マリサ・トリソリーノ氏の任命は、AIが帯域幅の経済構造を再構築する中、euNetworksにとって戦略的な転換点となる
ヨーロッパのデジタル動脈がAIコンピューティング需要の爆発に対応するために再構築されている今、euNetworks—大陸の帯域幅インフラにおいて静かで重要な役割を担う企業—は、その軌道を再定義する可能性のあるリーダーシップの移行期を迎えています。2025年5月12日、AT&Tのベテランであり、CMC Networksの元CEOであるマリサ・トリソリーノ氏が、euNetworksの最高経営責任者（CEO）に就任し、暫定CEOであるケビン・ディーン氏は会長に就任します。
この任命は、単なるルーチンな後継ではありません。前CEOのポーラ・コガン氏によって開始された長期的な移行戦略の集大成であり、同氏は21億ユーロの資本再構成を経て、2024年8月に退任しました。トリソリーノ氏の選任は、euNetworksがファイバー網を積極的に拡大し、AI帯域幅の追い風を捉え、高性能、超低遅延接続に対する競争が激化する市場での地位を確固たるものにする意図を示唆しています。
帯域幅を渇望する時代のための通信アーキテクト
トリソリーノ氏の任命は、緊急性から生まれたものではなく、精密なタイミングによるものです。AT&Tでの21年間の昇進や、CMC Networksでの変革的なリーダーシップなど、グローバル通信業界で約30年の経験を持つ同氏は、大胆な行動を実行し、複雑なM&Aの海を乗り切るという定評を得ています。
CMC NetworksのCEOとして、トリソリーノ氏は2024年後半に、STCグループのデジタルインフラ子会社であるcenter3による戦略的買収を主導しました。在任中には、大陸を横断するSDNプラットフォームの展開や、アフリカと中東におけるハイパースケーラーとの直接的な相互接続の拡大を行い、企業向け帯域幅コストを最大40％削減することもありました。
トリソリーノ氏は、就任に際して発表した声明の中で、AIが社会とインフラに与える影響が加速していることを挙げ、「業界にとって極めて重要な瞬間に」入社できることを「光栄に思う」と述べました。「拡張性があり、高性能な帯域幅インフラの必要性は、かつてないほど高まっています」と述べています。
この感情は、単なる願望ではありません。ここ数四半期、euNetworksは400 Gbps波長サービス—AIワークロード、アルゴリズムトレーダー、クラウドサービスプロバイダーにますます好まれている帯域幅層—に対する要求の急増を目の当たりにしています。
資本再構成から収益成長へ：コガン氏後のプレイブック
この移行の種は、2023年1月に始まり、計画的な引退により2024年8月に終わったポーラ・コガン氏の在任中に蒔かれました。彼女のリーダーシップの下、euNetworksは以下を達成しました。
- Stonepeak、APG Asset Management、IMCOによる21億ユーロの資本再構成と債務借り換え。
- 2023年度の収益が13％増加し、2億4210万ユーロに。
- 経常収益とインフラ構築速度の大幅な加速。
コガン氏の下での戦略的なピボットは、投資をスケーラブルな配信に変えるという次の段階のための財政的および運用上の基盤を築きました。彼女の退任後の数ヶ月で、以前はCMOであり、2022年以来信頼できるアドバイザーであったケビン・ディーン氏が暫定CEOに就任しました。彼の短期間ながら効果的な在任期間中、高頻度取引クライアント向けに最大33％の遅延削減を実現するホローコアファイバールートの展開と、euNetworksの拡張プロジェクト全体での着実な実行が見られました。
現在、会社は完全に資本再構成され、確固たる成長軌道に乗っており、バトンはトリソリーノ氏に引き継がれます。
関係者の反応：次の成長の波を期待
euNetworksを支援する機関投資家は、リーダーシップの変更に賛同しているようです。
Stonepeakのプリンシパルであるジョン・パーカー氏は、トリソリーノ氏の採用を「素晴らしい追加」と呼び、次の章にとって「通信業界の専門知識」が重要であると述べました。一方、IMCOのケネス・クーン氏とAPGのローレンス＝ヤン・シプマ氏は、彼女が会社のデジタルインフラのテーゼと一致していることを強調し、成長、顧客サポート、市場でのポジショニングを当面の優先事項として強調しました。
あるインフラアナリストは、個人的に「ネットワークの拡大と買収の両方の実績を持つ人物を連れてくることは、明確な意図を示している—これは単なるプレースホルダーCEOではない」と述べています。
最近、会社の少数株式を取得したオーストラリアの年金基金であるAware Superにとって、トリソリーノ氏の任命は、帯域幅の触媒としてのAIへの賭けを強化するものです。「彼女は、ヨーロッパのファイバー市場が再び統合し始めた今、M&Aの経験を持ってやってくる」と、基金の戦略に詳しい別のオブザーバーは述べています。
業界の動向：帯域幅インフラにとって重要な瞬間
ヨーロッパが2030年までに100％ギガビットカバレッジという「デジタル10年」の目標に近づくにつれて、基盤となるインフラを構築し、収益化する競争が激化しています。EU全体で、家庭や建物への光ファイバーの敷設率は2025年末までに70％を超えると予想されており、スロバキアやブルガリアなどの国では、競争力のある事業者とEUの資金提供によって、ブロードバンド普及率が90％近くになっています。
AIブームは、このプレッシャーをさらに強めています。400 Gbps回線の3桁の注文が一般的になりつつあり、ハイパースケールデータセンターは現在、サービスレベルの保証を維持するために、過剰にプロビジョニングされ、地理的に多様な長距離ルートを要求しています。市場レポートによると、世界の光ファイバーケーブルセグメントは145億2000万米ドルに成長し、2030年まで9.46％のCAGRを記録しています。
アルゴリズム取引会社やハイパースケーラーにとってすでに好ましいパートナーであるeuNetworksは、有利な立場にありますが、迅速に実行した場合に限ります。
リスクと現実：実行 vs. 願望
楽観的な見方にもかかわらず、課題は残っています。2025年後半に、トリソリーノ氏のCMC Networksでの顧問としてのコミットメントを統合しながら、euNetworksでの実行を推進することは、綱渡りになる可能性があります。競争環境は厳しくなっており、ドイツテレコムなどの既存企業は、独自のファイバーネットワークを拡大し、AI関連のインフラ補助金を強く働きかけています。
さらに、長距離構築の資本集約度—多くの場合、回収期間は8〜10年を超える—は、2024年の資本再構成がクッションとしてあっても、実行上の誤りが貸借対照表にストレスを与える可能性があることを意味します。
ヨーロッパの通信M&Aの専門家は、「ファイバーにおけるすべての成長ストーリーは、最終的には設備投資の壁に衝突する。試されるのは、経営陣が賢明な賭けをし、官民パートナーシップを確保して負担を軽減できるかどうかだ」とコメントしました。
その道はすでに形成されつつあるかもしれません。トリソリーノ氏の「AI対応インフラ」のビジョンは、欧州委員会の資金提供義務や、共同事業モデルや共同融資による拡大を支援するドイツの170億ユーロの「Gigabitstrategie」などの国レベルの補助金とうまく合致しています。
今後の展望：AI配当、それとも構造的な膠着状態か？
今後18ヶ月で、euNetworksがその財政的な再起動を市場支配力に変えることができるか—あるいは、競争、資本規律、顧客離れといった、数十年にわたって通信セクターを再構築してきたのと同じ圧力の犠牲になるかが明らかになるでしょう。
トリソリーノ氏の初期の成功は、おそらく3つの方法で測定されます。
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400 Gbpsおよびホローコア展開の市場シェア: 金融取引とAIワークロードは、高価値の垂直市場を表しています。euNetworksが差別化された遅延または帯域幅サービスを通じてこれらを収益化する能力は、注意深く監視されます。
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戦略的パートナーシップとボルトオン買収: CMCでの彼女のM&Aの資格は、特に東ヨーロッパの断片化された回廊や高成長都市ハブでの非有機的な拡大のためのロードマップを示唆しています。
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運営への集中と公共部門との連携: プロジェクトを期限内に、EUのデジタルインフラ義務に沿って実施することで、さらなる助成金が解放され、資本負担が軽減される可能性があります。
今のところ、市場の信頼感は高いようです。euNetworksの株式は、1株あたり1.16シンガポールドルで取引されており、時価総額は約5億750万シンガポールドルですが、投資家が実行リスクの低下を織り込むにつれて、短期的に5〜10％の上昇が見込まれています。
しかし、あるアナリストが警告するように、「トリソリーノ氏の就任による一時的な上昇はすぐに起こるかもしれませんが、AI配当を実現するには、勢い以上のものが必要です。」
ビジョン、スピード、価値へのリーダーシップの賭け
マリサ・トリソリーノ氏のeuNetworksへの就任は、単に会社だけでなく、AI時代に突入するヨーロッパのより広範な帯域幅エコシステムにとっても、戦略的な転換点となります。彼女の任命は、スピード、イノベーション、インフラの準備が、遅延、稼働時間、規模によって定義される市場において差別化要因となるビジョンを明確に示しています。
CMC Networksでの彼女のリーダーシップが何らかの指標となるのであれば、彼女は現状維持のためにここにいるのではありません。彼女はそれを加速させるためにここにいるのです。
euNetworksの次の章は、ピボットではなく、スプリントから始まります。