クラーケン、アップル、テスラ、Nvidiaの画期的なトークン化株式取引を開始：世界の投資家にとって状況を一変させる出来事に
クラーケンのトークン化株式取引への戦略的進出
2025年5月22日、大手暗号資産（仮想通貨）取引所クラーケンは、国際投資家が米国の株式市場にアクセスする方法を根本的に変える可能性のある画期的な取り組みを正式に発表しました。同取引所は、「xStocks」と呼ばれる革新的なトークン化株式取引サービスを開始。これにより、米国以外の顧客がアップル、テスラ、Nvidiaといった人気のある米国株式を裏付けとするデジタルトークンを取引できるようになります。
この意欲的な事業拡大は、クラーケンが従来の暗号資産取引を超えて、主流の金融市場へ参入する最も重要な動きを象徴しています。このサービスは当初、50以上の人気のある米国株とETFをトークン化された形で提供し、規制上の制約から米国顧客を意図的に除外しながら、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アフリカ、アジアの投資家をターゲットにしています。
クラーケンは、スイスの認可を受けた金融テクノロジー企業であるBacked Financeと提携し、株式の取得と保管サービスを管理します。この提携により、各デジタルトークンが実際の原資産株式と1:1で連動することが保証され、投資家がブロックチェーン技術を通じて真の株式所有権を得られるようになります。トークン化された株式は、主要な取引をSolanaブロックチェーン上で実行し、イーサリアムベースのブリッジトークンを介したクロスチェーン互換性も備えています。
今回のサービス開始は、2025年4月にクラーケンが一部の米国顧客向けに11,000以上の米国上場株式とETFの手数料無料取引を開始したことに続くものです。この戦略的な進展は、クラーケンが総合的な金融サービスプラットフォームとなるための体系的なアプローチを示しています。同取引所は最近、個人向け先物取引プラットフォームNinjaTraderを15億ドルで買収し、従来の金融とデジタル金融の橋渡しへのコミットメントをさらに強固にしています。
共同CEOのArjun Sethi氏は、戦略的ビジョンについて次のように説明しています。「株式市場への進出は、トークン化資産を促進する上で我々にとって論理的な進展です。未来は国境がなく、常に利用可能で、暗号資産インフラストラクチャの上に構築されます。」この発言は、国境がなく、継続的にアクセス可能な取引エコシステムを構築するというクラーケンの野心的な目標を反映しています。
主なポイント：革新的な機能と市場への影響
24時間365日の取引可能性: 従来の株式市場のような固定された取引時間とは異なり、クラーケンのトークン化された株式は週7日、継続的に取引可能です。この前例のない柔軟性により、国際投資家は米国市場の開場時間を待つことなく、市場の動向、決算発表、または世界的なイベントに即座に対応できます。
手数料無料構造: クラーケンはトークン化株式取引を手数料無料で提供しており、これにより高品質な米国株式が世界中の個人投資家にとってよりアクセスしやすいものになります。この価格戦略は、多額の国際取引手数料を請求することが多い従来のブローカーと比較して、プラットフォームを競争力のある位置に置きます。
端株所有の機会: トークン化された形式により、投資家はアップル（現在200.09ドルで取引）、テスラ、Nvidiaといった高価な株式の端数（一部）を購入できるようになります。この機能は、小口投資家にとっては法外に高価だったかもしれない優良株式へのアクセスを民主化します。
強化されたグローバル市場アクセス: 国際投資家は、地理的制約の軽減と仲介の複雑さの減少により、米国の株式市場にアクセスできるようになります。この発展は、米国株式市場への世界的な参加を大幅に増加させる可能性を秘めています。
統合された投資プラットフォーム: クラーケンのエコシステムは、単一のプラットフォーム内で暗号資産投資と株式投資間のシームレスな移行を可能にし、複数の証券口座の必要性をなくし、ポートフォリオ管理を簡素化します。
ブロックチェーンのセキュリティと透明性: すべての取引はブロックチェーン上に不変的に記録されるため、従来の株式取引システムと比較して、詐欺のリスクを軽減し、所有権の検証プロセスを簡素化する可能性があります。
リアルタイムの準備金証明: Chainlinkとの提携を通じて、クラーケンは各トークン化株式が保管されている実際の株式によって裏付けられていることをリアルタイムで検証し、金融サービスにおける前例のない透明性を提供します。
詳細分析：市場への影響と戦略的ポジショニング
金融市場における技術革新: クラーケンのxStocksは、従来の金融とデジタル資産の融合における重要な進化を象徴しています。ブロックチェーン技術を活用することで、このプラットフォームは、固定された取引時間、高い国際アクセスコスト、複雑な決済手続きといった、従来の株式市場が抱える長年の制限のいくつかに対応しています。
競争環境と歴史的背景: クラーケンの提供するサービスは全く前例がないわけではありませんが、規制の明確化と技術の進歩の恩恵を受けています。Binanceは2021年に同様のトークン化株式取引を試みましたが、規制圧力を受けて3ヶ月で終了しました。クラーケンのアプローチは、Backed Financeを通じた適切な保管取り決めとスイスの金融規制への準拠が特徴であり、より包括的に見えます。
収益モデルと財務への影響: トークン化株式サービスは、クラーケンに複数の収益源をもたらします。これには、端株の外国為替スプレッドや、従来の信用取引と同様の潜在的な貸付手数料などが含まれます。市場アナリストは、このプラットフォームが運用資産額8億ドルに達した場合、12ヶ月以内に約4,500万ドルの追加EBITDA（金融費用、税金、減価償却費、償却費控除前利益）を生成する可能性があると予測しています。
規制戦略とリスク管理: 米国顧客を当初は除外するというクラーケンの決定は、慎重な規制アプローチを反映しています。このプラットフォームはスイスの金融法の下で運営されており、トークンは直接的な株式保有ではなく「デリバティブ請求権」として扱われます。この構造は、法的明確性を提供する一方で、議決権や直接的な配当支払などの伝統的な株主権を制限する可能性を秘めています。
市場構造の変革: 24時間365日の株式取引の導入は、主要株式の価格発見メカニズムを根本的に変える可能性があります。プロのトレーダーは、通常の市場時間外に重要なニュースが発生した場合に裁定取引の機会を利用する可能性があり、トークン化された株式と従来の株式との間に一時的な価格プレミアムまたはディスカウントを生み出す可能性があります。
分散型金融（DeFi）との統合: おそらく最も重要なことは、トークン化された株式が分散型金融（DeFi）プロトコルにおける担保として機能し得る点です。Aaveのような主要なDeFiプラットフォームは、すでにBackedトークンを担保価値比率60〜70%で受け入れており、実質的に、数日ではなく数秒で決済される永久株式レポ市場を創出しています。
長期的な戦略的ビジョン: 業界アナリストは、クラーケンの取り組みが単なる製品多様化以上の意味を持つと考えています。それは、グローバル金融のプロトコル層として会社を位置づけるものです。この戦略は、クラーケンが株式公開を目指す場合、より高い評価倍率を正当化する可能性があり、コインベースの現在の10倍のEBITDA評価に対し、フィンテック企業の15倍程度のEBITDA評価を達成する可能性を秘めています。
スケーラビリティと成長予測: マッキンゼーの分析によると、トークン化資産市場は2030年までに2兆ドルに達する可能性があり、暗号資産とステーブルコインを除くと楽観的なシナリオでは4兆ドルに迫るとされています。クラーケンの早期参入は、様々な資産クラスで採用が加速するにつれて、かなりの市場シェアを獲得する立場にあることを意味します。
ご存じでしたか：トークン化取引に関する興味深い事実
歴史的な取引の進化: 従来の株式市場は、物理的な取引フロアで統一された時間が必要だった1800年代後半から固定されたスケジュールで運営されてきました。クラーケンの24時間365日のトークン化取引は、この1世紀にわたる制約からの最初の大きな脱却であり、より広範な市場構造改革を促す可能性があります。
舞台裏のテクノロジー: Solanaブロックチェーン上の各トークン化株式取引は、約400ミリ秒で決済されます。これは、完全な決済に2〜3営業日を要する従来の株式取引と比較して、決済時間が99.9%削減されることになります。これは金融市場の運営方法を革新する可能性を秘めています。
グローバル市場アクセス統計: 現在、国際投資家は、従来のブローカーを通じて米国株式を取引する際、外国為替手数料、保管手数料、国際取引費用により、平均で2.5%の追加費用を負担しています。クラーケンの手数料無料構造は、世界の投資家にとって年間数十億ドルの節約につながる可能性があります。
端株所有の民主化: トークン化される前は、バークシャー・ハサウェイA株1株を所有するには50万ドル以上が必要でした。トークン化された端株所有は、1ドルという少額からの投資で優良株式に参加することを可能にし、世界の投資家層を数百万人規模で拡大する可能性があります。
規制のイノベーション: スイスはトークン化資産規制において世界のリーダーとなっており、1,000社以上のブロックチェーン企業がスイスでの法人設立を選択しています。同国の「ブロックチェーン法」は、クラーケンのトークン化株式提供を可能にする法的枠組みを提供しています。
市場相関現象: 既存のトークン化資産プラットフォームからの初期データは、24時間365日の取引が、従来は分離されていた資産クラス間の相関を高めることを示しています。暗号資産市場のボラティリティが、市場時間外にトークン化株式の価格に影響を与えることがあり、洗練された投資家にとって新たなヘッジ機会を創出しています。
環境への影響: Solanaブロックチェーンでトークン化株式を取引することは、従来の株式取引インフラに必要なエネルギーの約0.000001%しか消費しません。これにより、株式取引において最も環境に優しい方法の一つとなっています。
将来の統合の可能性: クラーケンのトークン化株式は、最終的にスマートコントラクトと統合され、自動化された投資戦略、配当再投資プログラム、そして人間による介入なしに24時間365日自律的に機能する複雑なデリバティブ取引を可能にする可能性があります。
国境を越える金融革命: 成功すれば、トークン化株式取引は国際資本移動の摩擦を最大80%削減する可能性があり、世界の投資パターンを再構築し、世界レベルの投資機会へのアクセスにおいて地理的位置を無関係にする可能性を秘めています。
機関投資家の導入スケジュール: 個人投資家が初期の採用を牽引する一方で、機関投資家はトークン化資産を綿密に監視しています。主要な年金基金や政府系ファンドは、18〜24ヶ月以内にトークン化証券への配分を開始すると予想されており、この分野で指数関数的な成長を誘発する可能性があります。