静かなるクーデター：Crypto.com、ウォール街の「デジタル金庫」を目指す大胆な挑戦
Crypto.comは、これまでにない大胆な一手に出た。このグローバルな暗号資産大手は、連邦政府認可のナショナルトラスト銀行となるべく、米国通貨監督庁（OCC）に申請書を提出したのだ。これは静かながらも、同社を米国金融の基盤に深く組み込む可能性を秘めた、状況を一変させる一歩となる。
この動きは、銀行支店の開設や普通預金口座の提供を目的としたものではない。連邦政府の厳格な監督下で、数十億ドル規模のデジタル資産――ビットコイン、イーサリアム、ETF、年金基金、企業財務――を保全する権利を獲得することを目指しているのだ。要するに、Crypto.comはウォール街のデジタル化された未来において、信頼される金庫番になろうとしている。
OCCがこの認可を承認すれば、同社は派手な取引所から、単一の国家規制に縛られる「デジタル版フォートノックス」のような連邦規制下のカストディアンへと変貌を遂げることになる。この転換により、これまで暗号資産業界の米国進出を妨げてきた50もの個別州ライセンス取得という複雑な迷路を回避できるようになる。
クリス・マルシャレクCEOは、「創業以来、我々は安全で規制に準拠したサービス提供を中心にCrypto.comを築き上げてきた」と述べ、この動きを自然な次なる一歩として位置づけた。壮絶な破綻と巨額の損失によって傷つけられた業界にとって、彼の言葉は信頼、透明性、そして「暗号資産のワイルドウェスト」の終焉を誓うものとして響く。
この申請は、暗号資産大手間の激化する競争の一環だ。今月初めにはCoinbaseが同様の申請を提出しており、CircleやRippleといった他の企業も追随しようとしている。彼らが追い求めているのは個人預金ではない。はるかに大きなもの、すなわち、数兆ドル規模の伝統的資産がブロックチェーン上で移動する、未来の金融インフラを保有・保護する権利なのだ。
審判とゴールドラッシュ
この瞬間は、暗号資産の暗い過去に深く根差している。2022年のFTX、Celsius、その他大手企業の破綻は、1000億ドル以上を消滅させ、機関投資家の信頼を打ち砕いた。2025年のPwCの調査では、大手投資家の70%が、いまだに規制の不明確さを暗号資産参入の最大の障壁と見なしていることが明らかになった。この信頼の空白が、投資家が「デジタルゴールド」を託せる連邦政府監督下のカストディアンへの強い需要を生み出したのだ。
Crypto.comは既にニューハンプシャー州でトラストライセンスを保有しているが、全国的な認可は究極の信頼の証となるだろう。これは、暗号資産ETFの総額が500億ドルを超えるブラックロックやフィデリティの役員会に直接向けられたメッセージだ。これらの巨大企業が求めているのは、ブロックチェーンエンジニアの言葉だけでなく、規制当局の言葉を理解するカストディアンなのである。
このタイミングは偶然ではない。新しい米国政権はイノベーションに対して友好的な姿勢を見せ、2021年以降の冷え込みを慎重な楽観論に置き換えている。4年前のOCCの重要な政策変更により、トラスト認可における「受託者のみ」という規則が撤廃され、暗号資産企業への門戸が開かれたのだ。細々とした動きだったものが、2025年には本格的な認可取得競争（ゴールドラッシュ）へと発展した。
グローバルに見て、Crypto.comは他社がチェッカーをプレイする中でチェスをプレイしてきた。同社は「コンプライアンスの要塞」と称するものを築き上げ、アラブ首長国連邦、バーレーン、ヨーロッパ全域でライセンスと承認を獲得している。米国の全国的な認可は、その頂点となる宝飾品であり、州ごとの審査に優先する連邦政府の権限を提供するものだ。
規制という諸刃の剣
Crypto.comにとって、これは力任せではなく、精密な戦略だ。デイビス・ライト・トレメイン法律事務所によれば、全国的なトラスト認可はコンプライアンスコストをほぼ半減させ、ステーキングのような機関投資家向けサービスを迅速化できるという。また、かつて暗号資産業界を嘲笑していた大手銀行と、文字通り同じテーブルに着く機会をCrypto.comに与えることになるだろう。
しかし、この機会には諸刃の剣のような側面もある。OCCの審査プロセスは、最長2年を要し、法務費用とセットアップ費用で5000万ドル以上を消費する耐久試験だ。審査官は、マネーロンダリング対策システム、ブロックチェーン追跡ツール、サイバーセキュリティ、流動性準備金など、あらゆるものを徹底的に検証する。申請者の約5人に1人は審査を通過できない。
アンカレッジ・デジタルの道のりは警告を発している。同社は2021年に暗号資産企業として初めてOCC認可を取得したが、その1年後にはマネーロンダリング対策の不備を理由に同意命令に直面した。今年8月にはその命令が解除されたものの、連邦政府の監督がいかに厳しいかを示した事例となった。
既存の銀行も、この動きに乗り気ではない。米国独立コミュニティ銀行協会（ICBA）のような団体は、OCCが「影の銀行」をシステムに忍び込ませていると主張する。この夏に送られた激しい書簡の中で、ICBAは暗号資産企業が「メインストリートをミームコインATMに変える」可能性があると警告した。この緊張は規制上のものにとどまらず、哲学的な側面も持っている。この戦いは、米国金融の魂をかけた争いとなっているのだ。
デジタル広場からの評決
発表から数分と経たないうちに、ソーシャルメディアは活況を呈した。Crypto.comの熱心なファンは、X（旧Twitter）に「IN CRO WE TRUST! 🫡」（CROを信頼する！）と投稿し、この動きを正当性の勝利として歓迎した。
しかし、皆が好意的な反応を示したわけではない。あるアナリストは「Crypto.comは『銀行認可クラブ』に加わったばかり。連邦政府に許可を懇願することほど、『分散型革命』を物語るものはないね」と皮肉った。別の人物は辛辣なユーモアを込めて付け加えた。「メリット：ピカピカの連邦政府バッジ。デメリット：1年半にも及ぶ書類地獄と、まるで2008年のように銀行が愚痴をこぼすこと。」
それでも、ほとんどの専門家は、これが賢明で計算された賭けであるという点で意見が一致している。もしCrypto.comが成功すれば、2027年までにカストディ資産は倍増し、60億ドルを超える可能性がある。失敗すれば、既にOCCの審査プロセスで先行しているCoinbaseや他の企業に遅れを取るリスクを負うことになる。
コンプライアンスによって築かれる未来
いずれにせよ、この申請は米国における暗号資産の未来を形作る可能性がある。デジタル金融が分散型イノベーションを通じて成長するのか、それとも連邦による統合によって発展するのかを明らかにするだろう。アナリストは現在、Crypto.comがステーキングやデータ転送に関する規制上のハードルをクリアすることを前提に、2026年後半までに承認される可能性を65%と見ている。
もし認可を勝ち取れば、追随者が続々と現れるだろう。さらなる申請がOCCに殺到し、暗号資産カストディが標準化され、ウォール街によるトークン化された資産の導入が加速するに違いない。
しかし、誤解してはならない――この道のりは長く、費用がかかり、そして痛々しいほど華やかさがない。次なる暗号資産の時代は、スーパーボウル広告や著名人の推薦によって定義されるものではないだろう。それは、役員室やコンプライアンス部門で、無限の監査と分厚い規制書類のファイルを通じて築かれるのだ。
Crypto.comとその競合企業にとって、これは成長の代償だ。無謀な投機の時代は急速に終わりを告げ、金庫に預けられた現金のように、暗号資産を退屈で――そして銀行に預けられるほど信頼できるものに――するという、より静かで着実な野心に置き換わろうとしている。