ブロードコムのイーサネット革命がAIコンピューティングの状況を一変させる
「Tomahawk Ultra」が前例のない性能を提供し、Nvidiaの優位性に挑戦、株価を史上最高値に押し上げる
ブロードコムのサンノゼキャンパスにあるガラス張りの研究室で、エンジニアたちは多くの業界のベテランが不可能だと考えていたことを成し遂げました。それは、従来のイーサネット技術を、世界で最も要求の厳しい人工知能システムを動かすことができるスパコン級のファブリックに変革することです。
同社は今週、「Tomahawk Ultra」スイッチの出荷を開始しました。これは、わずか250ナノ秒という驚異的な遅延を実現する技術的ブレイクスルーです。これは、光ファイバーケーブルを約75メートル移動する時間であり、毎秒51.2テラビットのデータ処理速度を誇ります。この成果は、ネットワーキングの状況における根本的な変化を意味し、AIインフラストラクチャが世界中で設計・展開される方法を再構築すると約束されています。
シリコンに隠されたスピード革命
ブロードコムの成果の重要性は、抽象的な技術仕様をはるかに超えています。参考までに、250ナノ秒の遅延は、バスケットボールコートの長さを光が進む時間とほぼ同じです。これは人間の知覚には見えない測定値ですが、大規模AIシステムの同期動作には極めて重要です。
「ブロードコムがTomahawk Ultraで成し遂げたことは、過去10年間で我々が見たオープンスタンダードのネットワーキング技術における最も重要な進歩を表しています」と、企業方針により匿名を希望した大手クラウドプロバイダーのベテランネットワークアーキテクトは述べました。「彼らは本質的に、イーサネットと特殊なファブリックの歴史的な性能ギャップの70%を埋めながら、すべてのエコシステム上の利点を維持しています。」
この技術的ブレイクスルーは、複雑な機械学習モデルが数千ものプロセッサとほぼ完璧な同期で通信することを要求するAIコンピューティングにおける重要なボトルネックに対処します。これまで、これにはNvidiaのNVLinkのような独自技術が必要であり、ベンダーロックインを生じさせ、コストを増加させていました。
市場の動揺と金融界の波紋
ブロードコムの株価は、投資家がこの発表の戦略的重要性認識し、プレマーケット取引で過去最高の280.66ドルに上昇しました。2026会計年度の予想利益の約23倍で取引されており、同社の評価額はAIネットワーキング戦略への高まる自信を反映しているようです。
「市場は、AIインフラが単にプロセッサだけではなく、それらを繋ぐファブリック全体にかかっていることを理解し始めています」と、半導体企業を専門とする投資アナリストは説明しました。「ブロードコムは、2027年以降に大幅な収益成長を牽引する可能性のある重要な接点に自社を位置付けています。」
業界の予測によると、AIネットワーク向けのスイッチ用シリコンの累積売上は、2025年から2030年の間に1,000億ドルを超える可能性があり、年率32%という驚異的な複合成長率で成長すると見られています。ブロードコムのAIネットワーキング収益は、直近の四半期で前年比46%増の44億ドルに達しており、2026年までに72億ドルに達する可能性があると予測されています。
技術的驚異の内部
Tomahawk Ultraは、標準的なイーサネット技術で可能なことの定義を変えるいくつかの革新を通じて、その画期的な性能を実現しています。見出しになる250ナノ秒の遅延値を超えて、このスイッチは「インネットワーク・コレクティブ」を組み込んでいます。これは、AIワークロードで一般的な通信パターンをプロセッサからネットワーク自体にオフロードする特殊なハードウェアです。
このアプローチは、AIアクセラレータがデータ同期を待つ時間を劇的に短縮し、1兆パラメータのAIモデルの学習効率を7〜10%向上させる可能性があります。数千ものシステムを継続的に稼働させているハイパースケール事業者にとって、これは大幅な運用費の削減と二酸化炭素排出量の改善につながります。
「数千のGPUにスケールすると、効率向上は著しいです」と、この技術の初期バージョンをテストした性能エンジニアは述べました。「特に印象的なのは、彼らがこれを幅広いイーサネットエコシステムとの互換性を維持しながら達成したことです。」
このスイッチは、前世代のTomahawk 5とピン互換性があり、データセンターがネットワークアーキテクチャ全体を再設計することなくインフラをアップグレードできるため、採用を加速させる戦略的決定となる可能性があります。
競争環境のディスラプション
Tomahawk Ultraは、ブロードコムをNvidiaとの直接的な競争に置きます。Nvidiaは、そのグラフィックスプロセッサとネットワーキング技術でAIコンピューティングの状況を支配してきました。NvidiaのNVLink/NVSwitchエコシステムは、より高い生帯域幅（ASICあたり最大115Tbps）を提供しますが、Nvidia独自のサーバー設計内でのみ使用可能なクローズドシステムとして動作します。
その他の競合には、MarvellのTeralynx 10があります。これは「400ナノ秒未満」の遅延を謳っていますが、ブロードコムの製品を差別化するインネットワーク・コレクティブを欠いています。CiscoとAristaも同様に、AIワークロードに不可欠な主要技術指標で後れを取っています。
「Nvidiaは今、戦略的なジレンマに直面しています」と、両社に詳しいテクノロジーストラテジストは観察しました。「彼らは、コレクティブIPをライセンス供与するか、ブロードコムが多くの導入シナリオにおいてより魅力的なオープンスタンダードの代替手段を提供していることを受け入れるかを決定しなければなりません。」
投資家にとっての長期戦
当座の市場反応を超えて、投資家が注目すべきいくつかの要因があります。顧客集中は重大なリスクであり、4つのハイパースケールクラウドプロバイダーが潜在市場の60%以上を占めています。Amazon、Microsoft、Google、Metaなどの企業での大規模な設計獲得、または損失は、ブロードコムの収益軌道に大きな影響を与える可能性があります。
今後数か月の潜在的な触媒には、2026年前半のハイパースケーラーの設備投資ガイドライン（特に「Ultra-Ethernet」の明確な言及）、ブロードコムの2026会計年度の粗利益率ガイドライン、そして現在の62社を超えるUltra Ethernet Consortiumの会員拡大が含まれます。
「オプションスキューを注意深く見てください」と、半導体セクターを追跡するデリバティブストラテジストは示唆しました。「インプライド・ボラティリティは、Ultraの市場浸透による潜在的な上昇をまだ完全に織り込んでいません。」
アーキテクチャの変革
おそらく最も重要なことに、ブロードコムのイノベーションは、AIシステムが設計・展開される方法における潜在的な転換点を示しています。標準的なイーサネットを使用してスパコン級の性能を達成する能力は、高性能AIインフラへのアクセスを民主化し、業界全体のイノベーションを加速させる可能性があります。
「我々が目撃しているのは、GPUがAI計算の標準となった時に起こったことのネットワーキング版です」と、主要な研究機関のインフラストラクチャアーキテクトは説明しました。「幅広いエコシステムサポートを持つ標準技術は、たとえ独自アプローチが当初より良い生性能を提供したとしても、最終的に独自ソリューションに勝るのです。」
ブロードコムにとっての課題は今、実行に移すことです。つまり、技術的リーダーシップを、ますます競争が激化する状況における継続的な市場シェア獲得に転換することです。投資家にとって、同社は、より目立つAI受益者に割り当てられる評価額プレミアムなしに、AIインフラの成長へのエクスポージャーを得るための、潜在的に魅力的な方法を提供しています。
投資考察
| カテゴリ | 主要なポイント |
|---|---|
| 技術評価 | - ブロードコム Tomahawk Ultra は遅延（250ナノ秒）およびオンチップコレクティブ（AllReduce、AllGather）で優位。 - Nvidia Spectrum-X はRoCE++を使用し、GPUとバンドルされている。 - その他（Marvell、Cisco、Arista）は遅延/コレクティブで遅れ、PFC/ECNに依存。 |
| 市場規模とタイミング | - AIスイッチシリコン市場は2025-30年で1,000億ドル超、イーサネットは2026年までにInfiniBandを追い越す。 - ブロードコムのピン互換Ultraは800G（2025-26年）および1.6T（2027-28年）のサイクルを支配すると予想される。 |
| 競合状況 | - Nvidia: イーサネット向けSpectrum-Xだが、遅延の優位性を失う可能性。 - Marvell: コレクティブを欠き、遅延の主張は不透明。 - Cisco/Arista: スペックで後れ、Aristaはブロードコムのシリコンに依存。 |
| リスク | - 顧客集中: 4つのハイパースケーラーがTAMの60%+を占める。 - 垂直統合: Nvidiaがマーチャントシリコンを締め出す可能性。 - 消費電力: UltraはASICあたり約550W、光I/Oの改善が必要。 |
| 投資見解 | - 強気シナリオ: イーサネットがInfiniBandを置き換え、ブロードコムのUltraが2026年までに72億ドル以上の収益を牽引。 - 触媒: ハイパースケーラーの設備投資ガイダンス、UECの採用、AVGOのEPS上昇（収益10億ドルあたり約0.80ドル）。 |
注記：この分析は現在の市場データと確立された指標に基づいています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。読者は、個別の投資助言についてはファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。