KPMG、最新の規制処分で「基本的」独立性不備により69万625ポンドの罰金
監査大手KPMG、2020年以降12度目の処分で独立性管理における構造的欠陥が露呈
英国の財務報告評議会（FRC）は、KPMG LLPに対し、Carr's Group plcの2021年監査における「基本的かつ根本的」な監査独立性規則違反として、69万625ポンドの罰金を課しました。6月12日に発表された今回の制裁は、KPMGにとって5年間で12度目の規制当局からの処分となり、この大手4社のコンプライアンス体制に対する監視を強め、監査業界全体で必要とされる構造改革について疑問を投げかけています。
監査を主導したKPMGのパートナーであるニック・プラム氏には、3万8675ポンドの個人罰金が科されました。両罰金には大幅な減額が適用されています。KPMGに対しては当初の125万ポンドから45%減額、プラム氏に対しては7万ポンドから減額されましたが、これはFRCが違反の自己報告を含む「並外れた協力」があったと認めたためです。
構成要素監査人への依存が絡んだ問題
独立性違反は、KPMGがCarr's Groupの関連会社を監査した別の監査法人（「法人X」とだけ特定されている）が実施した業務に依拠したことに端を発します。FRCの調査によると、KPMGは2つの重大な違反を見落としていました。法人Xの監査パートナーが許容される最長任期である5年を超えていたこと、そして同時に関連会社に禁止されている非監査サービスを提供していたことです。
FRCの副執行顧問であるジェイミー・サイミントン氏は、「KPMGとプラムは、今回の違反の根拠となる事実を確立するための多くの機会を逃しました」と述べました。「これらの違反は、法定監査人の独立性を確保するために設けられた明確な禁止事項を特定できなかったことに起因します。」
規制当局は、両法人が実施した実際の監査業務の質は問われなかったことを強調しました。むしろ、この件は複数法人による監査体制における独立性コンプライアンスの確認における手続き上の欠陥を浮き彫りにしています。これは、世界の規制当局がますます注目する脆弱性です。
繰り返される制裁が市場の信頼を損なう
最新の罰金は、KPMG英国部門の2024年収益23億ポンドのわずか0.03%と比較的少額ではあるものの、問題のある規制当局による処分のパターンをさらに強化しています。同社は2020年以降、12件のFRCからの処分で合計約6000万ポンドの罰金を科されており、KPMGは英国の大手4大会計事務所の中で最も頻繁に制裁を受けています。
監査規制を専門とするある上級学者は、「大手企業が監査業務において最も基本的な側面である独立性要件で繰り返しつまずくことは、システム的な管理上の弱点について深刻な疑問を投げかけるものです」と指摘しました。「問題は、今回の特定の罰金が財務的に打撃を与えるかどうかではなく、より抜本的な介入を必要とする深層的な企業文化や構造上の問題を示唆しているかどうかです。」
今回の罰金は、米国公開会社会計監視委員会（PCAOB）が、構成要素監査人に関連する情報開示義務違反で、英国のKPMGを含む9つのKPMG法人に合計337万5000ドルを科した並行措置のわずか3ヶ月後に発表されました。これは、第三者監査契約に対する大西洋横断的な規制当局の協調的な焦点をうかがわせます。
KPMGの対応と是正措置
KPMG英国部門の監査責任者であるキャス・バーネット氏は声明で、不備を認めました。「今回、私たちは必要な基準を満たしていなかったことを認めます。私たちはFRCの調査に全面的に協力し、調査結果に対処するための是正措置を講じ、監査業務の継続的な改善に取り組んでいます。」
金銭的罰金に加えて、KPMGは厳しい譴責処分を受け、外部の構成要素監査人が関与する同様の監査について包括的なレビューを実施し、その結果をFRCに直接報告しなければなりません。業界アナリストによると、この義務付けられたレビューにより、同社は追加のコンプライアンスリソースとして年間1500万～2000万ポンドの費用がかかる可能性があるとされています。
波及効果：コスト上昇と市場の再編
今回の件は、監査エコシステムにおける高まる圧力を浮き彫りにしており、上場企業と投資家の双方にとって状況を再構築する可能性があります。
FTSE 350企業の監査委員会は、企業がコンプライアンスと監視コストの上昇を料金に織り込むため、今後の監査サイクルで10〜15%の料金値上げに直面する可能性があります。複雑な構成要素監査人契約を持つ多国籍企業は、主監査人がより厳格な独立性確認システムを導入するにつれて、さらに急な値上げを経験する可能性があります。
あるベテラン市場オブザーバーは、「監査リスクの本格的な再評価が始まっています」と説明しました。「より収益性の高いコンサルティング業務を獲得するための損失リーダーとして監査を扱う時代は、主に規制圧力のために終わりを迎えつつあります。それは企業にとってコスト上昇を意味し、一部の企業が高リスク分野から完全に撤退するため、監査供給の制約がさらに増える可能性があります。」
BDO、Mazars、Grant Thorntonといった中堅会計事務所は、クライアントが規制上の問題を抱える大手4社から多様化するにつれて、相対的な勝者として台頭し、2030年までにFTSE 350の監査の15〜20%を獲得する可能性があると見られています。
戦略的岐路：改革の選択肢と投資への影響
KPMGにとって、繰り返される制裁は構造変化への圧力を高めています。業界関係者はいくつかの改革の道を提案しています。
最も可能性の高いシナリオ（推定70%の確率）は、監査業務とコンサルティング業務の間に厳格な「防火壁」を設けることです。これはFRCが既に奨励している「業務分離」に似ていますが、より厳格なガバナンスと財務上の独立性を伴います。
より劇的なシナリオとしては、KPMGが最終的にアドバイザリー事業の部分的なスピンオフを追求する可能性もありますが、EYによる同様の「プロジェクト・エベレスト」構想の失敗を受けて、この選択肢の可能性は低い（25%の確率）と見られています。
投資の視点：変化する監査環境を乗り切る
これらの動向を監視する投資家にとって、いくつかの戦略的考慮事項が浮上します。K3キャピタルやFRPアドバイザリーのような専門サービス統合企業は、中堅企業の活動増加から恩恵を受ける可能性があります。職業賠償責任保険を引き受ける専門保険会社は、テールリスクの上昇はあるものの、保険料の伸びを期待できる可能性があります。
独立性監視ソリューションを開発する規制技術ベンダーは、企業が同様の違反を防ぐシステムを導入するために競争する中で、もう一つの潜在的な成長分野となります。上場企業にとっては、少なくとも2028年まで、ガバナンスコストにおいてインフレ率を上回る増加を見込む必要があるという見通しです。
FRCのより強力な後継機関である監査・報告・ガバナンス機構（ARGA）の設立が間近に迫っており、これらの傾向を加速させる可能性があります。ARGAは、監査人の任期に厳格な10年間の上限を設けたり、監査業務とコンサルティング業務の強制的な分離を導入したりする可能性があります。
Carr's Groupのケースは、監査の質に関する失敗ではないものの、規制当局が監査の実施のみに焦点を当てることから、市場の信頼を支える独立性構造をより積極的に取り締まる方向へと転換していることを示唆しています。洗練された投資家にとって、これらの繰り返される罰金は、孤立した出来事ではなく、より広範なガバナンスの転換を示す先行指標として機能します。これは、会計専門職全体で継続的なコンプライアンス主導の変革を予期したポートフォリオのポジションニングを示唆しています。
免責事項：この分析は、現在の市場データと過去のパターンに基づいた情報に基づく評価です。過去の業績は将来の結果を保証するものではありません。個別の投資助言については、ファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。