インテル、生き残り戦略で自動車向け事業を閉鎖 半導体大手、事業再編を加速
インテルコーポレーションは、かつて支配的だった半導体メーカーが中核事業を立て直すため焦点を絞る中、自動車向けアーキテクチャ部門を閉鎖し、数百人の従業員を解雇しました。わずか数ヶ月前には主要な自動車ショーで次世代車向けAI強化チップを披露していたこの部門の閉鎖は、インテルが技術的リーダーシップと財務的安定を取り戻すのに苦戦する中で、その運命が劇的に変化したことを浮き彫りにしています。
なぜインテルはこれほど苦戦しているのか
| カテゴリー | 衰退の主な理由 | 特筆すべき引用・事例 |
|---|---|---|
| 短期的な焦点 | 収益を優先し研究開発を軽視。陳腐化した14nmプロセスに依存。株主への高配当。 | 「CEOは手が痙攣するまで金勘定をしていた。今や残されたのは混乱だけだ。」 |
| 機会損失 | - iPhone向けチップを拒否（2006年） - GPU開発を中止（2009年） - OpenAIへの投資を見送る（2017年） | 主要な業界の変化に対応できず。 |
| 構造的な問題 | - 肥大化した経営層（副社長が多すぎる） - 文化的な停滞（AI/GPUへの抵抗） - 不適切な価格設定 | 「大企業病」—官僚的、リスク回避的、内向き。 |
| 戦略的過誤 | - アップルのファウンドリ事業を拒否 - スマートフォンチップを放棄 - GPUへの投資不足 | 「GPUなしでは未来はない。」 |
| 市場の変化 | CPUの重要性低下。AI/GPU/HPCが主流に。GPU+HBMは計算処理/帯域幅でCPUを凌駕。 | エンジニアの離職が核心ではない—適応できなかったことが問題。 |
| ファウンドリとネットワークの問題 | NIC市場をNVIDIAに奪われる。プログラマブルスイッチから撤退。16nmプロセスはTSMC/Samsungに遅れ。 | 非CPU市場での実行力の欠如（例：NVIDIAによるMellanox買収）。 |
| 文化の崩壊 | 凡庸なリーダーシップが才能を排斥。システムは自己破壊的に。 | 「凡庸な人間が権力を握ると、さらなる凡庸さをもたらし…そしてシステムは崩壊する。」 |
最終出口
インテルのクライアント・コンピューティング・グループ内にあった自動車関連事業の縮小は、同社が積極的だった市場からの決定的な撤退を意味します。わずか4月には、インテルの担当者が上海モーターショーで同社のソフトウェア定義型車両アーキテクチャを宣伝しており、2025年後半には生産サンプルが予定されていました。
顧客関係のため匿名を希望したある半導体アナリストは、「この動きは明らかに戦略ではなく、生き残りのためだ」と述べました。「資金繰りに苦しみ、中核市場での存在意義を争っている時、実験的な部門はもはや手が出せない贅沢品になる。」
規制当局への提出書類によると、自動車部門の閉鎖は約250〜300人の従業員に影響を与え、インテルは既存顧客に対し「円滑な移行」を約束しています。この比較的小規模なチームは、Linuxベースのミドルウェアと次世代車向けに特化したAIチップを開発していましたが、これらの製品はもはや生産されることはないでしょう。
没落した巨人の必死の対策
インテルの自動車事業からの撤退は、CEOリップ・ブー・タン氏の下での大規模な事業再編プログラムの一環として行われます。同氏はすでに、苦戦しているファウンドリ組織で15〜20%の人員削減を発表し、2025年から26年にかけて20億ドルの経費削減計画を実施しています。
同社の株価は22.36ドルで、年初来約34%下落しています。一方、広範な半導体指数は18%上昇しています。第1四半期の売上総利益率が36.9%に急落し（前年同期比410ベーシスポイント減）、フリーキャッシュフローも赤字であることから、インテルはその将来について存続に関わる問いに直面しています。
病気が進行する中での対症療法
業界のベテランたちは、自動車部門の閉鎖を、ある元幹部が「大企業病」と表現する、肥大化した経営陣、文化的な停滞、戦略的盲目という致命的な組み合わせに苦しむ企業にとって、必要ではあるものの不十分な応急処置と見なしています。
この部門の閉鎖により、年間数億ドルの運営費用が削減されますが、年間530億ドルの売上高があり、製造再生戦略のために数十億ドルの設備投資を必要とする企業にとって、これは助けにはなるものの、抜本的な変化をもたらすものではありません。
「これは車のことではない—金のことだ」と、ベテランの半導体業界コンサルタントは説明しました。「ニッチ市場に費やされないあらゆるドルは、インテルが独立企業として生き残れるかどうかを決定する18A製造プロセスを支援できるドルとなる。」
18Aギャンビット：インテル最後の抵抗
インテルの自動車事業撤退の真の重要性は、経営陣の優先事項について何を示しているかにある。同社は、現在の技術に比べてトランジスタ密度が30%高く、電力効率が25%向上するとされる次世代18A製造プロセスに未来を賭けている。
インテルは18Aの「リスク生産」段階に入ったが、売上総利益率を45%以上に回復させ、収益性を確保するためには、許容可能な製造歩留まり（業界筋は60%を目標と示唆）を達成する必要がある。一方、競合他社は容赦なく進化を続けている。
「TSMCはインテルが追いつくのを待って立ち止まっているわけではない」と、あるテクノロジーファンドマネージャーは述べました。「四半期ごとの遅延が、インテルの課題を指数関数的に増大させる。」
その裏側：本当に何が壊れたのか
インテルの自動車分野への野心は、多方面からの圧力により頓挫しました。Mobileyeを153億ドル（現在はインテルが88%の所有権を保持する独立した上場企業）、Moovitを9億ドルで買収したにもかかわらず、インテルはNVIDIAとQualcommに対して魅力的な競争優位を築くことができませんでした。
NVIDIAの自動車事業は、前四半期だけで5億6700万ドルを売り上げ（前年同期比72%増）、一方Qualcommの受注残は2029年までに自動車関連で80億ドルの売上を見込んでいます。
「インテルは単に差別化された製品を提供できていなかった」と、あるサプライチェーンアナリストは指摘しました。「NVIDIAのDRIVE ThorプラットフォームとQualcommのSnapdragon Rideの間で、市場はすでに勝者を選んでいたのだ。」
投資の算段：リスクとリターン
投資家にとって、インテルはハイリスクな二者択一の状況を提示しています。強気シナリオでは、18Aの歩留まりが目標を達成し、新製品が予定通り出荷され、主要なクラウド顧客が製造契約を締結することで、株価が12〜24ヶ月以内に34〜36ドルに上昇する可能性があります。
弱気シナリオははるかに深刻です。18Aのいかなる遅延も、インテルの悲惨な10nm製造問題の再来を引き起こし、AMDへの市場シェア損失（現在、サーバーCPU市場の32%と推定）の継続とさらなる財務悪化を招き、株価は14〜16ドルに下落する可能性があります。
重要な触媒としては、今年10月に予定されている歩留まり開示、2026年上半期の次世代製品の量産開始、そしてインテルのアリゾナとオハイオでの製造拡大に向けたCHIPS法第2弾資金の最終決定が挙げられます。
戦略的ポートフォリオ・ポジショニング
目の肥えた投資家にとって、インテルは市場のプロが「コンベックスペイオフ構造」と呼ぶもの、すなわち、すでに低迷している期待値を考慮すると下方リスクは限定的であり、実行力が向上すれば大幅な上方リスクがある状況を表しています。同社の企業価値は現在、売上高の約2.1倍で、歴史的平均を大きく下回っています。
一部の機関投資家は、インテルの自己改善