大いなる変革：気候変動、テクノロジー、そして資本が保険業界の景色をどのように塗り替えているか
南カリフォルニア、パシフィックパリセーズ地区のなだらかな丘陵地帯では、焼け焦げた高級住宅の残骸が無残にも立ち尽くしており、1月にこの地域を荒廃させた山火事の生々しい記念碑となっています。何千もの住宅所有者にとって、この破壊はさらなる衝撃を伴うものでした。それは、彼らの保険契約が更新されないということでした。
「まるで二度目の災害のようでした」と、家と保険の両方を同じ月に失った住民は語りました。「ここに22年間住み、常に期日通りに保険料を支払ってきましたが、今や事実上、保険に加入できなくなってしまいました。」
このような光景は、今やアメリカ国内だけでなく世界中で起こっており、保険業界は数世代にわたる中で最も大きな変革の最中にあります。かつて金融業界の中で最も安定し、予測可能だと考えられていた分野は、気候変動の不安定さ、テクノロジーによる破壊、マクロ経済的圧力という「パーフェクトストーム」によって混乱に陥っています。
気候災害：保険モデルを試す新しい日常
数字は厳しい現実を物語っています。自然災害による2024年の世界の保険金支払額は1,370億ドルに達しました。一方、全体的な経済的損失は3,180億ドルに急増し、1,810億ドルという憂慮すべき「補償ギャップ」（未保険損失）を残しました。業界の予測では、保険金支払額は2025年には約1,450億ドルに増加し、近年標準となっている年率5〜7%の成長が続くとされています。
「私たちは、壊滅的な出来事の頻度と深刻さにおける根本的な変化を目の当たりにしています」と、大手再保険会社のシニアリスクアナリストは説明しました。「かつては100年に一度と考えられていた出来事が、憂慮すべき頻度で発生しています。」
気候関連災害の規模は驚くべきものです。1980年以降、自然災害による世界のコストは約6.7兆ドルに上ります。これは、2023年の英国とインドのGDPを合わせたほぼ同等の額です。しかし、これらの損失のうち保険でカバーされたのは約3分の1に過ぎず、世界の金融システムにおける重大な脆弱性が露呈しています。
米国だけでも、過去5年間で少なくとも10億ドルの損害をもたらした気候関連の出来事が89件発生しました。米国海洋大気庁（NOAA）によると、2023年には28件の10億ドル規模の災害が個別に発生し、2024年上半期だけでもさらに11件が発生しています。
さらに懸念されるのは、これらの出来事の地理的な広がりです。米国で最も頻繁かつ費用のかかる自然災害である洪水は、これまで低リスクと考えられていた地域でも日常的に発生するようになり、数十年にわたる保険数理上の仮定やリスクモデルに挑戦しています。
市場からの撤退：保険会社が「もう無理だ」と言うとき
こうした課題に対する保険業界の対応は劇的であり、多くの消費者にとって壊滅的なものでした。2025年1月のロサンゼルス山火事の前から、いくつかの大手保険会社はすでにカリフォルニア州の不動産保険市場から撤退を始めており、この傾向は気候変動に脆弱な地域全体で加速しています。
この撤退は徐々に始まりました。チャブ社は2021年、ロサンゼルス郡における山火事リスクが高い高額住宅向けの新規契約の引受を停止しました。オールステート社がその翌年に追随し、2023年にはカリフォルニア州最大の保険会社であるステートファーム社が新規契約の引受を全面的に停止しました。2024年3月までに、ステートファーム社はカリフォルニア州全体で72,000件の既存契約を更新しないと発表しました。これには、パシフィックパリセーズの1,500軒以上の住宅や、ロサンゼルス内の他の地域で2,000件以上の契約が含まれます。
「こうした決定は軽々しく行われるものではありません」と、複数の保険会社のアドバイザーはコメントしました。「しかし、保険数理モデルが特定の地域で一貫して引受損失を示している場合、保険会社は存続に関わる選択を迫られます。それは、撤退するか、あるいは破綻のリスクを冒すかです。」
この撤退はカリフォルニア州にとどまりません。フロリダ州、ルイジアナ州、そしてこれまで安定していた中西部や北東部の市場にも拡大しており、不動産所有者は保険の選択肢が狭まり、保険料が急騰し、補償条件がますます厳しくなる状況に直面しています。
規制当局の対応