アニースフィアが9億ドルを調達、評価額は99億ドルに達する。AIコーディングツール「Cursor」が爆発的成長。
コーディングの新時代の覇者：AI開発ツールがテクノロジーの未来を再構築する中、Anysphereが9億ドルを調達
AIコーディングアシスタント「Cursor」の開発元であるAnysphere Inc.は、驚異的な99億ドルの評価額で9億ドルの大規模な資金調達に成功しました。2025年6月5日に発表されたこのラウンドは、既存投資家であるThrive Capitalが主導し、Andreessen Horowitz、Accel、DST Globalが参加しました。
数字は並外れた成長を示しています。収益は約2ヶ月ごとに倍増し、年間経常収益は5億ドルを超え、評価額は1年足らずで4倍になりました。これは、Anysphereにとって1年足らずで3回目の資金調達ラウンドであり、2024年後半には25億ドルの評価額で1億ドルを調達しています。しかし、これらの数字は、テクノロジー界で最も変革的なツールの一つに急速になりつつあるCursorの、その全貌の一部しか語っていません。
これは、Anysphereにとって1年足らずで3回目の資金調達ラウンドであり、2024年後半には25億ドルの評価額で1億ドルを調達しています。しかし、これらの数字は、テクノロジー界で最も変革的なツールの一つに急速になりつつあるCursorの、その全貌の一部しか語っていません。
「未来のエンジニア」：Cursorはいかにソフトウェア開発を再構築しているか
Anysphereの主力製品であるCursorは、業界関係者が「バイブコーディング」または「アンビエントコーディング」と呼ぶ分野のリーダーとして台頭しました。これらは、開発者が厳格な構文ではなく、会話形式で意図を表現できるAIツールです。
Visual Studio Codeをベースに構築されたCursorは、人工知能を統合し、コード生成、リファクタリング、バグ検出、および説明を自動化します。コード関連のクエリ用の組み込みチャットボットが含まれており、VS Code拡張機能をサポートし、自然言語プロンプトからターミナルコマンドを生成できます。
「起きているのは単なる自動化ではなく、拡張（オーグメンテーション）です」と、開発者生産性ツールを専門とする業界アナリストは説明します。「開発者が置き換えられるのではなく、彼らの能力が飛躍的に向上しているのです。」
その影響は測定可能です。Cursorは、毎日約10億行のAIアシストコードを生成していると報じられています。そのユーザーベースは現在、月間アクティブユーザー（MAU）が700万人を超え、OpenAI、Stripe、Shopify、Instacartを含む主要なテクノロジー企業にわたり、4万以上の有料チームが利用しています。
爆発的な成長の背景：超加速する収益エンジン
Anysphereの年間経常収益（ARR）は5億ドルを超え、わずか8週間前の2025年4月中旬に報告された3億ドルから60%増加しました。この並外れた成長軌道は、テックユニコーンの基準から見てもCursorを稀有な領域に位置付けています。
2週間の無料トライアル後、ユーザーは月額20ドルのProプランまたは月額40ドルのBusiness/Enterpriseプランに加入できます。同社は最近、主に個人向けサブスクリプションから、より大規模なチームや組織をターゲットにする方針に転換し、エンタープライズライセンスを導入したことが、著しい成長加速要因となっています。
「Anysphereのモデルで特筆すべきは、そのネットドルリテンション（NDR）です」と、同社に直接関与していない著名なベンチャーキャピタルファームのパートナーは指摘します。「20シート以上のチームでは、NDRは170%を超えています。これは初期のSlackを彷彿とさせます。製品がワークフローに深く組み込まれ、その後拡大していくのです。」
誘致と争奪：Anysphereはいかに大手テック企業の誘いを断ったか
今年初め、OpenAIをはじめとする複数の潜在的買収企業がAnysphereに買収提案を行いましたが、同社はこれを辞退し、独立と今回の大規模な資金調達を選択しました。
その決定の余波は業界に波紋を広げました。Anysphereとの交渉が不調に終わった後、OpenAIは方針転換し、別の急成長中のAIコーディングアシスタントであるWindsurf（旧Codeium）を約30億ドルで買収しました。買収時、WindsurfのARRは約1億ドルで、Anysphereの収益のごく一部に過ぎませんでした。
この優位を争う動きは、主要なテクノロジー企業がAIを活用した開発者ツールに置く戦略的重要性を浮き彫りにしています。MicrosoftのGitHub Copilotは、年間5億ドル以上の収益を上げていると報じられており、市場リーダーシップを巡る競争でCursorと互角に競り合っています。
マージンと参入障壁が交差する点：Anysphereの評価額の背景にある経済性
2025年の推定年間経常収益の19.8倍という高い評価額にもかかわらず、アナリストは投資家の信頼を正当化するいくつかの要因を指摘しています。
現在の売上総利益率（粗利率）は約74%ですが、Anysphereがオープンソースと独自開発の小型言語モデルの組み合わせに移行し、OpenAIのより高価なGPT-4oへの依存度を減らすことで、2027年までには85%に達すると予測されています。
「大規模言語モデル（LLM）の推論コストは急落しています。現在1,000トークンあたり約0.002ドルで、前年比で50%減少しています」と、AI経済学を専門とするテクノロジーアナリストは説明します。「計算コストが下がり、Anysphere独自のモデルが改善するにつれて、彼らの収益構造はますます魅力的になります。」
同社の競争上の堀（参入障壁）は、3つの相互に関連する強みから生じています。それは、深くカスタマイズされたVS Codeのフォーク、リポジトリ全体のコンテキストを提供する独自の検索レイヤー、そして毎日10億行を超えるAI生成コードの膨大なデータセットが、彼らの強化学習のフライホイールを支えていることです。
今後の展望：戦略的優先事項と成長の課題
潤沢な資金を得たAnysphereは、研究開発の取り組みを拡大し、セキュリティやユーザー管理を含むエンタープライズ機能を強化し、リアルタイムのコードアシスタンスのためのAIモデルをさらに最適化する計画です。
同社のビジョン、すなわち開発者の生産性を向上させる人間とAIのハイブリッドである「未来のエンジニア」を構築することは、急速に進化する競争環境の中で継続的なイノベーションを必要とします。
いくつかの課題が目前に迫っています。同社はVisual Studio Codeに大きく依存しており、Cursorの使用量の94%がそのVS Codeフォークを介して流れています。Microsoftによる強制的なAPI変更は、大きな混乱のリスクをもたらす可能性があります。
規制当局による監視も不確実性をもたらします。EU AI法や現在審議中の米国の著作権法案は、AI生成コードに多大な監査費用を課す可能性があります。一方、GPU供給の制約はAI業界全体に影響を与え続けていますが、今年後半にNvidiaのB200チップの生産が拡大することで、これらの圧力が緩和されると予想されます。
投資見通し：AIの最も具体的な市場における価値の算出
AIコーディング分野への投資を検討している投資家にとって、Anysphereの評価額は慎重な分析を必要とします。実績に基づく倍率は高く見えますが、将来予測は異なる状況を描き出しています。
合理的な成長仮定の下で、Anysphereは2026会計年度までにARRで27億ドル、2029年までに86億ドルに達する可能性があります。成熟したクラウド開発者ツールとの比較に沿った12倍のEV/ARR（企業価値/年間経常収益）イグジットマルチプルであれば、2029年までに企業価値は約1030億ドルになるでしょう。
「OpenAIが買収を試みたことからも明らかなように、戦略的な希少価値を考慮すれば、評価額のリスクは許容範囲内です」と、テクノロジーセクターのポートフォリオマネージャーは指摘します。「さらに、これは顧客にとって実証可能な従量課金制の投資対効果（ROI）を持つ数少ないAI分野の一つです。」
イグジットシナリオには、40%の確率でのIPO、Microsoft、Amazon、Googleなどのテック巨人による35%の買収の可能性、そして25%の確率で非公開を維持する可能性が含まれています。
大局：新しいインフラとしてのAI開発ツール
Anysphereの飛躍的な成長は、ソフトウェアが構築される方法における広範な変革を反映しています。AIが人間の開発者をますます拡張するにつれて、Cursorのようなツールは、オプションの生産性向上ツールではなく、不可欠なインフラになりつつあります。
「私たちは新しいテクノロジースタックの出現を目の当たりにしています」と、開発者エコシステムを専門とする業界コンサルタントは述べています。「クラウドコンピューティングがデプロイメントモデルを根本的に変えたように、AIは創造プロセスそのものを再構築しています。」
ソフトウェア組織にとって、その意味合いは生産性向上だけにとどまりません。組織的知識を捕捉し、オンボーディングを加速し、分散型チーム全体で一貫したコーディング標準を維持する能力は、単純な効率性指標を超越する潜在的な競争優位性をもたらします。
Anysphereが新しい資本を投入し、エンタープライズ分野での足跡を拡大するにつれて、AIコーディングアシスタントが遍在するようになるかではなく、どの手法とプラットフォームがこの分野を支配するかが問われています。今回の資金調達ラウンドにより、Anysphereはこの変革の競争における最前線の地位を確保しました。
免責事項：本分析は、現在の市場データおよび確立された経済指標に基づいています。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。個別投資のアドバイスについては、ファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。