Mercor、AI学習向け人間エキスパート需要増で3億5000万ドルを調達、評価額100億ドルに到達
100億ドル規模の「人間の判断」への賭け：AI時代にMercorはいかにして急成長したか
新しいタイプのAIプラットフォームが、機械の自律性よりも人間の専門知識に賭けることで、100億ドルの評価額に急騰。
AIのパイオニアたちが次世代の機械を夢見る洗練されたオフィスでは、より静かで、おそらくより人間的な革命が進行している。この動きを推進しているのは、高度なアルゴリズムや膨大な計算能力ではなく、人間だ。医師、弁護士、科学者たちが、機械に単なる計算だけでなく、「思考」する方法を教えている。
設立3年のスタートアップであるMercorは、トップクラスの専門家とAIラボを結びつける企業だが、このほど100億ドルの評価額でシリーズC資金調達により3億5,000万ドルを調達した。これは、今年初めの20億ドルの評価額の5倍にあたる、驚異的な急上昇だ。今回のラウンドはFelicisが主導し、Benchmark、General Catalyst、そして新興のRobinhood Venturesが支援した。
この急騰は単なる誇大広告ではない。AI開発におけるより深い変化を示している。ボトルネックは、ハードウェアやデータから、はるかに再現が難しい「人間の判断力」へと移行したのだ。モデルが強力になるにつれても、複雑な現実世界の状況で適切な意思決定をする方法を教える人材が必要とされる。
機械がデータだけでなくメンターを必要とするとき
Mercorは典型的なデータラベリング業者ではない。低賃金の労働者が画像にタグ付けするのではなく、同社は約3万人の資格を持つ専門家、つまり実際に自分の分野を熟知している人々に依拠している。心臓病をAIがどのように検出するかを心臓専門医が微調整したり、弁護士が法的な判例のニュアンスをモデルに教えたりするのを想像してみてほしい。それがMercorの中核事業だ。
クライアントは専門家による時間あたり約100ドルを支払う。Mercorはそのうち約30～35%を保持するが、これは従来の外部委託料に比べて十分なプレミアムだ。その違いは、仕事の高度さにある。これらの専門家は、単にチェックボックスをクリックするのではなく、機械が推論する方法を形成しているのだ。
CEOのブレンダン・フーディ氏は発表で、「AIは新たな機会を解き放ち、人間の能力を向上させている」と述べた。「今後10年間で、何百万もの人々が、判断力、ニュアンス、好みといった人間だけが持つものを理解させるために機械を訓練するだろう。」
興味深いことに、Mercorは最初からこの事業をしていたわけではない。当初はAIを活用した採用プラットフォームとして始まった。しかし2025年に市場が変化するにつれて、Mercorも変化した。「エキスパート・イン・ザ・ループ」型トレーニングへの転換は、これ以上ないほどタイミングが良かった。同社は、大規模AIモデルと、トレーニングデータの「量」だけでなく「質」が決定的な違いを生むという認識の高まりという、2つの爆発的なトレンドの交差点にしっかりと位置づけられたのだ。
「判断経済」の構築
Mercorの野心は、専門家の雇用にとどまらない。同社は、「評価経済」となりうるもののソフトウェア基盤を開発している。AIの品質管理層と考えると良いだろう。同社は、ラボや企業がモデルを公開する前にテストし、洗練させるのに役立つツールとフレームワークを構築している。
AIの意思決定を評価するための構造化されたシステムである、この「判断オペレーション」への推進は、Mercorの最も強力な競争優位性となる可能性がある。金融、法律、医療といった業界では、これらの評価がコンプライアンスのために義務付けられる日も近いだろう。Mercorが作成する評価基準、チェックリスト、標準は、人間の専門家そのものと同じくらい価値があるものになる可能性がある。
そして市場は？ 巨大だ。AI駆動の融資システムを展開する銀行、診断アシスタントを導入する病院、あるいは契約分析ツールを使用する法律事務所、これらすべてが、そのAIが健全で説明可能な意思決定を行うことを証明する必要がある。EUやその他の地域の規制当局は、EU AI法のような法律で既に締め付けを強化しており、これは人間の監視を法的義務にする可能性がある。
成長と自動化のバランス
Mercorの最大の課題は、皮肉な点かもしれない。AIが賢くなるにつれて、人間の監視の必要性は減少する可能性がある。自己学習と合成データの新しい進歩は、人間の入力時間を減らすことを意味する。問題は、Mercorが必要不可欠な存在であり続けるために、バリューチェーンを十分に速く上位に移動できるかだ。
現在のデータに基づくと、同社のマーケットプレイスの取扱高は、年間2億1,600万ドルから9億6,000万ドルの間になる可能性がある。30〜35%のテイクレートで計算すると、純収益は7,000万ドルから3億1,200万ドルの間になる。100億ドルの評価額では、投資家は収益の30倍から140倍という高いマルチプルを支払っている。このような計算は、驚異的な成長か、高利益率のソフトウェア収入への転換のいずれかを要求する。
法的な暗雲と激しい競争
すべてが順調というわけではない。Mercorは現在、競合のScale AIと訴訟中で、Scale AIはMercorが企業秘密を盗んだと訴えている。詳細が不足しているものの、このような紛争は長引きがちで、特に金融や医療のような慎重な分野では、大規模なエンタープライズ取引の遅延を引き起こす。
競争も激化している。従来の外部委託企業、新しいAI評価スタートアップ、AIラボの社内チームがすべて同じ機会を狙っている。Mercorの優位性は、その信頼性、つまり審査された専門家のネットワークと堅牢なソフトウェアインフラにある。しかし、先を行くためには、継続的な再投資と革新が必要だ。
大物投資家、そして大きなシグナル
Robinhood Venturesの参加は、興味深い展開を加える。個人投資家にMercorのような非公開スタートアップへの潜在的なアクセスを提供することで、Robinhoodは一般の認知度を高め、Mercorの採用力を高めることさえできるだろう。
一方、Felicis、Benchmark、General Catalystが投資を倍増させたことは明確なメッセージを送っている。これらの大物投資家は、Mercorが何か大きなものを見つけたと信じているのだ。それが急速な収益成長であろうと、AIインフラの全く新しい層の創出であろうと、彼らはMercorが人間が機械を監督する方法を定義するだろうと賭けている。
投資家にとっての意味
機関投資家にとって、Mercorは人間の監視がAI導入に不可欠になることへの高リスクの賭けを意味する。いくつかの追い風がさらなる上昇を促進する可能性がある。それは、規制産業で働くより自律的なAIエージェント、より厳格なコンプライアンス法、そして標準化された評価フレームワークへの高まるニーズだ。
もしMercorがサービス収益からソフトウェアサブスクリプションへと焦点をうまく移せれば、利益率は急上昇する可能性がある。しかし、間違いなくリスクは現実のものだ。訴訟は長引く可能性があり、いくつかの主要なAIラボへの依存が安定性を損なう可能性があり、国際的な労働規制が複雑さを加える。最悪の場合、AIはMercorが適応できるよりも速く、人間の指導者への必要性を上回ってしまうかもしれない。
それでも、市場の多くはMercorを戦略的な宝石と見なしている。主要なソフトウェア企業やクラウドプロバイダーにとって、Mercorを買収することは、彼らのAIガバナンスの提供を即座に強化できるだろう。同社の専門家ネットワークと評価ツールは、より大きなエコシステムに容易に組み込むことができる。
免責事項: 本記事は情報提供のみを目的としています。投資助言ではありません。市場状況、競争、および実行はすべて状況を変える可能性があります。投資家は、あらゆる決定を下す前に、自身で調査を行い、専門の顧問に相談すべきです。
結局のところ、Mercorの100億ドルの評価額は、かけがえのないもの、つまり人間の判断力に価格を付けている。より賢い機械を構築する競争において、私たちのように「考える」方法を教えることが、速く「考える」方法を教えるのと同じくらい重要になるという大胆な賭けだ。この賭けが成功するかどうかは、Mercorと業界全体が人間の知恵と機械の知能をどれだけうまく両立させられるかにかかっている。