バルカン半島の瀬戸際外交：セルビアの「戦争発言」は高度な駆け引きを隠蔽する
ブチッチ大統領の警告は危機的だが、欧州がバルカン半島での支配力維持に苦心する中、ブリュッセルから交渉力を引き出すための計算された戦略の一部に過ぎない。
ベオグラード発 — セルビアのアレクサンダル・ブチッチ大統領は最近、「全ての国が戦争の準備をしており、唯一の問題はどの側に立つかだ」と発言し、その言葉は雷鳴のように響き渡り、バルカン半島をはるかに超えて不安を煽った。しかし、本質はコソボに戦車が侵攻することではない。ブリュッセルでの交渉の場が真の焦点であり、そこではライフルやバリケードよりも取引や譲歩が大きな意味を持つ。
この武力示威は、緊張が高まる中で行われている。コソボはセルビア系住民が多数を占める北部での支配を固めようと強く圧力をかけている。ボスニアでは、スルプスカ共和国のミロラド・ドディク指導者が、脆弱なデイトン合意を徐々に侵食し続けている。その一方で、欧州は冷戦終結以来最大規模の再軍備のサイクルに入っている。書類上、バルカン半島は一触即発の状態に見える。しかし実際には、ブチッチ大統領の発言には二重の目的がある。それは、コソボとNATOに慎重な行動を促すとともに、物価上昇と賃金停滞に不満を抱くセルビアの有権者を結集させることだ。
引火点となりうる危険地帯
最も爆発的な断層線は、コソボのイバル川の北、特にミトロビツァ周辺に位置する。この地では、セルビア系住民が多数を占める共同体がプリシュティナの権威を公然と拒否している。コソボがナンバープレート規則の施行を試みた際、地元住民は道路を封鎖し警察と衝突した。2021年には、同様の紛争で約30人が負傷した。今日、新たな身分証明書規則や教育政策を課そうとする動きは、武装した反発を引き起こす可能性がある。
ある安全保障アナリストは、「市庁舎、橋、さらには個々の警察署までもが戦略的要衝だ。それらを誰が掌握するかが、再びバリケードが築かれるのか、それともさらに悪い事態になるのかを左右する」と述べている。
ボスニアの状況は異なるが、危険性は劣らない。ドディクは市街戦よりも法的策略や国民投票の脅しを好む。そのため、彼の戦略はより静かではあるが、潜在的により不安定化をもたらす可能性がある。サラエボの機関が破綻すれば、地域全体を再び危機に引きずり込むことになり、欧州は介入せざるを得なくなるだろう。
セルビアが断ち切れない経済的足枷
激しい発言にもかかわらず、セルビアの選択は冷徹な経済によって制約されている。総貿易の約60%が欧州連合を経由している。輸出に限れば、その割合はさらに重く62%に達する。いかなる軍事的な冒険も、セルビアが耐えられない制裁を科すことになるだろう。
この経済的依存こそが欧州の真の武器である。コソボとボスニアに駐留するNATO軍は強力な抑止力として機能するが、ブリュッセルはより鋭い手段、すなわち貿易、投資、そして長年約束されているEU加盟というニンジンを振るっている。あるブリュッセル在住のアナリストは、「戦場はミトロビツァではない。調達契約や加盟交渉項目の中にあるのだ。戦争発言はベオグラードに交渉の余地を与えている」と指摘した。
なぜブチッチ大統領はこう発言するのか
ブチッチ大統領の動機を読み解く際、観察者の意見は主に三つに分かれる。
あるグループは、これを政治的劇場だと見なしている。国内の汚職スキャンダルや抗議活動から目をそらすために、外部からの脅威を誇張するおなじみのシナリオだという。ベオグラードでの過去のデモを振り返れば、国内で圧力がかかるたびに外交面で「花火」を打ち上げるパターンが見て取れる。
別のグループは、安全保障上の懸念は現実のものだと主張する。コソボがセルビア系住民が多数を占める北部を自国の制度に組み込もうとする動きは、依然として独自の学校、裁判所、警察を運営している共同体と衝突する。ベオグラードにとって、その移行を許すことは同胞のセルビア人を降伏させることのように感じられるのだ。
三つ目の見方は、より広範な地球規模の地政学に焦点を当てる。ウクライナで泥沼にはまっているロシアは、ほとんどコストをかけずにバルカン半島でトラブルを煽り続けている。中国はセルビアのインフラや鉱山プロジェクトに資金を投入する一方で、軍事的関与は避けている。一方、ワシントンとブリュッセルは、ブチッチ大統領が東方に傾きすぎるのを防ぐため、彼を欧州に十分に近づけておこうと努めている。
市場はどちらかの側につく必要はない。重要なのは背景にある状況、つまり防衛予算の膨張だ。例えばクロアチアは、2027年までに軍事費をGDPの2.5%、2030年までに3%に引き上げる計画だ。たとえ誰もがそれが防衛的なものだと主張しても、近隣地域に兵器が増えれば、誤算のリスクは高まる。
隠された宝：リチウム
全ての強気な発言の裏には、より静かで、しかしおそらくより価値のある交渉材料、リチウムが存在する。セルビアは相当なリチウム埋蔵量を抱えており、休止中のヤダル・プロジェクトは欧州の電気自動車産業にとって潜在的な生命線と見なされている。厳格な環境保護措置の下で採掘を再開する合意が成立すれば、EUからの数十億ユーロ規模の投資を呼び込み、セルビアの地政学的な影響力を強固にする可能性がある。
あるコモディティ・ストラテジストは、「交渉はすでに始まっている。セルビアは冷静な行動と引き換えに、産業プロジェクト、エネルギー資金、そして迅速なEU加盟を得ようとしている。リチウムは宝石だが、今のところどちらの側もそれを公言したがらない」と説明した。
市場への影響
投資家は、このような状況を以前にも経験している。バルカン半島の衝撃は通常、破滅的なスパイラルではなく、一時的な動揺を引き起こすにすぎない。セルビア・ディナールが動揺し、債券利回りが上昇するものの、ブリュッセルが仲介や資金提供の約束で介入すれば、全ては安定する。
特定のセクターは、状況にかかわらず好況を享受する。防衛企業や国境警備技術サプライヤーは、欧州の拡大する安全保障予算から利益を得る。アドリア海沿岸の港湾は、企業が陸路のリスクに対するヘッジを行うことで恩恵を受ける。公益事業体やエネルギー網は、国境を越えたプロジェクトを通じてEUの安定化資金を引き込む。
不確定要素はバッテリーのサプライチェーンだ。もしリチウムに関する協議が「ありえない」から「条件付きであれば可能性あり」へと転換すれば、欧州のEV企業は急激な再評価を経験する可能性がある。これは確率は低いが、上昇の可能性は無視できないほど魅力的だ。
一方、クレジット市場では戦術的な取引が可能だ。セルビアとボスニアのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は、暴力が発生するたびにスプレッドが拡大し、NATOやEUが事態を鎮静化させると縮小する。規律と強い精神力を持つトレーダーは、こうした変動に乗じることができる。
戦争か、それとも単なる騒ぎか？
ほとんどの経験豊富なアナリストは、今後18ヶ月間に大規模な地域戦争が起こる可能性を15%未満と見ている。はるかに可能性が高いシナリオは何か？それは、これまでと変わらない状況、すなわち局地的な衝突、バリケード、散発的な銃撃が続き、その後に緊急外交と一時的な事態沈静化が続くというものだ。
ボスニアは実際にはより大きな制度的脅威を提起する可能性がある。もしドディクがその反抗的な態度を実際の政策執行にまで押し進めれば、コソボにあるような明確な危機誘発要因なしに、国家機関が崩壊する恐れがある。スルプスカ共和国の法制を監視することの方が、軍の動きを追跡するよりも重要となるかもしれない。
もちろん、偶発的な事故が最も恐ろしいリスクとして残る。群衆が暴徒化したり、準軍事組織が命令なしに行動したり、警察部隊が銃撃戦に発展したりする可能性がある。これらの事態は、指導者が戦争を望んでいることを必要としない。たった一つの混沌が防波堤をすり抜ける瞬間さえあればよいのだ。
真に重要なこと
リスクを測ろうとする者は、北ミトロビツァでの警察の配備、市庁舎を巡る紛争、コソボが推進する新たな身分証明書や学校規則に注意を払うべきだ。NATOのKFORやEUの平和維持部隊による動きも、激しい演説よりも重みを持つ。
経済指標も同様に精査されるべきだ。EUとの貿易の流れ、海外からの投資水準、ブリュッセルからの資金発表が、真の交渉力を物語る。エネルギー供給の途絶――ロシアからであろうとアゼルバイジャンからであろうと――は、タイミング次第でセルビアを窮地に追い込むか、あるいは新たな交渉力をもたらすかのどちらかになりうる。
投資家への注意： この分析は、現在の傾向と過去のパターンに基づいています。将来を確実に予測することはできません。市場にはリスクが伴い、地政学的な投資にはさらに大きなリスクが伴います。投資を検討される方は、専門家のアドバイスを求め、適切なデューデリジェンスを実施してください。
バルカン半島は、欧州にとって管理された不安定地域であり続けている。完全に火薬庫と呼べるほどではないが、かといって完全に安定しているわけでもない。ブチッチ大統領の戦争発言は、恐ろしく聞こえるように意図されているが、無謀というよりも計算されたものだ。最終的に、この地域の運命は銃撃ではなく、EU加盟交渉項目、エネルギー契約、そしてリチウム取引によって形作られる可能性が高い。それまでは、脅威、NATOによる封じ込め、EUからの資金提供、そしてバルカン半島の安定の代償を巡る新たな駆け引きというサイクルが繰り返されると予想される。