ClickHouse、シリーズCラウンドを拡大し、大胆な三方面戦略でIPOへ向け加速
新たな資金調達、注目度の高い幹部採用、そしてリアルタイム分析、オブザーバビリティ、AIインフラへの大胆な投資が、同社の次なる章を告げる。
サンフランシスコ — ClickHouseは、その成長物語にさらに拍車をかけた。リアルタイム分析を手掛ける同社は、シリーズCラウンドを拡大し、Citi Ventures、Insight Partners、Peak XV Partnersといった新たな投資家を迎え入れた。これは単なる追加資金調達に留まらず、同社が株式公開（IPO）に向けた準備を進めつつ、数十億ドル規模の3つの収束する市場、すなわちリアルタイム分析、オブザーバビリティ、AIエージェントインフラへと積極的に事業を拡大していく姿勢を示している。
この発表は火曜日に行われ、IPO前の戦略書からそのまま飛び出してきたかのような、3人の重要幹部採用が同時に公表された。AtlassianやSlackで収益成長を牽引したケビン・イーガン氏が最高収益責任者（CRO）に就任。元Snowflakeの財務責任者であるジミー・セクストン氏が最高財務責任者（CFO）に就任する。また、Weights & Biases出身のマライア・ナギー氏が人事担当副社長に就任した。彼らは、現在2,000社以上の顧客を誇り、過去1年間で年間経常収益を4倍にしたと主張する同社の経営を支援する。Anthropic、Meta、Vercelといった主要企業がすでにそのプラットフォームを利用している。
しかし、この瞬間に興味を惹かれるのは、単なる資金調達の拡大だけではない。ClickHouseが、既存の競合がすでに支配し、かつてないほど競争の激しい3つの異なる市場で同時に戦うことを決定した点だ。
スピードレイヤーへの賭け
ClickHouseの核となる強みは常にスピードであった。同社のプラットフォームは、大規模なデータセットに対して超高速のクエリ処理を可能にし、SnowflakeやDatabricksのような大規模システムと並んで位置する重要なレイヤーだ。これらの巨大企業が「システム・オブ・レコード」として市場を支配する一方で、ClickHouseはパフォーマンスのスペシャリストとして、ミリ秒単位の応答速度が求められ、コスト効率が鍵となるユースケースを扱っている。
最近の製品アップデートは、同社がこの役割にさらに注力していることを示している。現在、MongoDBの変更データキャプチャ（CDC）統合を密かにテストしており、リアルタイムでデータをClickHouseにストリーミングしている。また、Apache IcebergやDelta Lakeといったオープンフォーマットのサポートも強化しており、高速なクエリキャッシュから完全な分析エンジンへと進化する意向をうかがわせる。
「スピードはもはや疑問ではない—彼らはそれを証明した」と、あるインフラアナリストは我々に語った。「本当の疑問は、彼らがその優位性を失うことなく、大規模な読み書きの両方を処理し、主要な分析レイヤーになれるかどうかだ。」
オブザーバビリティ：トロイの木馬
スピードがClickHouseの得意分野であるならば、オブザーバビリティは同社のトロイの木馬となるかもしれない。同社は最近、ログ、メトリクス、トレース、さらにはセッションリプレイまでを1つのプラットフォームで管理できるオープンソースのオブザーバビリティプラットフォームClickStackを発表した。これにより、Datadog、Grafana、Elasticといった強力な競合と直接対決することになる。
そのアピールはシンプルだ。つまり、コストである。ClickHouseの列指向ストレージを大規模なログボリュームに利用することで、既存の競合と比較してインフラコストを50%～80%削減できると同社は考えている。ログの保持のみを移行するといった部分的な移行であっても、ClickHouseに足がかりを与え、時間の経過とともに拡大していく可能性がある。
しかし、オブザーバビリティは安価なストレージだけではない。企業はまた、長年培われてきた洗練された監視ツール、スマートなアラート、トラブルシューティング機能を期待している。現時点では、ClickHouseの最も確実な勝利は、オブザーバビリティスタック全体を一晩で置き換える企業からではなく、コスト意識の高いチームがログやトレースを移行するケースから生まれるだろう。
AIエージェントのデータ戦略
3つ目の賭けは最も大胆なものだ。ClickHouseは、AIエージェントや自律システムの標準的なバックエンドとなることを目指している。そのために、マネージドのModel Context Protocolサーバーと、ClickHouse Cloud内にAskAIアシスタントを展開した。これは、AIアプリケーションが煩雑な統合なしに、本番データを安全にクエリできるようにするという考えだ。
AnthropicのClaudeやCursorのようなツールで開発を行うデベロッパーにとって、これはゲームチェンジャーとなる可能性がある。AIエージェントがコーディングやクエリ処理をますます担当するようになれば、それらのエージェントが接続するデータベースの利用は急増するだろう。
「このように考えてみてください」と、AIインフラを追跡するあるベンチャー投資家は説明した。「もしClickHouseがAIエージェントがデータを取りに行く場所になれば、利用は人員だけでなく、自動化とともに成長する。これは全く新しいスケールカーブだ。」
LangChain、Sierra、Weights & BiasesといったAIネイティブ企業との初期の提携はすでに明らかであり、Anthropicとの密接な連携も進んでいる。
政府機関向け事業と大型契約
ClickHouseは規制市場にも参入している。厳格なFIPS 140-3標準に準拠し、IL6までのセキュリティレベルをサポートするClickHouse Governmentを発表した。これに加えて、専用インフラを求める組織向けのClickHouse Privateも提供する。
これらの製品は、数千万ドルから数億ドル規模の政府契約を獲得する可能性を秘めているが、容易ではない。防衛および公共部門の取引は、通常、成立までに1年以上かかり、利益を圧迫する大規模なカスタマイズを要求されることが多い。それでも、この動きは、ClickHouseが上場企業に投資家が期待するような収益基盤へと規模を拡大できるという自信を示している。
目前の課題とリスク
ClickHouseの拡大戦略は、SparkからデータウェアハウジングとAIへと事業を成功裏に広げたDatabricksと比較される。しかし、課題は明確だ。ClickHouseは現在、分析分野ではSnowflake、オブザーバビリティ分野ではDatadog、AI分野では専門のベクターデータベースと競合している。3つの異なる市場で競争することは、営業およびマーケティング活動が手薄になるリスクを伴う。
さらに「カテゴリの乱立」という危険性もある。見込み客がその製品を容易に位置づけられない場合—それは分析エンジンなのか？オブザーバビリティプラットフォームなのか？AIバックエンドなのか？—販売サイクルは長期化する可能性がある。そして技術面では、MongoDBの変更データキャプチャのような機能を大規模に統合することは決して容易ではない。信頼性における一度の誤りが、顧客の躊躇を招く恐れがある。
投資家は注視
これらのリスクにもかかわらず、ClickHouseは3つの強力なトレンドの交差点に位置している。すなわち、リアルタイムデータへの需要、オブザーバビリティコスト削減への圧力、そしてAI駆動型ソフトウェアの台頭である。同社は2025年のForbes Cloud 100に選出されており、今後2年以内にIPOを目指しているようだ。
投資家は何を注視するだろうか？異なるユースケースにおける粗利益率、オブザーバビリティやAI機能を使い始めた顧客をどれだけ維持できるか、そしてそれらのAIエージェント統合が実際の導入につながるのか、それとも単なるマーケティングの誇大宣伝に終わるのか、といった点だ。
長年にわたるオープンソースの最適化のおかげで、同社のパフォーマンス優位性は依然として持続可能に見える。大きな未知数は、その技術的優位性を、多様な市場で繰り返し数百万ドル規模の取引に転換できるかどうかだ。
企業がより少ないリソースでより多くのことを成し遂げようとする中—より高速なクエリ、より安価なオブザーバビリティ、よりスマートなAI—ClickHouseは適切なタイミングで適切な場所にいると言えるだろう。今後数四半期で、同社がオブザーバビリティのコスト削減、AIエージェントでの実証、分析における高速性の維持というバランスの取れた行動を成功させられるかどうかが示されるだろう。これを成功させれば、ClickHouseはAI時代の重要なインフラとしての地位を確立できる。一歩間違えれば、批評家たちは同社が手を広げすぎたと指摘するだろう。
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