1億ドル資金調達の猛進：Campfireの驚異的な台頭と既存ERP大手の凋落
企業財務における新たな反逆者
サンフランシスコ発 — 1990年代からOracleとSAPが支配してきた役員室のさらに上空で、静かなる革命が進行している。それは、際限ないコンサルティング時間や肥大化した導入プロセスに基づいているわけではない。その原動力はスピードだ。そしてそれこそが、既存企業を最も恐れさせているものなのである。
Campfire Softwareは、シリーズA資金調達を完了してからわずか12週間後という短期間で、シリーズB資金調達で6,500万ドルを調達した。ERP業界において、これほどの速さは前代未聞だ。AccelとRibbit Capitalが共同で主導した今回のラウンドにより、資金調達総額は1億ドルを超え、Campfireは近年のAIネイティブERPの中で最も急速に資金調達を進めた企業の一つとなった。
しかし、真の注目点は資金調達額ではない。その顧客リストこそがそうだ。PostHog、Replit、Decagon、さらにはNYSE上場のLimaOneまでもが、既存システムを捨てている。LimaOneのCFO、パトリック・ジャーニー氏は、Campfireの「SOX環境におけるきめ細かい権限設定」を称賛した。この言葉は、コンプライアンスチームをハッとさせるものだ。
財務チームはもう待てない
このタイミングはこれ以上ないほど的確だ。2025年後半には、1,480億ドル規模のERP市場が転換点に達する。3つの力が衝突している。すなわち、財務向けに構築されたAI、際限ない手動での照合作業による燃え尽き症候群、そして月次決算に何か月もかかることを許容しない新世代のCFOたちだ。
Campfireの創業者兼CEOであるジョン・グラスゴー氏も、この苦痛を身をもって知っている。元財務担当役員である彼は、スプレッドシートの混乱に対する「復讐」としてCampfireを構築した。このプラットフォームの約束はシンプルだが強力だ。財務チームの時間のほぼ半分を占める退屈な作業を自動化する、というものだ。このメッセージは、6大陸にわたる収益10倍増を促した。
その中核にあるのは、Campfire独自のAIであるL.A.M.（Large Accounting Model）だ。これは会計データのみで学習されている。汎用AIが借方と貸方を混同する可能性があるのに対し、L.A.M.は照合と差異検出において最大95%の精度を発揮する。つまりどういうことか？ 真夜中に数字を計算する疲弊した若手会計士の大群は、もう必要なくなるということだ。
サンドヒル・ロードを揺るがした12週間
従来のベンチャー投資のセオリーでは、シリーズBラウンドはシリーズAから12～18か月後に実施されるべきだと言われている。Campfireは待たなかった。わずか12週間でさらに大規模な資金調達を行ったことは、より大きな意味を持つ。それは、驚異的な速さでの製品市場適合と、手遅れになる前に参入しようと投資家が殺到していることだ。
Ribbit Capitalのゼネラルパートナー、ニック・シャレック氏はこうまとめている。「他のすべての部署がモダンなツールを使っているにもかかわらず、財務チームだけがいまだにExcelに縛られている。」このギャップは、まさに金（きん）であり、それを埋めることができる者にとっては巨大なアービトラージの機会となる。
そして、一流の経営者たちもそれを見抜いている。AccelとRibbitに加え、今回のラウンドにはRampのCTO、SnowflakeのFP&A担当VP、SupabaseのCFOといった戦略的なエンジェル投資家が引き付けられた。彼らは既存ERPシステムの苦痛を経験しており、より良いものを求めている人々だ。
AI ERP競争は激化
Campfireは孤立しているわけではない。台頭する競合であるDualEntryも、シリーズAで9,000万ドルの資金調達を発表し、24時間での移行や同様のAI自動化を誇っている。競争は公式に始まったのだ。
専門家は、この市場が勝者総取りになるとは見ていない。おそらく2つか3つのAIファーストのERPがトップに浮上するだろう。決定的な要因は何か？ エンタープライズレベルの監査を最初に実現し、それを証明できるかだ。
この競争においては、完璧さよりもスピードが勝る。OracleやSAPが四半期ごとの会議でAIロードマップについて議論している間に、Campfireは毎週アップデートを配信している。NetSuiteから切り替えたある経理担当者は、Campfireがわずか24時間でシステムを移行したと述べた。NetSuiteの見積もりでは6か月だった。
なぜ上場企業が注目するのか
何よりも強力な証拠は、上場企業が採用していることだ。
Campfireは最近、SOC 1 Type 1認証を取得し、Type 2も取得に向けて進行中だ。これは、重要な財務データを扱う上で不可欠だ。そして、上場企業であるLimaOneは、既存の大手企業ではなくCampfireを選択した。これは、「AIネイティブERPが今やエンタープライズレベルで利用可能になった」という明確なメッセージを送っている。
Decagonの経理担当者であるライアン・アン氏は、それを簡潔にこう表現した。「CampfireのAIは、照合を自動化し、異常を検出し、さらにはレポート作成まで支援してくれる。まさにゲームチェンジャーだ。」財務チームはもはやスプレッドシートの操作員になりたいわけではない。彼らは戦略的に考えたいのだ。
投資家のための戦略
投資家にとって、Campfireの軌跡は複数の可能性を拓く。同社の現在のARR（年間経常収益）は500万～1,200万ドルとみられており、18か月以内には2,000万～3,000万ドルに達する可能性がある。この段階のAIインフラスタートアップは、ARRの15～25倍で取引されることが多い。これは、将来的な評価額が3億～7億5,000万ドルになることを示唆している。
この波紋は株式市場にも及ぶ。既存のERPベンダーは、「イノベーターのジレンマ」に陥っている。彼らの主要な収益源は、同時に彼らを時代遅れのアーキテクチャに縛り付けている。OracleとSAPは成熟企業として取引されているが、もし市場シェアが下がり始めれば、それらの評価倍率は下落する可能性がある。一方、SalesforceやMicrosoftのような大手企業は、競争力を維持するためだけに買収を検討し始めるかもしれない。
以下の3つの主要な投資テーマが予想される。
- これらのプラットフォームを動かすAIインフラストラクチャ。
- WorkatoやZapierのように、ERPと他のシステムを連携させる統合ツール。
- 移行の波に乗る導入パートナー。
触媒となる事象に注目せよ。Campfireで実施されたクリーンなSOX監査は、企業での導入を本格化させる可能性がある。しかし、AIの誤分類が一度でも起きれば、市場を一晩で凍りつかせる可能性がある。今後施行されるEUのAI法（EU AI Act）は、説明可能性とコンプライアンスツールが強力なプラットフォームに有利に働く可能性もある。
一部のアナリストは、バーベル戦略を提唱している。すなわち、破壊的企業と、適応するか買収に踏み切る可能性が高い既存企業の両方を保有する、というものだ。
リスクも現実
これは勝利が保証されたものではない。AI ERPは、データセキュリティ、規制遵守、そして複雑な複数事業体会計の大規模な処理といった障害に直面する。初期顧客の多くは高成長スタートアップであり、これはマクロ経済の減速が取引サイクルを停滞させる可能性があることを意味する。そして、これほど急速な資金調達は、驚異的な牽引力を示す一方で、警戒すべき資金の焼却（バーンレート）を示す可能性もある。
それでも、未来は明白だ。
あるベテラン投資家はこう語った。「ERP革命は何十年もかかるものではない。誰もが予想するよりも速く起こるだろう。」AIが財務業務を再構築するだろう。唯一の疑問は、誰がその価値を獲得するのか、そして既存企業がどれだけ長く防衛線を維持できるかだ。
Campfireの12週間の猛進は、既存ERPの堅牢な城壁についに亀裂が入り始めた瞬間として、歴史に刻まれるかもしれない。
この記事は市場の視点を反映したものであり、投資助言ではありません。投資判断を行う際は、常に自身の許容リスクを評価し、資格のあるアドバイザーに相談してください。