英国、カナダ、オーストラリア、ポルトガルが前例なき協調行動でパレスチナ国家承認へ団結

西側主要4カ国がパレスチナ承認で離反、中東外交の構図が変化

英国、カナダ、オーストラリア、ポルトガルによる協調行動は、二国家解決策への西側の支援における前例のない転換を示す

西側主要4カ国が週末にかけてパレスチナ国家を正式に承認し、数十年間で最も重要な米国とイスラエルの伝統的な政策連携からの逸脱を刻みました。英国、カナダ、オーストラリア、ポルトガルは、世界的な影響力を最大化するため、国連総会週間を前に、数時間以内にそれぞれ承認を発表しました。

この同時発表は、中東外交における画期的な瞬間を意味します。カナダはG7加盟国として初めてこの措置をとり、英国は地域の現在の枠組みの設計者としての歴史的役割から逸脱しました。これらの国々を合わせると、人口は1億人を超え、世界で最も安定した民主主義国家の一部を代表しており、パレスチナ国家承認の主張に前例のない西側の正当性を与えることになります。

伝統的な同盟国が独立した道筋を描く時

今回の承認キャンペーンは、外務省間の数カ月にわたる水面下の調整から生まれました。当局者によると、ガザ地区の状況悪化とヨルダン川西岸地区におけるイスラエル入植地の拡大に対する募る不満がきっかけとなったといいます。2023年10月以降、人道危機は劇的に深刻化し、パレスチナ人の死傷者数は6万人を超え、インフラ破壊は壊滅的な水準に達しています。

過去20年間におけるヨルダン川西岸地区（東エルサレムを除く）のイスラエル入植地の拡大と入植者人口の推移

年	入植者人口（ヨルダン川西岸地区、東エルサレムを除く）	法定入植地の数（ヨルダン川西岸地区、東エルサレムを除く）
2005	265,049	不明
2010	328,774	不明
2015	400,988	不明
2020	451,700	127
2022	502,991（12月31日現在）	不明
2023	517,407（12月31日現在）	132（2023年1月現在）

英国のキア・スターマー首相は、この決定を平和への実行可能な道を維持するために不可欠であると位置づけ、一方の国家のみを承認している状況で、英国が二国家解決策を信頼性を持って提唱することはもはやできないと主張しました。この発表には、ハマスを将来の統治から除外し、即時の人質解放と停戦交渉を求める厳しい条件が付けられました。

二国家解決策とは、イスラエルとパレスチナの紛争を解決するために広く提唱されている枠組みです。これは、イスラエル国と並存する独立したパレスチナ国家の樹立を想定しており、両民族の自己決定と安全保障の提供を目指しています。

カナダの承認にはさらに厳しい要件が伴い、パレスチナ自治政府に対し、停戦後1年以内の選挙実施、包括的な統治改革、そして非武装パレスチナ国家の受諾を約束するよう求めました。オーストラリア当局は同盟国との連携を強調しつつも、ハマスが将来のパレスチナ統治において役割を果たすべきではないとの姿勢を崩しませんでした。

ポルトガルの外務大臣はニューヨークから、これらの国々が目指した微妙なバランスを明確に述べました。それは、パレスチナ国家を同時に承認しつつ、イスラエルの生存権を再確認し、ハマスによる2023年10月の攻撃を非難するというものでした。

市場の力と地政学的再編

この外交的転換は、世界市場と地域の安定に重大な影響を及ぼします。金融アナリストは、イスラエルのリスクプレミアムがすでに拡大し始めており、信用デフォルトスワップが比較可能な新興市場経済に対してスプレッドを広げていると指摘しています。当面の懸念は承認そのものよりも、貿易制限、武器輸出規制、または優遇協定の一時停止を含む可能性のある追加措置に集中しています。

イスラエルの5年物信用デフォルトスワップ（CDS）スプレッドの推移、ソブリンリスクの認識を示す

日付	5年物CDSスプレッド（ベーシスポイント）
2025年9月20日	73.04
2025年9月14日	74.22
2025年8月17日	72.62
2024年10月25日	159.60

**信用デフォルトスワップ（CDS）**とは、デフォルトに対する保険のような役割を果たす金融デリバティブです。一方の当事者（買い手）が他方の当事者（売り手）に定期的に保険料を支払い、売り手は特定の信用事由（デフォルトなど）が参照債務または参照主体に発生した場合に買い手に補償することに同意します。これにより、投資家は信用リスクをヘッジしたり、企業の信用力を投機したりすることができます。

欧州連合（EU）当局は、入植活動と過激派閣僚を対象とする制裁パッケージを静かに準備していましたが、この措置は今週の承認前までは政治的に維持不可能でした。直接的な経済的影響は控えめかもしれませんが、コンプライアンス負担と規制摩擦が、イスラエルの金融機関や輸出依存型セクターに広範な影響をもたらす可能性があります。

あるベテラン市場ストラテジストは匿名を条件に、この状況を「承認が、昨日まで立ち入り禁止だった強制的な政策の道を開くものだ」と述べました。このアナリストは、市場が外交的象徴主義そのものよりも、イスラエルによる併合の可能性とEU理事会による経済措置の投票に関心があると強調しました。

象徴主義と戦略的現実が交錯する時

情報機関の評価によると、今回の承認の波は、米国の対中東政策に対する広範な不満を反映しており、同盟国がパレスチナ承認をウクライナ支援など他の優先事項での譲歩に活用しようとする試みであると見ています。このタイミングは、ウクライナとイスラエル双方の作戦への二正面での支援を維持することに対する欧州の懸念の高まりと一致しています。

地域のオブザーバーは、外交的孤立が、むしろナショナリズムを煽り、現在進行中の汚職訴訟から注意をそらすことで、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相の国内政治的地位に利益をもたらす可能性さえあると指摘しています。皮肉なことに、紛争の長期化はネタニヤフ首相の当面の政治的利益にはなるが、イスラエルの長期的な外交的地位を損なうことになると、複数のアナリストが指摘しています。

湾岸アラブ諸国はこれらの動向に特に関心を持って注目しています。というのも、米国の安全保障に対する保証への疑念が、代替の防衛体制に関する議論を加速させているからです。サウジアラビアとパキスタンが、中国の武器供与を含む相互安全保障協定を模索しており、伝統的な同盟構造をさらに複雑にする新たな地域ブロックを生み出す可能性が報じられています。

外交的対立の経済学

金融市場は、特にイスラエルとの優遇貿易協定の一部停止に関する提案など、EUの潜在的な対応に注目しています。直接的な関税リスクは数十億ユーロではなく数億ユーロにとどまるかもしれませんが、その前例とコンプライアンスへの影響は不釣り合いなほど重いものとなります。

通貨トレーダーはイスラエルシェケル（ILS）の変動率上昇に備えていますが、イスラエル中央銀行の豊富な準備金と4.5%の政策金利は十分な防御力となります。防衛セクターのアナリストは、異なる影響を予想しており、イスラエルに焦点を当てた企業は輸出審査に直面する一方、イスラエル以外のNATOサプライヤーは欧州の防衛費増加から恩恵を受ける可能性が高いと見ています。

イスラエルシェケル（ILS）対米ドル（USD）の歴史的変動率、特に地政学的緊張期における推移

期間/日付	変動率（年率％）	主要な出来事/背景
2025年9月15日	6.83%（1年予想）	GARCH分析に基づく今後1年間の予想変動率。
2023年10月	最大25.32%（過去最高）	地政学的緊張が著しかった時期。戦争状態が宣言された後、イスラエル中央銀行はシェケルの変動を抑制するために最大300億ドルの外貨売却計画を発表して介入。この期間は過去最高の変動率を反映。
2024年5月21日	変動率上昇	地政学的懸念と最近の経済発表によりUSD/ILS為替レートの変動率が増加。シェケルの価値は地域の不安定性と経済的要因に影響された。
1991年～2025年9月	3.05%（過去最低）	1991年11月8日から2025年9月12日までの推定期間における、イスラエルシェケル対米ドルの記録上最も低い年率変動率を示し、比較的安定した期間を示唆。

より広範な投資仮説は、承認が強制力のある政策変更に繋がるかどうかにかかっています。複数のファンドマネージャーは、現在のポジションを地域のダイナミクスの根本的な再評価ではなく、「下方リスクに偏りのあるボラティリティイベント」に備えるものだと説明しています。

未踏の外交領域

今回の承認の連鎖は続く可能性が高く、フランスは国連総会において同様の措置を検討していると報じられています。すでに150カ国以上がパレスチナ国家を承認していますが、西側主要同盟国の追加は外交方程式を根本的に変えるものです。

パレスチナ国家を正式に承認した国々を示す世界地図

承認状況	国の例
正式に承認済み（2025年9月現在）	国連加盟国151カ国。アフリカ、アジア、ラテンアメリカのほとんどの国を含む。注目すべきG20加盟国には、アルゼンチン、ブラジル、中国、インド、インドネシア、メキシコ、ロシア、サウジアラビア、南アフリカ、トルコが含まれる。欧州諸国では、スウェーデン、アイルランド、ノルウェー、スペインなどが承認済み。
最近承認（2025年9月21日）	オーストラリア、カナダ、ポルトガル、英国。
承認の意向を表明	フランス（2025年9月までに予想）、ベルギー、ルクセンブルク、マルタ、アンドラ、ニュージーランド、リヒテンシュタイン（近日中または国連総会で予想）。

イスラエル当局は、今回の承認をテロを助長するものとして非難し、入植地の拡大加速やヨルダン川西岸地区の正式併合など、対抗措置の可能性を示唆しました。このような対応は、さらなる欧州の措置と外交的孤立を招く可能性があります。

米国当局者は、ワシントンとの協議なしでの同盟国の連携に個人的に懸念を表明しており、この承認の波が米国の仲介努力を損ない、世界の課題における米国のリーダーシップに対する他の挑戦を助長する可能性があると見ています。

今後の投資への影響

市場参加者は、今後数週間のいくつかの主要な動向を注視すべきです。EU理事会による貿易・制裁措置に関する審議は、リスク資産の再評価にとって最も直接的な触媒となります。ヨルダン川西岸地区併合に関するイスラエル内閣の決定は、より厳しい欧州の反応と広範な市場の変動を招く可能性が高いでしょう。

通貨・信用市場は、ヘッドライン主導の動きに備えているように見え、外交声明よりも規制発表に特に敏感です。防衛セクターのダイナミクスは特に複雑になる可能性があり、軍事装備の世界的な需要増加が、潜在的な輸出規制と競合します。

より広範な投資環境は、中東リスクプレミアムの再調整を示唆しており、直接的な地域資産にとどまらず、世界の貿易ルート、エネルギー安全保障、同盟依存型セクターにまで影響が及ぶでしょう。

外交的変革が加速する中、投資家は、世界で最も戦略的に敏感な地域における前例のない政治的変化を価格に織り込むという課題に直面しています。今回の承認の波は、単なる象徴的な変化ではなく、西側の中東政策における根本的な再編の始まりであり、経済的・安全保障的な連鎖的影響をもたらす可能性を秘めています。

ハウス投資仮説

項目	概要
事象と背景	英国、カナダ、オーストラリア、ポルトガルが協調行動でパレスチナ国家を正式に承認。これにより議論は「承認するかどうか」から「次は何が起こるか」へと転換し、これまで許されなかった強制的な政策手段が解き放たれる。
基本シナリオ（確率60％）	EUによる漸進的な措置（限定的な貿易優遇措置の停止、スポット制裁、輸出管理の強化）。即時の武器禁輸なし。イスラエルは併合を示唆するが、正式な併合は避ける。市場への影響：イスラエルのリスクプレミアムは上昇するが、限定的。
市場を動かす要因	1. EU理事会が提案された制裁パッケージを承認。 2. イスラエル内閣が事実上の併合を推進。 3. 米国による二次制裁の憶測（短期的には可能性低い）。 いずれか2つが実現すれば、イスラエル資産は大幅に変化する。
新しい点	1. 西側主要国による承認が、他の国（例：フランス）にとっての行動リスクを低減。 2. EUの政策パッケージが提出され（貿易優遇措置の停止、制裁）、理論から政治的に実行可能な段階へ移行。 3. イスラエルの対応は併合の言辞を含み、規制摩擦を増加。
市場見通し：ILSとイスラエル中央銀行	ヘッドライン主導のFX変動。突発的なILS下落には逆張り。明示的なショートではなく、コンベクシティ（凸性）を狙って短期のUSD/ILSコールオプションを利用。イスラエル中央銀行の準備金と政策金利（4.5%）は無秩序な動きを抑制。
市場見通し：金利と信用	イスラエルCDSおよびソブリン債はCEEMEA投資適格債に対してスプレッドが拡大。相対価値が拡大するもの（イスラエル対ポーランド/ハンガリー）を優先。併合リスクがエスカレートした場合はベータ調整。市場は一方的な動きではない。
市場見通し：株式	・国内向け（銀行、小売、不動産）：最も影響を受けやすい。 ・グローバルテック輸出企業：短期的には影響を受けにくい。 ・防衛産業：二面性。イスラエル中心の防衛企業（例：ESLT）はアンダーウェイト。イスラエル以外のNATOサプライヤー（例：BAE、Rheinmetall）はオーバーウェイト。
市場見通し：その他の地域	欧州/英国/カナダ/オーストラリアへの直接的なマクロ経済的影響は最小限。リスクは米国の政治的摩擦とEUの結束。米国の貿易/防衛に関する対立がない限り、GBP（英ポンド）に大きなリスクプレミアムは発生しない。
市場見通し：エネルギー	承認自体は原油価格に影響しない。リスクは報復的なエスカレーション（例：紅海での活動増加）から。貨物保険と船舶の迂回に注意。
主要な触媒	EU理事会による制裁パッケージの採決；イスラエル内閣の併合に関する議題；国連総会での演説（特にフランス）；米国による二次制裁の脅威（可能性低い）。
織り込み済み	承認自体はほぼ織り込み済み。承認されたEUパッケージは織り込まれていない。イスラエルの正式な併合はさらに織り込まれていない。
テーシスへのリスク	1. 米国の政策サプライズ（イスラエルにとってはレフトテールリスク）。 2. イスラエルの早期選挙が穏健化への期待から相場を押し上げる。 3. 法的エスカレーションが銀行のデリスキングと金融環境の引き締め加速を引き起こす。
結論とスタンス	承認は、レフトテールに偏ったボラティリティイベントである。市場を動かすのは、強制力のある手段（EU制裁、イスラエル併合）に変換された場合のみ。防御策を持ち、劇的なFXの動きには逆張り、政策によって確認されたリスクプレミアムの急上昇に備えて資金を温存。

投資助言ではありません