製薬大手が遠隔医療プラットフォームとの提携を解消、調合薬論争が背景に
ノボノルディスクとヒムズ・アンド・ハーズの短期間の提携解消が、進化するGLP-1市場の状況に深い亀裂をもたらす
デンマークの製薬会社ノボノルディスクは月曜日、遠隔医療サービス大手ヒムズ・アンド・ハーズ・ヘルスとのわずか2カ月間の提携を突然解消した。大ヒット肥満治療薬「ウゴービ」の製造元と消費者直販プラットフォームとの突然の決別は、市場を混乱させ、ヒムズ株は狂乱的な取引の中で32%以上も急落した。この日の取引量は、過去20日間の平均の16倍以上に膨れ上がった。
「模倣薬」と「偽りの調合」：決裂点
この決裂の核心にあるのは、ウゴービの有効成分であるセマグルチドの調合薬バージョンを巡る根本的な紛争だ。ノボノルディスクの幹部は発表の中で言葉を濁さず、2025年4月にFDAがウゴービの供給不足が解消されたと公式に宣言した後も、ヒムズ・アンド・ハーズが「違法な大量調合」を行い、「パーソナライズの偽りの名の下に」運営していると非難した。
ノボノルディスクの執行副社長であるデイブ・ムーア氏は、「当社は患者の安全性へのコミットメントを共有するヘルスケア企業と協力しています」と述べ、「健康を危険にさらすような偽りの調合を行う企業に対しては、引き続き行動を起こしていきます」と続けた。
この遠隔医療プロバイダーが、主に中国からの規制されていない海外サプライヤーから供給されたとされる調合薬の代替品を宣伝し続けたことが、患者の安全性、法規制遵守、ブランドの完全性に関するノボ社の主要な懸念に抵触した。
ノボノルディスク対ヒムズ・アンド・ハーズ提携解消の概要
| 項目 | ノボノルディスク（ウゴービ製造元） | ヒムズ・アンド・ハーズ（遠隔医療プラットフォーム） |
|---|---|---|
| 決裂の理由 | ヒムズが違法な大量調合、欺瞞的なマーケティングを行い、規制されていない薬剤で患者の安全リスクを生み出したと非難。 | ノボが、他の選択肢よりもウゴービを優先するよう圧力をかけ、プロバイダーの自律性を侵害していると主張。 |
| 主張の核心 | 規制されていない「模倣薬」よりも、患者の安全性とFDA準拠を優先。 | 患者の選択とブランド薬の安価な代替品（例：調合薬は月額499ドル）を擁護。 |
| 即時の影響 | 株価は約6.5%下落。消費者直販の販売経路を失った。 | 株価が20～32%暴落。ブランド薬ウゴービへのアクセスを失った。 |
| 主要な示唆 | この決裂は、製薬会社がより厳格なコンプライアンスを施行し、遠隔医療プラットフォームが調合薬を放棄するよう圧力を受ける、業界の大きな転換点を示唆している。 |
ウォール街の寵児から規制の標的へ
この余波は、提携解消という事態をはるかに超えて広がっている。物議を醸したスーパーボウルの広告を含む、洗練されたマーケティングキャンペーンでヘルスケアアクセスの破壊者として位置付けられていたヒムズ・アンド・ハーズにとって、この分離は存亡の危機を意味する。肥満治療薬は、同社の2025年の売上ガイダンスの少なくとも25%を占めると予測されていた。
この事態の推移を見守っていた市場アナリストは、影響の大きさに格差があることを指摘した。ウォール街の大手証券会社のヘルスケア投資ストラテジストは、「これはノボにとって取るに足らないことであり、2025年のGLP-1売上高の6%未満にすぎないが、ヒムズにとっては壊滅的な影響をもたらす可能性がある」と指摘した。
差し迫った財務上の影響の先には、より深い戦略的な計算がある。ノボノルディスクの積極的な生産能力拡大（2024年のカタレント製造施設3カ所の110億ドル規模の買収を含む）は、遠隔医療との提携が以前提供していた補完的な流通経路への必要性を事実上なくした。
対立する主張：安全性の懸念対反競争的圧力
ヒムズ・アンド・ハーズのCEO、アンドリュー・デュダム氏は、ノボ社の主張に反論するのに時間を費やさず、自社が製薬会社の行き過ぎた行為に毅然として立ち向かっていると位置付けた。
デュダム氏は、「独立した意思決定を侵害するいかなる製薬会社の反競争的要請にも、我々は圧力に屈しない」と述べ、ノボ社が「臨床的