甘い野望：フェレロ、朝食市場の勝負でシリアル大手WKケロッグを31億ドルで買収
米国の朝食市場制覇に向けた大胆な動きは、消費者の習慣の変化と減量薬という逆風に直面
イタリアの菓子大手フェレロは本日、米国の朝食の定番であるWKケロッグ社を31億ドルで買収する契約を締結した。この買収額は、包装食品業界に衝撃を与える40%ものプレミアム価格である。
全額現金によるこの取引は、「フロスティ」や「ライス・クリスピー」のメーカーを1株あたり23ドルと評価しており、最近の取引レンジである17〜18ドルを大きく上回る。昨日の終値では、ケロッグの株価は22.85ドルで落ち着き、投資家の熱意と、取引完了への市場の信頼を示唆するわずかなアービトラージ・スプレッドが反映された。
「これは、2つの異なる食文化の衝突を意味します」と、両社を数十年間追跡してきたベテラン消費財アナリストは述べる。「一方は職人気質の家族経営によるヨーロッパのチョコレートの伝統。もう一方は、トウモロコシと小麦を基盤とする典型的なアメリカの工業的シリアル事業です。」
朝食と深夜のスナックの融合
フェレロにとって、今回の買収は菓子というルーツを超えた戦略的な転換を意味する。「ヌテラ」、「キンダーエッグ」、「フェレロロシェ」で世界的に知られるこのイタリアのチョコレートメーカーは、米国の朝食パントリーへの即時参入を果たし、その「消費機会」を午後の菓子から朝の定番へと拡大する。
このタイミングは、機会と必要性の両方を反映している。2023年10月にケラノバからスピンオフして以来、WKケロッグ社は業績不振の株価と約5億6,900万ドルの負債に苦しんできた。このシリアルメーカーの脆弱性が、フェレロの北米での事業規模拡大への足がかりとなった。
フェレロ・グループのジョバンニ・フェレロ会長は昨日の発表で、両老舗企業の互換性を強調した。一方、