オラクルの4,550億ドル規模の賭け：AIデータベース発表が株価20%急騰の要因に、大規模インフラ投資を推進
エンタープライズソフトウェア大手は複雑な四半期決算を発表も、AIインフラの状況を一変させる可能性を秘めた革新的なクラウド戦略を公開
オラクル・コーポレーションの株価は、火曜日の時間外取引で一時20%も急騰しました。これは、同社の目下の課題と、人工知能（AI）インフラに対する大胆な長期ビジョンの両方を示した四半期決算報告を受けてのことです。このエンタープライズソフトウェアのパイオニアは、第1四半期の売上高として149億3000万ドルを計上し、アナリスト予想の150億3000万ドルをわずかに下回りました。しかし、投資家は代わりに、実に4,550億ドルに上る残りの履行義務（RPO）に注目しました。これは約5倍の増加であり、企業史上最大級の契約済み収益残高を意味します。
レッドウッドシティに本社を置く同社は、同時に来月、オラクルAIデータベースを発表する計画を明らかにしました。これは、オラクルのデータベースプラットフォーム上で大規模言語モデル（LLM）を直接実行できるように設計されたクラウドインフラサービスです。この戦略的な転換により、オラクルはAI革命から価値を獲得すると同時に、データ分析分野における新たな競合他社から中核的なデータベース事業を守る立場を確立します。
オラクルのインフラ革命を支える数字
オラクルの第1四半期の業績は、変革期にある企業の姿を描き出しました。総売上高は前年同期比12%増の149億ドルでしたが、その内訳は同社のクラウドインフラへの戦略的シフトを浮き彫りにしました。クラウド事業の売上高は72億ドルに達し、28%の成長を記録、特にクラウドインフラは55%増の33億ドルとなりました。
営業利益は62億4000万ドルで、アナリスト予想の62億1000万ドルを上回り、予想された41.2%を上回る42%の営業利益率を達成しました。非GAAPベースの1株当たり利益は1.47ドルで、コンセンサス予想と一致しました。一方、GAAPベースの1株当たり利益は1.01ドルで、前年同期比2%減となりましたが、これは同社の大規模なインフラ投資を反映しています。
決算報告書で最も印象的だったのは、4,550億ドルの残りの履行義務でした。これは、当四半期中に3社の顧客と締結した4つの数十億ドル規模の契約によるものです。サフラ・キャッツ最高財務責任者（CFO）は、追加の数十億ドル規模の契約が間近に迫っていることから、この数字が数ヶ月以内に5,000億ドルを超える可能性があると示唆しました。
オラクルAIデータベース：企業データにインテリジェンスをもたらす
10月13日から16日までラスベガスで開催される「Oracle AI World」で、同社はオラクルAIデータベースを正式に発表します。これは、顧客がGemini、ChatGPT、Grokといった主要な大規模言語モデルをオラクルのデータベースインフラ上で直接実行し、既存の企業データを分析できるようにするサービスです。
このアプローチは、企業がAI機能をどのように展開するかという点において、根本的な変化を意味します。運用システムからデータを抽出して外部AIプラットフォームに供給するのではなく、オラクルのソリューションは企業データがすでに存在する場所にAIを直接もたらすことを約束します。金融、通信、公共部門にわたる数万のオラクルのデータベース顧客にとって、これはAIを活用したインサイトの実装に必要な複雑さと時間を劇的に削減する可能性があります。
業界オブザーバーは、この戦略がオラクル・クラウド・インフラストラクチャ（OCI）の利用を大幅に加速させると同時に、SnowflakeやDatabricksのようなモダンなデータプラットフォームからの侵食に対して同社のデータベース事業を守ることができると示唆しています。このサービスは、Oracle Database 23aiの既存のAIベクトル検索機能を基盤としており、アナリストがエンタープライズ顧客向けのAI実装を簡素化するオーケストレーション層と表現するものを生み出します。
マルチクラウドの勢いが転換点に到達
オラクルのマルチクラウド戦略は目覚ましい加速を見せ、第1四半期にはAmazon、Google、Microsoftとの提携によるデータベース売上高が1,529%増加しました。同社はハイパースケーラーパートナーに37のデータセンターを追加提供する計画で、これにより総施設数は71となります。
このマルチクラウドアプローチは、エンタープライズ顧客が単一のクラウドプロバイダーに排他的にコミットするよりも、ハイブリッド環境をますます好むというオラクルの認識を示しています。競合他社のクラウドプラットフォーム内でオラクルデータベースサービスを提供することで（特にOracle Database@Azureを通じて）、同社はベンダーロックインに抵抗する可能性のある最高情報責任者（CIO）にとっての障壁を取り除いています。
この戦略は、破壊的な移行を強制することなく、レガシーデータベースのインストールをクラウドベースの収益源に変換する上で特に効果的であるようです。金融アナリストは、このマルチクラウド展開を、オラクルがクラウドサービス収益の持続的な成長を達成するための最も確実な道と見なしています。
積極的な成長予測が市場の信頼を示す
キャッツCFOは、オラクル・クラウド・インフラストラクチャ（OCI）の予測を大幅に上方修正する見通しを示し、現在の会計年度の180億ドルから、続く4年間で320億ドル、730億ドル、1,140億ドル、そして1,440億ドルへと推移する軌道を描きました。これは約68%の複合年間成長率（CAGR）に相当し、オラクルの収益構成と利益率のプロファイルを一変させるでしょう。
ラリー・エリソン最高経営責任者（CEO）は、この成長を人工知能インフラの需要とマルチクラウドデータベースサービスに結びつけ、今後発表されるオラクルAIデータベースを消費成長の触媒として位置付けました。同幹部は、「AIがすべてを変える」というオラクルの主張を再確認し、同社が現在の市場動向をインフラの足跡を拡大する世代的な機会と見なしていることを示唆しました。
最も重要なことに、経営陣は、この5年間の予測における収益の大部分がすでに残りの履行義務の数字に含まれており、オラクルの成長軌道に対する異例の可視性を提供していると述べました。
投資への影響と市場におけるポジショニング
オラクルの時間外取引での急騰は、同社が従来のエンタープライズソフトウェアプロバイダーから、主要な人工知能インフラプラットフォームへと移行しているという投資家の認識を反映したものだったと言えます。時間外取引での株価上昇後、1株当たり約241ドルとなり、オラクルの時価総額は7,000億ドルに迫り、2025会計年度の売上高の約12倍に相当します。
オラクルの変革に対する投資家の継続的な関心を支えるいくつかの要因があります。同社がAI機能を既存の企業データに直接もたらすことに重点を置くことは、オラクルの大規模な既存顧客基盤を活用しながら、重要な市場ニーズに対応しています。また、マルチクラウド戦略は、顧客が既存のクラウド関係を放棄することなく、複数の流通チャネルを提供します。
しかし、実行上のリスクは依然として大きいままです。オラクルの積極的なインフラ構築には、グラフィック処理ユニット（GPU）への継続的なアクセス、適切な電力インフラ、そして数十か所に及ぶ新たなデータセンターロケーションでの成功裏な展開が必要となります。同社の2025会計年度の設備投資は約210億ドルに達し、2026会計年度にはさらなる増加の兆候があることから、このインフラ投資の規模が伺えます。
市場アナリストは、オラクルの現在の評価額が、AIインフラ展開の成功に対する大きな期待を反映していると示唆しています。契約済み収益残高は異例の可視性を提供するものの、同社がこれらの義務を収益性の高い事業に転換し、同時にインフラ制約を管理できるかどうかが、現在の評価額が持続可能であるかを決定するでしょう。
エンタープライズソフトウェア分野は、AIインフラ機能の軍拡競争の様相を呈しており、オラクルはデータベースの伝統とマルチクラウド展開戦略を通じて差別化されたプレイヤーとしての地位を確立しています。投資家にとって、オラクルの四半期決算は、潜在的な根本的な事業変革の初期段階を示唆していますが、実行上のリスクと競合他社の反応が、この野心的な再ポジショニングの成功を最終的に決定するでしょう。
投資判断は個々の財務状況とリスク許容度を考慮して行うべきです。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、投資家はパーソナライズされたアドバイスのために資格のある金融アドバイザーに相談してください。