの蜜月時代の終焉を告げる。華やかさのない新時代へようこそ：インフラ政治の時代だ。
アムステルダム — 水曜の夜、ロブ・イエッテンは喝采を送る支持者の前に立っていた。何百万ものオランダの有権者が「憎悪の政治に終止符を打った」と彼は宣言した。しかし、オランダの驚くべき選挙で実際に起こったことは、単に「終止符を打つ」ことではなかった。それはコンクリートを流し込むこと、つまり具体的な建設を意味した。
出口調査では、イエッテン氏が率いる中道・リベラルのD66党が、極右政党PVVのヘルト・ヴィルダース氏を辛うじて破り、2023年の劇的な逆転劇から一転、27議席対25議席となった。見出しには、ポピュリストの新たな後退が大きく報じられた。しかし、投資家や政策アナリストは、より深いものを見ていた。これは、欧州の政治的な重心が移動していることを示す最初の明確な証拠だったのだ。文化戦争の茶番劇は終わり。ある市場ノートが「隘路の解消に尽力する」と辛辣に表現したものが主流になる。
住宅建設許可。送電網接続。建設スケジュール。これらは革命的なマニフェストの材料ではない。しかし、ダブリンの白票からアムステルダムの投票箱に至るまで、有権者は明確なメッセージを送っている。彼らは大言壮語するが何も建設できない政府にはうんざりしているのだ。
「これはレジームシフトの兆候だ」と、広く流通した投資報告書でアナリストたちは書いた。「政策の最前線は、国境問題で大衆受けを狙うことから、隘路の解消に尽力することへと移行した」。
混沌とした連立政権の崩壊
オランダの有権者が何を拒否したのかを理解する必要がある。彼らが経験してきたことから始めよう。
ヴィルダース氏のPVVは2023年11月の選挙で勝利し、誰もが衝撃を受けた。強硬な移民制限とEU懐疑主義が選挙運動を牽引した。しかし、政府樹立は困難を極めた。結果として生まれた連立政権は扱いにくいものだった。PVV、リベラルのVVD、中道派のNSC、そして農業党BBBがテクノクラートのディック・スクーフ首相の下に結集した。この政権は11ヶ月しか持たなかった。
現代のオランダ史において、これほど短命な政府は前例がなかった。4党のうち3党はこれまで政権を担った経験がなかった。実現不可能な難民政策を巡る内紛が内閣のエネルギーを消耗させた。主要な法案は一つも成立しなかった。政府樹立に300日もかかった後、ヴィルダース氏は2025年6月に連立を解消した。彼は移民規制に関する「裏切り」を理由に挙げた。
政治に対する国民の信頼は過去最低を記録した。さらに重要なのは？何も進まなかったことだ。住宅不足は悪化し、40万戸もの不足が続き、その数は増え続けていた。医療待機時間は長期化した。インフラプロジェクトは停滞した。
オランダの有権者はそれに気づいていた。水曜日の解散総選挙で、PVVは約12議席を失った。支持者たちは、より穏健な反移民の意見を持つ勢力に流れるか、単に棄権した。一方、D66は9議席から27議席へと躍進した。どのようにしてか？それは、現代政治において革命的なことを行ったからだ。共感と実務能力の両方を約束したのである。
イエッテン氏（38歳）は、これまでしばしば批判された気候変動担当大臣の役職からイメージを一新した。今や彼は「対立よりも解決策を」と強調する、楽観的な問題解決者だ。決定的に重要なのは、D66がメッセージを軟化させただけでなく、住宅政策を強化したことだ。同党は厳格な新たな許認可期限を約束した。年間10万戸を目標とする100億ユーロの住宅基金。長年建設を麻痺させてきた規制の合理化。
都市部の教育を受けた有権者は、この組み合わせに殺到した。進歩的な価値観と実務的な成果が融合したのだ。これらはまさに、住宅費の高騰と医療待機時間の長期化に苦しむ有権者たちである。「ヴィルダース氏に終止符を打ち、輝かしい未来のために働こう」とイエッテン氏は支持者たちに語った。しかし、その裏にあるメッセージは明確だった。我々は実際に物事を建設する、と。
欧州のパターンが浮上する
オランダの結果は孤立しているわけではない。それは大陸全体に現れつつあるパターンを最も鮮明に示す例だ。これを「インフラ反乱」と呼んでもいいだろう。
アイルランドでは数日前に大統領選挙が行われた。約13%の票が意図的に無効票となり、その数は20万票を超え、過去の記録を破った。「白票運動」は有権者の怒りを表していた。候補者のイデオロギーに対するものではなく、住宅の購入不能性、医療アクセス、生活費の圧迫といった問題に対処できないように見える政治家層に対する怒りだった。労働党のイヴァナ・バチク党首は、これはより良いレトリックではなく、より良い統治を求める「明確なメッセージ」だと述べた。
英国での暴力的な騒乱でさえ、同じ根底にある力学を露呈している。10月28日のアクスブリッジでの刺傷事件で、地元住民のウェイン・ブロードハースト氏が死亡した。これは全国的な反移民暴動を引き起こした。テスラCEOのイーロン・マスク氏が数百万人のフォロワーに「英国での内戦は避けられない」と投稿したとき、彼は怒りを増幅させていた。それは移民そのものに対する怒りであると同時に、政府の無能さに対する認識への怒りでもあった。怒りの対象は、誰が国に入国するかということだけではない。権力者が必須サービスを機能させられるかどうか、ということでもあるのだ。
「有権者は硬直化した政治を罰するが、極端な勢力に白紙委任を与えることはしない」と、あるアナリストは指摘した。アイルランドの白票とオランダの変化を比較しながら、「彼らは文化戦争の茶番劇ではなく、能力を求めている」と述べた。
投資理論が現実味を帯びる
ここからが、この話が真に斬新になる部分だ。金融市場はこれを真剣に受け止めている。
オランダの出口調査の翌日、株式アナリストたちは持ち株の評価を引き上げ始めた。オランダおよびEUの建設会社。送電網事業者。断熱材メーカー。モジュール住宅会社。その論理は明快だ。もし欧州全土の中道連立政権が、移民に関する演説からインフラ整備へと方針転換しているのなら、建設を行う企業に資金が流れるはずだ。
あるポジションニングノートは「『許認可ベータ』を持つ企業に投資せよ」と助言した。これは、建設承認によって業績が左右される企業を指すトレーダーの略語だ。「連立政権の構成にかかわらず、この点では一致するだろう」。
これは、欧州の政治リスクの根本的な再定義を意味する。長年、投資家は選挙を脅威と見なしていた。ポピュリストがEUを離脱するのか？ウクライナを見捨てるのか？貿易協定を破棄するのか？今、問いは異なる。勝者が実際に住宅を建設し、送電網を改良し、許認可手続きを進めることができるのか？
選挙のニュースを受けて、ASMLの株価は上昇した。このオランダの半導体製造装置大手だ。D66がPVVと貿易政策で劇的に異なるからではない。予測可能で有能な統治が、ヘッドラインリスクを低減するからだ。それは長期的な計画を可能にする。
次に来るもの
連立政権の樹立には数ヶ月かかるだろう。オランダの伝統では200日以上の交渉が示唆される。アナリストは最も可能性の高い結果として55～60%の確率を見込んでいる。それは、D66、VVD、キリスト教民主アピール（CDA、議席を4倍の19に増やした）、そして中道左派の緑の党・労働党ブロックによる「パープル・プラス」連合だ。彼らは合わせて89議席を掌握するだろう。76議席の過半数を大きく上回る。
政策課題は自ずと決まるようなものだ。住宅供給法案。電化のための送電網強化。現実的だがより厳格な移民手続き。ウクライナへの継続的な支援。GDPの3.5%を目指す防衛費の増加。まさに革命的とは言えない。しかし、それがまさに重要な点なのだ。
ヴィルダース氏は野党としての徹底抗戦を誓った。彼はこの結果を「一時的な後退」と呼んだ。移民問題への懸念が消えたわけではないという点では、彼が正しいのかもしれない。しかし、彼はスウェーデンからイタリアに至るポピュリストたちが発見したことを学びつつある。統治は選挙運動よりも難しい。有権者は最終的にレトリックよりも結果を求めるのだ。
D66とその将来のパートナーたちが実際に成果を出すことができれば、彼らは価値あるものを発見したことになるだろう。用途地域論争を住宅建設に転換し、列車を運行させ、病院が人員を雇用できるようにすること。ポスト・ポピュリストの多数派は掴み取られるのを待っている。それは、建設できる者のものとなる。
イエッテン氏は水曜の夜、的確に語った。彼が思っていた以上に先見の明があったのかもしれない。「ページをめくり、輝かしい未来のために働こう」。
ますます、その「仕事」に重点が置かれている。