原子力のルネサンス：ニューヨークの大胆な電力戦略が示す国のエネルギー転換
ニューヨーク州は、原子力発電に数十億ドル規模の投資を行い、国のクリーンエネルギーインフラと投資戦略へのアプローチを再定義する可能性を秘めている。
エンパイア・ステートの原子力の野望
6月23日、キャシー・ホークル知事は業界のリーダーやエネルギー関係者らを前に、ニューヨーク州電力公社に対し、ニューヨーク州北部に先進原子力発電所を開発・建設するよう指示した。これは、米国で15年以上ぶりに着工する主要な原子力施設となる。
ホークル知事は、「ニューヨークが自らのエネルギーの未来をコントロールできるよう、エネルギーの自立とサプライチェーンの安全性を中心とした、潤沢なエネルギー政策を採用しなければならない」と宣言し、少なくとも1ギガワットの発電能力を持つ施設の計画を発表した。これは約100万世帯に電力を供給するのに十分な量だ。
この発表は、ニューヨーク州のエネルギー情勢における重要な転換点において行われた。同州は、交通機関の電化、半導体製造の拡大、エネルギー集約型AIデータセンターの急増といった前例のない要因の複合により、電力需要の増大に直面している。
デジタル経済の飽くなき電力への渇望
ニューヨーク州の原子力への転換の背景には、テック業界の電力需要が既存の供給能力を上回る恐れがあるという厳しい現実がある。マイクロンが計画する半導体製造施設とグローバルファウンドリーズの拡張に加え、データセンター開発申請の急増により、州当局は2035年までに9～12ギガワットの供給不足が生じる可能性を予測している。
「デジタル革命は物理的な電力を要求する」と、匿名を希望したある上級エネルギーアナリストは述べた。「AIシステムだけで小規模な都市ほどの電力を消費する。ベースロード電源の拡大がなければ、ニューヨーク州はインフラ不足によって経済的機会を失った戒めの話となる危険性があった。」
このタイミングは、より広範な国のエネルギー動向とも一致する。2025年5月、ドナルド・トランプ大統領は、新しい原子力プロジェクトの規制を合理化し、許認可を迅速化することを目的とした大統領令に署名し、2050年までに国内の原子力発電容量を4倍にするという目標を掲げた。
バランスの取れた行動：気候目標とインディアンポイント閉鎖後の現実
ニューヨーク州の原子力への野心は、インディアンポイント原子力発電所閉鎖後の不快な現実も反映している。2021年にインディアンポイント原子力発電所が閉鎖された際、天然ガス発電所が発電のギャップを埋めたため、同州の炭素排出量が増加した。現在、天然ガスはニューヨーク州の電力のほぼ半分を供給しており、2030年までに再生可能エネルギーで70%という目標を危うくしている。
「これは、断続的な再生可能エネルギーだけでは、気候目標と経済成長の両方を支えられないという現実的な認識を示すものだ」と、同州のエネルギー計画に詳しいある業界コンサルタントは説明した。「長年の野心的な目標にもかかわらず進捗が停滞した後、当局は送電網の信頼性の物理的・経済的側面に向き合っている。」
新しい施設は、廃止されたインディアンポイント発電所の約半分の出力を提供し、風力や太陽光とは異なり、天候に関わらず稼働する二酸化炭素を排出しない、信頼性の高いベースロード電力を供給する。
ニューヨーク州北部地域への経済的波及効果
経済的に課題を抱える州北部地域にとって、このプロジェクトは大きな経済的恩恵をもたらす。少なくとも1,600人の建設雇用と、稼働後には約1,200人の常勤職が創出される。この取り組みは、既に施設誘致に意欲的な州北部のコミュニティ間で競争を巻き起こしている。
「これらは単なる雇用ではない。世代を超えた経済的支柱となるものだ」と、地域開発の専門家は語った。「原子力施設は、支援産業、教育提携、安定した税基盤からなるエコシステムを生み出し、コミュニティの軌道を変えることができる。」
技術競争：ニューヨーク州の原子力契約を巡る争い
具体的な敷地はまだ未定だが、業界アナリストは既に技術競争の評価を行っている。主要な候補には以下が含まれる。
- GE日立のBWRX-300：300メガワットの沸騰水型原子炉で、従来の燃料とGEがニューヨークに持つ既存のサプライチェーンインフラを活用する。
- ホルテックのSMR-160：160メガワットの加圧水型原子炉で、受動的安全機能とフリート展開の可能性を持つ。
- ニュースケールのVOYGR：既存の米国原子力規制委員会（NRC）の認証を持つ唯一の小型モジュール炉で、6基パッケージ構成での展開も可能。
- テラパワーのNatrium（ナトリウム）：345メガワットのナトリウム冷却高速炉で、再生可能エネルギー発電を補完する負荷追従能力を持つ。
あるエネルギー分野のコンサルタントは、「GE日立が優勢だ」と述べ、同社のニューヨーク州における政治的影響力と、高濃縮低ウラン燃料（HALEU）の供給制約を回避できる従来の燃料要件を理由に挙げた。
反対の声：環境保護団体の懐疑論
この取り組みは、環境団体や公共利益団体から厳しい批判を浴びている。批判派は、原子力発電の問題の多い財政履歴、安全性への懸念、廃棄物管理の課題を強調している。
フード＆ウォーター・ウォッチのアレックス・ボーチャンプ氏は、「これは無謀な気晴らし…とてつもなく高価だ」と主張し、ドン・ウォースト・ニューヨークのアン・レイブ氏は、この決定を「恐ろしく無責任…長期間にわたる致命的な廃棄物を生み出す」と特徴づけた。
財政的な懸念には根拠がないわけではない。ジョージア州の最近完成したボーグトル原子力発電所拡張プロジェクトは300億ドル以上に膨れ上がり、当初の見積もりを大幅に上回った。批判派は、ニューヨーク州の消費者が既存の原子炉に補助金として既に年間約5億ドルを支払っているのと同様の潜在的な電気料金負担を警告している。
市場のメカニズム：投資の計算
投資家にとって、ニューヨーク州の原子力推進は、原子力バリューチェーン全体、特に供給が制約されているセグメントにおいて複数の参入点を作り出す。
燃料サイクルは、おそらく最も魅力的な機会を提供する。トランプ大統領令が国内濃縮能力拡張を強調していることを考えると、米国が真に4倍目標を追求するならば、ウラン供給と濃縮に位置する企業は持続的な需要成長を見る可能性がある。
カメコ社は、6月24日時点で69.72ドルで取引されており、潜在的な30%の需要増加に対する取引量レバレッジを持つウラン専門の投資対象を提供する。同様に、BWXテクノロジーズは、海軍原子炉の専門知識と、HALEU生産に焦点を当てたエネルギー省の濃縮助成金にとって極めて重要な位置付けを兼ね備えている。
原子炉ベンダーの中では、ニュースケール・パワーが上場している唯一の小型モジュール炉設計企業として直接的な投資機会を提供するが、追加の資金調達が必要になった場合、希薄化リスクが残る。
このプロジェクトの財政構造は、ジョージア州のボーグトル方式を模倣する可能性が高い。すなわち、公的電力収入債と、原子炉のOEM（Original Equipment Manufacturer）またはエンジニアリング・調達・建設（EPC）企業との共同事業出資パートナーシップを組み合わせる形だ。
タイムラインの現実：前途は長い
政府の楽観論にもかかわらず、原子力プロジェクトは予測可能な複雑さのパターンをたどる。業界関係者は、合理化された承認プロセスがあったとしても、商業運転が2034年以前に開始される可能性は低いとして、8～10年の期間を予想している。
監視すべき主要なマイルストーンには、2025年第4四半期に予定されているNYPAの技術候補リスト発表、2026年第2四半期の敷地発表、2027年初頭のNRCへの複合運転ライセンス申請が含まれる。最終投資決定は2028～2029年になる可能性が高い。
費用予測では、総費用は100億～150億ドルで、最初の20年間の均等化発電コスト（LCOE）は約78ドル/MWh、負債償却後には42ドル/MWhに低下するとされている。
結論：アメリカの原子力実験
ニューヨーク州の原子力発電の賭けは、単一の発電所以上の意味を持つ。それは、数十年間の衰退後、米国が原子力建設能力を再活性化できるかどうかの試金石である。成功すれば全国で同様のプロジェクトを促進する可能性があるが、失敗すれば、米国市場における原子力の経済的実行不可能性という評判が固まるかもしれない。
投資家にとって、コスト回収メカニズムが正式化されるまでは、直接的なプロジェクト株式よりもサプライチェーンへの投資を優先する賢明なアプローチが推奨される。特に燃料サイクルは、濃縮とHALEUのボトルネックが続くため、魅力的な長期価値を提供する。
あるベテランのエネルギーアナリストは次のように要約した。「これはニューヨーク州だけの原子力モメントではなく、アメリカの原子力実験なのだ。この賭けは、単一のギガワットをはるかに超え、大規模な重要インフラをまだ建設できるかどうかに及んでいる。」
免責事項：過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。本分析は予測ではなく、情報に基づいた見解を示すものです。読者は個別の投資助言について金融アドバイザーにご相談ください。