Crusoe、Brookfieldから7億5000万ドルを調達、余剰ガスをAIコンピューティングパワーに転換へ
クルーソー、ブルックフィールドから7億5,000万ドル調達 – エネルギーを大量消費するAIの未来を活性化
「エネルギー優先」の先駆的モデルが、AI計算需要の急増に伴い巨額資金を獲得
デンバー発 — 人工知能（AI）インフラ構築の熾烈な競争において、革新的な企業が大きな弾薬を確保しました。未利用の天然ガスをコンピューティング能力に変える企業であるクルーソー（Crusoe）は昨日、ブルックフィールド・アセット・マネジメント（Brookfield Asset Management）から7億5,000万ドルの融資枠を獲得したと発表しました。これは、AIインフラとエネルギー資源の交差のあり方を再構築するという同社の野心的な取り組みにおける新たな節目となります。
この資金調達は、クルーソーがAI専用データセンターとクラウドプラットフォームの開発を加速させるもので、AI計算能力への需要が世界の市場で供給を上回り続けている極めて重要な局面で行われました。
「AIインフラへの需要は爆発的に増加しており、ブルックフィールドからのこの新たな融資枠は、新しいAIデータセンターの構築を加速させるために必要な資本を私たちに提供してくれます」と、クルーソーの最高経営責任者兼共同創業者であるチェイス・ロックミラー氏は発表に付随する声明で述べています。
デジタルゴールドラッシュとエネルギーイノベーションの出会い
北米各地の遠隔地の油田では、クルーソーの独特なアプローチがすぐに目につきます。電力網に接続された従来のデータセンターとは異なり、同社の86基の移動式データセンターは、化石燃料生産地の現場に直接設置され、通常は大気中に燃焼放出される天然ガスを捕捉しています。
この「未利用エネルギー」は、高性能コンピューティング（HPC）運用を支えつつ、同時に炭素排出量を削減します。この二重目的のミッションは、環境保護団体と、急成長するAI分野へのエクスポージャーを求める資金提供者の双方を惹きつけています。
プレシデンス・リサーチ（Precedence Research）のデータによると、世界のAIインフラ市場は2025年に602億3,000万ドルに達し、2034年までに5,000億ドル近くに急増すると予測されており、年平均成長率（CAGR）は26.6%に上ります。北米がこの急速に拡大する市場の約41%を占める中、主導権争いは劇的に激化しています。
「私たちは、テキサス州アビリーンにある世界最大級のAIデータセンターを含む、AIに必要な基幹インフラを支える最前線にいる企業であるクルーソーと提携できることに興奮しています」と、ブルックフィールドのインフラ債務事業の副最高投資責任者であるエリック・ウィットレーダー氏は述べています。
クラウドコンピューティング戦争でテック大手と激突
クルーソーの今回の資金調達は、既に豊富な資金力をさらに強化するものです。2024年12月には、同社は企業評価額28億ドルで6億ドルのシリーズD資金を調達しました。今年初めには、AIクラウドインフラの成長に特化してUpper90から2億2,500万ドルの融資枠を確保しています。おそらく最も野心的なのは、クルーソーがBlue OwlおよびPrimary Digital Interactiveと共同で150億ドルの合弁事業を立ち上げ、テキサス州アビリーンに1.2ギガワット級の巨大AIデータセンターを建設する計画です。
しかし、クルーソーは手ごわい競争に直面しています。市場はAWS、Microsoft Azure、Google Cloud Platformといったクラウドコンピューティング大手によって支配されており、これら3社は2024年だけで合計約3,300億ドルのクラウドインフラ収益を上げています。一方、CoreWeaveのようなAIインフラ専門プロバイダーは急成長しており、CoreWeaveは企業評価額190億ドルに達し、32カ所のデータセンターで約25万個のGPUを管理しています。
「CoreWeaveやクルーソーのようなネオクラウドプロバイダーは、インフラエコシステムにおける特化した進化を表しています」と、この分野に詳しい業界アナリストは説明しました。「ハイパースケーラーが幅広いサービスを提供する一方で、これらの特化した企業はAIワークロードに特化して最適化できるため、特定のアプリケーションで優れた性能を提供する可能性があります。」
廃棄物を計算能力という金に変える
この混雑した市場でクルーソーを際立たせているのは、その垂直統合と持続可能性への取り組みです。毎日1,000万立方フィートを超えるガスを処理し、そうでなければ有害な排出物となるガスを削減することで、同社は環境意識の高い企業や投資家の共感を呼ぶ説得力のあるストーリーを創造しています。
クルーソーの典型的な拠点では、通常フレアリングされる天然ガスが捕捉され、電力に変換されます。この電力は、モジュール型ユニットに収容された高度なコンピューティングシステムに供給されます。このアプローチは、低コストの電力、迅速な展開能力、そしてESG（環境・社会・ガバナンス）義務に直面する法人顧客にとってますます重要となる環境上の利点という、いくつかの競争優位性をもたらします。
その経済性は説得力があります。従来のデータセンターが電気料金（多くの場合、最大の運営費用）を市場価格で支払わなければならないのに対し、クルーソーは燃料をほぼゼロの限界費用で入手できるため、利用率が高いままであれば魅力的な利益率を実現できる可能性があります。
財政的綱渡り
しかし、クルーソーの今後の道のりには大きな課題があります。ブルックフィールドの融資枠の追加により、現在は9億7,500万ドルを超える債務による資金調達への高い依存は、不確実な金融政策環境における金利変動や借り換えリスクに同社を晒します。
同社はまた、そのビジネスモデルに起因する地理的制約にも直面しています。世界的な展開が可能なクラウドハイパースケーラーとは異なり、クルーソーの事業は未利用天然ガスが入手可能な場所に集中しており、主に北米の石油・ガス地域に限られています。しかし、アルゼンチンやヨーロッパの一部への事業拡大も報じられています。
「この分野の資本集約度は、いくら強調しても足りません」と、デジタルインフラを専門とするある金融アナリストは述べました。「これらの企業は基本的に、発電所とデータセンターを同時に構築しており、リターンを生み出す前に巨額の先行投資が必要です。」
エネルギーとAIのハイブリッドの不確実な未来
この分野に注目する投資家にとって、クルーソーはエネルギー転換とデジタルインフラの興味深い融合を示しています。市場関係者は、同社の軌道に影響を与えうるいくつかの潜在的なシナリオを指摘しています。
ポジティブな触媒としては、アビリーンにある巨大データセンタープロジェクトの成功裏の実行、継続的な収益源を生み出すSaaS（サービスとしてのソフトウェア）提供の拡大、そして天然ガスフレアリング削減を奨励する規制上のインセンティブなどが挙げられます。
逆に、リスクとしては、AI需要の潜在的な減速、債務返済費用に影響を与える金利ショック、そして未利用ガス活用モデルの競争力を低下させる可能性のある技術革新などが含まれます。
「適切なリスク許容度を持つアロケーター（資産配分を行う投資家）にとって、クルーソーのような企業は、エネルギーとテクノロジーの変革の交差点へのエクスポージャーを提供します」と、テクノロジー特化型投資会社のポートフォリオマネージャーは示唆しました。「しかし、それらは純粋なテクノロジー企業としてではなく、成長要素を持つインフラプロジェクトとして評価されるべきです。」
今後の展望
クルーソーが新たな資本を投入するにつれて、業界関係者はいくつかの指標を注視するでしょう。アビリーン施設の進捗状況、年末までに200カ所という目標に向けた移動式データセンター群の拡大、そしてハードウェア展開以外のソフトウェアによる差別化の兆候などです。
同社が複雑な運用ロジスティクスを乗りこなしつつ、迅速に規模を拡大する能力が、最終的にその独自のアプローチが従来のハイパースケーラーやCoreWeaveのような潤沢な資金を持つAIインフラ専門企業と競争できるかどうかを決定づけるでしょう。
明らかなのは、人工知能の爆発的な成長がコンピューティングインフラの状況を再構築し続け、クルーソーのようなエネルギー優先のアプローチに革新的な機会を生み出していることです。そのアプローチが、急速な技術変化と激しい競争が特徴の市場で持続可能であると証明されるかどうかは、数十億ドル規模の問いとして残っています。
投資家の視点：AIインフラ分野へのエクスポージャーを検討する投資家は、クルーソー独自のエネルギー優先モデルと、債務依存度の高い構造や地理的制約を比較検討すべきです。同社は事業を成功裏に拡大し、コスト優位性を維持できれば魅力的なリターンを提供する可能性がありますが、実行上のリスクや市場リスクに直面します。アナリストは、クルーソーをテクノロジー企業の評価倍率ではなく、インフラ関連指標で評価すべきであり、潜在的な利回りは4～6%の範囲になると示唆しています。急速に進化する分野への投資全般に言えることですが、過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、投資判断を行う前に財務アドバイザーへの相談を推奨します。