バッテリースタートアップGroup14、4億6300万ドルを調達し韓国の製造パートナーを完全子会社化

シリコンの夢とバッテリーの現実：Group14が次世代エネルギー貯蔵に4億6300万ドルを投じる

スタートアップの巨額資金調達と韓国での買収は、EV市場の不確実性にもかかわらず、先進的な負極材への投資家の信頼を示す

ワシントン州ウッドビル発 — Group14 Technologiesは水曜日、リチウムイオンバッテリーの蓄電容量を大幅に向上させるシリコン負極材の製造拡大のため、4億6300万ドルの資金調達ラウンドを完了したと発表しました。これは、電気自動車（EV）需要に関する様々な報道があるにもかかわらず、EVサプライチェーンに対する投資家の持続的な信頼を示すものです。

シリーズDラウンドはバッテリーメーカーのSKが主導し、ATL、Lightrock、Microsoft、Porsche、および年金基金のOMERSが参加しました。この資金調達と並行して、Group14はSKとの韓国での合弁事業の全株式を取得し、尚州市にあるBAM-3工場の直接的な支配権を得ました。SKは以前、この提携関係の75%を所有していました。

ワシントン州を拠点とするこのスタートアップは、リチウムイオンバッテリーのグラファイトを代替または補完するために設計されたシリコン負極材を製造しています。Group14は現在、米国に2拠点、韓国に1拠点の計3つの施設を運営しています。同社は、合弁事業の買収額が4億6300万ドルの総額に含まれているかどうかについては開示を拒否しました。

この取引は、バッテリーに対する堅調な長期需要を背景に行われました。プレシデンス・リサーチによると、世界のリチウムイオンバッテリー市場は今後10年間で毎年15%以上成長し、規模が5倍になる可能性があります。これは、一部の市場で短期的な電気自動車販売の成長が鈍化しているにもかかわらず示された見通しです。

今後10年間における世界のリチウムイオンバッテリー市場規模の予測成長

調査会社	2024年市場規模（10億米ドル）	2034年予測市場規模（10億米ドル）	予測年平均成長率（2025-2034年）
Zion Market Research	約65.2	約397	19.8%
Precedence Research	97.88	499.31	17.69%
Polaris Market Research	63.51	265.80	15.4%
AltEnergyMag	75.2	332.5	15.8%

シリコンのパラドックス

負極はバッテリーの負電極です。放電中、負極は電子を外部回路に放出し、正イオンを正電極（正極）に送ることで、デバイスに電力を供給する電流を生成します。

Group14の技術の核心には、研究者たちを何十年も悩ませてきた根本的な材料科学の課題があります。シリコンは、今日のバッテリーで主流の負極材であるグラファイトと比較して、理論上10倍もの電子を保持できます。しかし、この優れた蓄電容量には致命的な欠陥が伴います。シリコンは充電サイクル中に劇的に膨張・収縮し、従来の負極を崩壊させ、機能不全に陥らせるのです。

Group14のソリューションは、同社が内部に空隙を持つ「足場」（負極の構造的完全性を損なうことなくシリコンが膨張する余地を与える微細な構造）と表現するものを生成することを含みます。同社の主張によれば、その結果として得られる材料は、エネルギー密度を最大50%向上させ、10分未満の急速充電時間を可能にします。

これらの性能向上が大規模に実証されれば、電気自動車の普及における最も根強い2つの障壁、すなわち航続距離への不安と充電インフラの制約に対処できる可能性があります。業界アナリストは、このような改善が利便性の面で電気自動車を従来の燃焼エンジン車と競争力のあるものにし、同時にエネルギー密度の向上によってバッテリーパックのコストを削減する可能性を指摘しています。

製造の現実と市場の野望

バッテリーメーカーのSKが主導し、ATL、Lightrock、Microsoft、Porsche、年金基金のOMERSが参加した4億6300万ドルのシリーズDラウンドは、Group14に3大陸での生産を拡大するための資金を提供します。同社は現在、ワシントン州と韓国に製造施設を運営しており、生産能力を大幅に拡大する計画です。

より戦略的に重要なのは、Group14が韓国の合弁事業の全株式を取得したことです。以前は、BAM-3工場を管理するこの提携関係の75%をSKが所有していました。この買収により、Group14はすでに世界中の100以上の顧客に商業規模のシリコン負極材を供給している施設を直接管理できるようになります。

この事業展開は重要です。なぜなら、シリコン負極の採用は段階的に進んでいるからです。この技術は電気自動車に革新的な改善をもたらすことを約束していますが、最初の商業的成功は消費者向け電子機器分野で実現しています。この分野では、エネルギー密度が高いことでプレミアム価格がつき、サイクル寿命要件もそれほど厳しくありません。

Group14の材料は、世界最大の携帯電話バッテリーメーカーであるATLとの提携を通じて、すでに数百万台のスマートフォンに電力を供給しています。HonorのMagic7 ProシリーズはGroup14のSCC55材料を公に採用しており、大量生産される消費者向けアプリケーションにおけるこの技術の性能を実証しています。

競争環境と戦略的ポジショニング

シリコン負極市場は、投資家が次世代バッテリー性能を解き放つ可能性を認識するにつれて、ますます混雑しています。おそらくGroup14の最も近い競合相手であるSila Nanotechnologiesは、パナソニックやメルセデス・ベンツとの提携を確保しており、Group14のスケジュールよりも早く米国での自動車用途向け供給を開始する可能性があります。

競争の激しいシリコン負極市場における主要企業とその戦略的パートナーシップ

企業	主要自動車/戦略的パートナー	市場における地位/最近の動向
Sila Nanotechnologies	メルセデス・ベンツ、BMW、パナソニック	Silaのシリコン負極化学は、今後発売される電気メルセデス・ベンツGクラスでオプションとして利用可能になります。同社はパナソニックと協力し、電気自動車向けリチウムイオンバッテリーの負極改善に取り組んでいます。BMWとは、自動車市場向けSilaのシリコン負極材開発において長期的な提携関係があります。
Group14 Technologies	ポルシェ（Cellforce Group経由）、InoBat Auto	Group14は、ポルシェの子会社であるCellforce Groupによって、次世代バッテリーセル用の先進シリコン負極材メーカーとして選定されました。同社はInoBatと提携し、自動車用途向けの高エネルギー密度バッテリーをカスタム製造しています。Group14はまた、3つの主要EVセルメーカーとオフテイク契約を締結しています。
Nexeon	パナソニック、Prime Planet Energy & Solutions（PPES - パナソニックとトヨタの合弁会社）	Nexeonはパナソニックと長期供給契約を締結し、2025年から電気自動車用シリコンバッテリーセルの開発を進めています。同社はPPESとの共同開発契約を延長し、e-モビリティ向けリチウムイオンバッテリーの商業化に注力しています。2023年1月、NexeonはBMWおよびIlikaと提携し、EV向け全固体電池を開発すると発表しました。
Amprius Technologies	エアバス	Ampriusはエアバスと供給契約を締結しており、同社のシリコン負極バッテリーセルはZephyr太陽光発電航空機プログラムで使用されます。
Enovix Corporation	米国の大手自動車OEM	Enovixは、米国の大手自動車メーカーと開発契約を結び、電気自動車向けの先進的な3D Silicon™リチウムイオンバッテリーを評価しています。

別の主要企業であるNexeonは、OCIとの提携を通じてシラン前駆体の有利な入手経路を確保しつつ、韓国で製造能力を構築しています。一方、BTR、Putailai、Shanshanを含む中国のメーカーは、シリコンーカーボン生産を年間数万トン規模で拡大しており、国内サプライチェーンを優遇する規制の枠外では、コスト面で世界市場を支配する恐れがあります。

この競争の力学は、Group14の戦略に深い影響を与えます。同社のワシントン、韓国、そして計画中のドイツへの展開を含むグローバルな製造拠点は、サプライチェーンの回復力と規制遵守が技術性能と同等に重視される市場に対応できる位置づけを与えます。

インフレ抑制法に基づく中国製バッテリー材料への制限や国内生産へのインセンティブを含む最近の米国の貿易政策は、Group14の北米事業にさらなる戦略的価値を生み出しています。業界の推定では、これらの政策により中国製グラファイト負極材に1キロワット時あたり約135ドルのコストペナルティが課される可能性があり、代替サプライヤーの競争上の地位を向上させる可能性があります。

技術的課題と市場の現実

研究室での有望な結果と初期の商業的成功にもかかわらず、自動車規模でのシリコン負極の採用には依然として大きな課題が残っています。シリコンを魅力的にしている300%の体積膨張は、バインダー化学、電解液の安定性、製造歩留まりに関して複雑な工学的問題も引き起こします。

コスト面も別の障害となります。グラファイトのコストが1キログラムあたり約5〜10ドルであるのに対し、シリコンーカーボン複合材料は桁違いに高い価格となります。シリコン負極の経済性は、車両あたりのバッテリーセル数の削減、急速充電能力、航続距離の延長といったシステムレベルの利点が材料費のプレミアムを正当化できるかどうかにかかっています。

従来のグラファイト負極材と先進的なシリコンーカーボン複合材料の1kgあたりのコスト差を示す比較表。

負極材	1kgあたりのコスト（米ドル）	年
天然グラファイト	5.8ドル	2023
人造グラファイト	約4.74～8.00ドル	2023-2024
シリコンベース複合材	50～60ドル	2023

Group14の戦略は、シリコン配合の柔軟性を提供することを含みます。これにより、顧客は性能要件とコスト制約に応じて、同社の材料を従来のグラファイトと混合したり、完全に置き換えたりすることができます。このアプローチは、確立された製造プロセスへの即座の大規模な変更を必要とせず、段階的な統合を可能にすることで、採用を加速させる可能性があります。

投資家および業界関係者にとって、Group14の資金調達の成功は、電気自動車需要の短期的な成長における不確実性にもかかわらず、先進的なバッテリー材料に対する継続的な信頼を示しています。バッテリーメーカー（SK、ATL）、自動車メーカー（Porsche）、主要テクノロジー企業（Microsoft）を含む戦略的投資家を惹きつける同社の能力は、シリコン負極の戦略的重要性に対する幅広い認識を示唆しています。

しかし、この投資仮説は、実行リスクと競争の力学を慎重に考慮する必要があります。Group14の米国での製造スケジュールはすでに遅延しており、モーゼスレイクの施設は2024年から2026年初頭へとずれ込んでいます。一方、競合他社はより早く自動車向け商業生産を達成し、重要な初期普及段階で市場シェアを獲得する可能性があります。

消費者向け電子機器での成功によって得られた技術的な検証は、Group14の製造能力にある程度の自信を与えますが、自動車用途ではサイクル寿命、安全性、一貫性においてより高い性能基準が求められます。スマートフォンバッテリーから電気自動車用途への移行は、同社の技術と運用実行力を試す重要な規模拡大の課題を意味します。

今後の展望

Group14が新たな資金と拡大された製造管理権を活用するにつれて、同社は技術的な可能性を持続可能な商業的優位性へと転換するという根本的な課題に直面します。シリコン負極市場はまだ初期段階にあり、メーカーが性能向上、コスト、技術リスクのバランスを取りながら、採用が徐々に進んでいます。

成功は、Group14が自動車規模で一貫した歩留まりと品質を実証しつつ、競争力のあるコストを維持できるかどうかにかかっています。同社のグローバルな拠点展開は戦略的な柔軟性を提供しますが、実際のアプリケーションにおいて先進材料がその革新的な可能性を発揮できることを実行によって証明しなければなりません。

より広範な影響は、単一の企業にとどまりません。シリコン負極の商業化競争は、クリーンテクノロジー導入が直面する課題の縮図と言えます。有望な研究室での成果は、費用に敏感な消費者やリスクを嫌う自動車メーカーの実用的な要件を満たしながら、複雑な製造規模拡大、競争市場、規制の枠組みを乗り越えなければなりません。

電気自動車への移行がその潜在能力を最大限に発揮するためには、Group14のシリコン負極技術のようなイノベーションが、優れた性能と経済的実現可能性の両方を大規模に提供できることを証明する必要があります。同社の4億6300万ドルの資金調達ラウンドは、その目標を追求するためのリソースを提供しますが、技術的な卓越性だけでは成功が保証されない、ますます競争が激化する市場での実行という、より困難な課題がこれから待ち受けています。

自社投資仮説

側面	主要情報と分析
市場の現実	• 初期導入：シリコン負極は2024年の出荷量の約1.9%に過ぎず、グラファイトが圧倒的（約97%）。 • 政策的追い風：米国のFEOC規制（2024年以降）および中国製グラファイトに対するAD/CVD関税（潜在的なコスト増加約135ドル/kWh）は、中国以外のサプライチェーンに有利に働く。 • 中国の役割：中国企業（BTR、Putailai、Shanshan）は急速に規模を拡大しており、IRA/FEOCの制約を受けないプログラムではコスト面で非常に競争力を持つだろう。
Group14の事業	• 製品： SCC55シリコンーカーボン複合材。グラファイトの代替品。エネルギー密度を約50%向上させ、急速充電を可能にすると主張。 • 資本/拠点： 4億6300万ドルのシリーズD（2025年8月20日）を完了。累計調達額は10億ドル以上。韓国のBAM-3合弁事業（約10GWhの生産能力）の株式を100%取得。 • 実績 – 消費者向け電子機器： ATL（世界最大の携帯電話バッテリーメーカー）に大量出荷中。HONOR Magic7 Proに採用。堅実な経常収益あり。 • 実績 – 電気自動車： BAM-3は2024年9月に納品開始。100以上の顧客がサンプルを評価中。SOP（生産開始）前であり、自動車向け収益はまだない。 • 米国におけるスケジュール：モーゼスレイク工場は2026年初頭に延期。 • 知的財産： Nexeonに対する2024年の企業秘密訴訟は棄却された。
競争環境	• Sila：米国での自動車向けSOPに最も近い。モーゼスレイク工場は試運転中。2025年下半期に生産開始目標。パナソニック/メルセデスとの取引あり。Group14より早く米国での量産に到達する可能性が高い。 • Nexeon：アジアに近い自動車向け参入。 OCIシランを用いた韓国工場。パナソニックへの供給は2025年納品を指し示す。 • 中国既存企業（BTRなど）：コスト/規模のリーダー。 IRA/FEOCの制約を受けない市場では、量と価格を支配するだろう。 • OneD：挫折。2025年にモーゼスレイクのパイロット工場を閉鎖。 • NanoGraf：防衛/消費者向け電子機器でニッチ市場を持つ。ミシガン州に工場建設中。
技術的・コスト的制約	• 物理的課題：高い体積膨張、不安定なSEI（固体電解質界面層）、高い初回サイクル損失が規模拡大を制約。ナノ構造化、バインダー、プレリチウム化で解決可能。 • コスト：グラファイトは5～10ドル/kg。Si-C複合材は50～75ドル/kg。システム全体の節約（高Wh/L、急速充電）がプレミアム価格を正当化できるかが価値となる。 • サプライチェーン：シラン前駆体の入手可能性とコストが主要リスク。
投資仮説	成功の要因： 1. ATL/HONORとの消費者向け電子機器での量産実績が製造可能性を検証済み。 2. グローバルな拠点展開（韓国、米国、ドイツ）は、断片化された政策主導の世界における参入障壁となる。 3. 強固なバランスシート（10億ドル以上を調達）により、短期的な設備投資リスクは解消されている。主要リスク（保守的な見方）： 1. 自動車向けSOPのタイミング：米国での収益は2027年になる可能性が高く、Sila/Nexeonより約12～18ヶ月遅れる。 2. 単位経済性：高い配合量と安定した歩留まりが達成されるまで、粗利益率は圧迫される。 3. 中国の競争：保護された市場以外では、中国企業が価格競争を仕掛けてくるだろう。
デューデリジェンス・チェックリスト	• 収益の証拠：消費者向け電子機器の購入注文書と、プログラムごとの自動車向けSOPスケジュール。 • プロセス/歩留まり： BAM-3からの初回通過歩留まりと不可逆容量損失（ICL）データ。 • 売上原価（COGS）： $/kgと$/kWh削減の分析。容量1kgあたりの設備投資集約度。 • 規制：米国IRA税額控除に対するFEOCコンプライアンスの確認。 • 知的財産（IP）： Nexeon訴訟後の事業活動の自由度分析。
潜在的触媒（好材料）	上方要因： 2026年までに自動車向けSOPが特定される。パックレベルで25～30%以上のWh/L改善。大規模なプレリチウム化。下方要因：米国でのスケジュールさらなる遅延。新規生産能力による中国からの価格ショック。歩留まり問題によるシリコン配合量の低下。
結論	• 市場：巨大であり、段階的な導入が進む（最初はブレンド品）。政策が地域的な勝者を生み出す。 • Group14：消費者向け電子機器におけるカテゴリーリーダーであり、信頼できるEVパイプライン、クリーンなガバナンス、十分な現金を保有。EV収益は2026～2027年のストーリー。 • 競争： Sila/Nexeonは自動車向けSOPに（2025年）先行する可能性が高い。政策が適用されない市場では、中国がコストリーダーシップを握る。 • 評価：後期段階の投資には、自動車向けSOP、高い歩留まり、30%以上の粗利益率への道筋の証明が必要。さもなければ、A-/B-ラウンドと同等のリスクを伴う。

投資助言ではありません。