カリフォルニアで労働者の力が台頭する中、大手スーパーが歴史的なストライキを回避
数カ月にわたる緊迫した交渉の末、グレープバインからオレゴン州境にかけての2万5,000人以上のスーパー従業員がアルバートソンズ・カンパニーズと暫定合意に達し、1995年以来北部カリフォルニアで最大規模となるはずだったスーパーのストライキを回避した。
ユナイテッド・フード・アンド・コマーシャル・ワーカーズ（UFCW）地域労組8-ゴールデンステート、5、648が発表したこの合意は、アルバートソンズ、セーフウェイ、ボンズの各店舗の従業員に対し、大幅な賃上げ、年金手当の増額、雇用主負担の医療費、そして職場での保護強化をもたらす。
「これらの企業の屋台骨」：労働者が集団の力を行使
徹夜で最終交渉が続いた蛍光灯の光が差し込む会議室では、連邦調停人が疲弊した交渉チームの間で提案を shuttling する中、雰囲気は諦めから慎重な楽観へと変化した。圧倒的多数でストライキを承認していた従業員にとって、この打開はまさにぎりぎりのタイミングだった。
UFCW 8-ゴールデンステートのジャック・ラブオール会長は、「この合意は、組合員が一致団結して強く立ち向かった結果です」と述べた。「彼らの結束と決意があったからこそ、この新たな合意は彼らが当然受けるべき尊敬と尊厳をもたらすでしょう。これらの従業員は、単にこれらの企業の屋台骨であるだけでなく、私たちのコミュニティを構成する一部なのです。」
今回の打開は、5カ月にわたるますます困難な交渉の末に実現したもので、連邦調停者の要請によりストライキ期限が2度延長された後、最後の数日間は24時間体制での交渉が続けられた。多くの観察者は、今月初めにクローガーとアルバートソンズ傘下の4万5,000人以上の従業員を対象とする同様の契約が批准された南カリフォルニアのスーパー業界の状況に似ていると指摘した。
匿名を希望したベテランレジ係の一人は、従業員の心境を次のように語った。「パンデミックの間は不可欠な存在と呼ばれたのに、その後は使い捨てのように扱われました。この合意は、会社と私たちがサービスを提供するコミュニティの両方にとって、私たちの価値をようやく認めたものです。」
一つの契約を越えて：スーパー労働運動の高まり
北部カリフォルニアでの合意は、孤立した勝利ではなく、米国西部全体におけるスーパー労働関係の大規模な変革の一部をなすものである。2025年を通じて、約13万人の組合に加入しているスーパー従業員を対象とする契約が再交渉されており、多くの場合、大幅な賃上げ、福利厚生の強化、職場保護の強化といった同様のパターンをたどっている。
労働経済学者は、この労働者の交渉力急増を牽引するいくつかの要因が重なっていると指摘する。それは、以前の賃上げを侵食する持続的なインフレ、燃え尽き症候群を引き起こす慢性的な人手不足、大手チェーンの記録的な利益、そしてエッセンシャルワーカーに対する公共の支持の高まりである。
ある小売業界アナリストは、「我々が目にしているのは、歴史的に現場の労働力を過小評価してきた業界における、根本的な力関係の再均衡です」と説明した。「ブロックされたクローガーとアルバートソンズの合併は、組合の交渉力を弱める可能性のあった統合の影を取り除き、代わりに労働者が会社の繁栄から正当な分け前を要求する力を与えました。」
価格：財務的影響の定量化
投資家や市場ウォッチャーの関心は、これらの労働協約が最終損益に与える影響へと移っている。具体的な賃金条件は8月上旬に予定されている批准投票まで明らかにされないが、パターン交渉と南カリフォルニアの流出した条件から、3年間で1時間あたり3〜5ドルの累積賃上げに加え、年金拠出の増額と雇用主負担の医療保険の完全提供が示唆されている。
金融アナリストは、アルバートソンズの直接的な損益への影響を、ベースシナリオにおいて2025会計年度の1株当たり利益の約5%と推定している。これは、投資家と共有された内部予測によると、北部カリフォルニアの労働力だけでも年間約7,800万ドルの追加人件費に相当する。
ある小売セクターの金融アナリストは、「見出しリスクは実際の損益計算書上のリスクを上回っています」と述べた。「EBITDAマージンへの圧力が10ベーシスポイント未満であれば、アルバートソンズは生産性向上、戦略的価格設定、サプライチェーン効率化を通じてこれらの増加を吸収できる可能性が高いでしょう。」
しかし、戦略的な含意は即座の収益への影響よりも深い。批准されたすべての労働協約は、非組合系競合他社を含む業界全体の人件費に影響を及ぼす新たな賃金フロアを確立する。
戦略的岐路：自動化、統合、資本配分
スーパーの経営幹部にとって、労働協約は複雑な戦略的計算を生み出す。高い賃金へのコミットメントは、マイクロフルフィルメントセンター、電子棚札、強化されたセルフレジシステムといった自動化技術の投資収益率のハードルを加速させる。
大手チェーンに助言する消費者小売戦略家は、「これらの協約はコスト構造を変えるだけでなく、投資の優先順位も変えます」と述べた。「人件費が1%上昇するごとに、自動化のビジネスケースはより説得力を持つようになりますが、同時にそのための利用可能な資本は減少します。」
アルバートソンズにとって、破談になったクローガーとの合併によって約束されていたコストシナジーなしにこの環境を乗り切ることは、特に困難を伴う。同社は現在、賃上げの資金調達、四半期配当0.15ドルの維持、自社株買いの継続（2025会計年度第1四半期に3億1,500万ドル）、そしてデジタル変革への投資という、競合する資本配分優先順位に直面している。
独立系および地域スーパーはさらに厳しい課題に直面しており、大手チェーンで組合が確保した賃金と福利厚生パッケージに追随することが困難な中小企業が、業界統合を加速させる可能性がある。
市場への影響：期待値の再調整
投資の観点から見ると、スーパー業界における労働協約の波は、セクター全体の利益率に対する期待値の再調整を必要とする。アルバートソンズは現在、2025会計年度の推定EV/EBITDAの約7.5倍で取引されており、アナリストはこれが人件費圧力に対する十分な割引をすでに織り込んでいると示唆している。
先行きの投資家にとって、重要な手掛かりは、今後の批准投票、人件費計上が織り込まれる10月の四半期決算、そして業界が高い構造的人件費に適応するにつれての新たな合併・買収活動の可能性である。
ベテランの業界観察者は、「スーパー部門は戦略的再配置の時代に入っています」と示唆した。「勝者となるのは、公正な報酬と技術革新を効果的に両立させ、同時にますます細分化される市場での価格競争力を維持できる企業でしょう。」
投資の見方：今後、投資家は、強固なデジタルエコシステム、健全なバランスシート、および運用効率を向上させる実証された能力を持つスーパー小売業者に注目することを検討するかもしれません。規模の優位性と、伝統的なスーパー事業以外にも多角化された収益源を持つ企業は、より高い人件費を吸収しつつ利益率を維持できる可能性が高いでしょう。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではなく、投資家は個別のアドバイスのためにファイナンシャルアドバイザーに相談すべきです。