AI革命、リクルートホールディングスがインディードとグラスドアを再編し1,300人の雇用を削減
陽光降り注ぐ東京のオフィスビルで、リクルートホールディングスの幹部たちは、大陸を越えて響き渡る決定を下した。HRテクノロジー部門の従業員約6%にあたる1,300人が職を失うことになったのだ。7月11日の発表は、世界中の採用業界に衝撃を与え、単なる企業の組織再編にとどまらず、雇用プラットフォームそのものの運営方法における根本的な変化を示唆した。
インディードとグラスドアの日本の親会社は、数カ月前からこの動きを水面下で計画していた。グラスドアの事業をインディードに統合しつつ、人工知能への軸足の転換を加速させるための戦略的な一手だ。今回の人員削減は、主に米国に集中しているものの、複数の国に及び、テクノロジー業界におけるAIによる大規模な再調整の最新章を象徴している。
デジタルトランスフォーメーションがもたらす人的コスト
影響を受けるのは、研究開発、テクノロジー、人事、成長、サステナビリティのチームが最も大きな影響を受けることになる。多くの従業員にとって、このニュースは早朝のメールで届き、その後、急遽設定されたオンライン会議で伝えられた。
リクルートホールディングスの出木場久征CEOは、「AIが我々の業界を変革するスピードは、困難な決断を迫ります」と述べ、同社の「AIを活用して求職者と雇用主のエクスペリエンスを向上させ、採用を簡素化する」というビジョンに言及した。
職探しを手助けする企業が、自らの従業員を削減する。従業員たちはその皮肉に気づかずにはいられなかった。
経営陣では、2人の主要な幹部が退任する。グラスドアのクリスチャン・サザーランド＝ウォンCEOは10月1日付で、インディードのラフォーン・デイビス最高人事・サステナビリティ責任者は9月1日付で退社する。デイビス氏の職責は、リクルートの瀬奈綾野COOが引き継ぎ、親会社の経営層への権限集中がさらに進むことになる。
水面下：AI加速
今回の組織再編が特に重要であるのは、AIの役割が明確に認識されている点だ。社内文書によると、リクルートの新規プログラミングコードの約3分の1はすでにAIによって作成されており、近く50%に達する見込みだという。
同社のAIシステムは現在、2.2秒ごとに人々が仕事を見つけるのを助けている。この数字は、目覚ましい効率性を示すと同時に、採用プロセスにおける人間の関与の将来について疑問を投げかける。
業界アナリストは、グラスドアが持つ1億9千万件にも及ぶ企業レビューの膨大なリポジトリと、インディードの2,400万件の求人情報データベースを統合することで、採用に特化した大規模言語モデル（LLM）の訓練に用いる独自のデータセットが構築され、競合他社が容易に再現できないデータ上の優位性が生まれると指摘する。
匿名を希望した大手投資銀行のシニアテクノロジーアナリストは、「我々が目の当たりにしているのは、参入障壁の構築です」と説明する。「これらのデータセットを組み合わせることで、リクルートは雇用主と求職者の繋がり方を根本的に変える可能性のあるAIトレーニングの場を構築しています。」
特異な現象ではなく、トレンド
リクルートの動きは、テクノロジー業界全体における広範なパターンに続くものだ。2025年だけでも、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタを含む各社が同様の動きを見せ、AIイニシアチブに資源を振り向ける一方で、世界中で10万人以上のテクノロジー関連職が削減された。
インディード自体も近年、3度の人員削減を実施している。2023年には2,200人（従業員の約15%）、2024年には1,000人（約8%）が削減されており、今回が最新の削減となる。
この時期は、採用エコシステムにおける憂慮すべきトレンドと一致する。競合他社であるジップリクルーターは最近、有料雇用主数が前年比11%減少したと報告しており、業界全体にとって潜在的な警告信号となる可能性がある。
決定の背景にある数字
投資家にとって、財務上の計算は明確だ。今回の人員削減により、年間約520億円（3億2,500万米ドル）の人件費削減が見込まれ、同グループのEBITDAマージンは約40ベーシスポイント改善すると、財務予測で示されている。
これは、リクルートのHRテクノロジー部門にとって極めて重要な時期に当たる。同部門のEBITDAマージンは、2024会計年度の35.9%から、2025会計年度には34.5%に低下すると予測されている。今回の人員削減は、クリック単価広告料に下方圧力がかかる中、この高収益事業を保護するために設計されたものとみられる。
リクルートホールディングスの株価は1株あたり8,218円（7月11日現在）で取引されており、EV/売上高は約3.4倍、EV/EBITDAは約19倍と、ジップリクルーターやアップワークといった競合他社を大幅に上回る。この高い評価は、リクルートの圧倒的な市場地位と、AI主導の成長に対する投資家の期待を反映している。
AI変革における勝者と敗者
AI主導の人員削減がもたらすパラドックスは、明確な勝者と敗者を生み出す。企業は効率性とコスト削減を享受する一方で、職を失った労働者はますます自動化された雇用市場に直面する。
テクノロジーが雇用に与える影響を研究する労働経済学者は、「AIによる生産性向上と、その恩恵がどのように分配されるかとの間に、乖離が広がっています」と指摘する。「企業は即座に利益率の改善を見ますが、社会は労働力移動のコストを負担することになります。」
残された従業員にとって、心理的影響は甚大だ。複数の研究が示すように、人員削減を免れた従業員は士気の低下、不安の増大、生産性の低下を経験することが多く、場合によっては、削減によって達成しようとした効率化効果そのものを帳消しにしてしまうこともある。
今後の展望：投資への影響
リクルートホールディングスの見通しを評価する投資家にとって、3つのシナリオが考えられる。
強気シナリオ（10,500円、+28%）では、グラスドアの統合とAI強化製品の成功により、ユーザーあたりの平均収益が10%増加し、利益率が37%に押し上げられる可能性がある。主要な好材料としては、2026年第3四半期の製品ローンチの成功や、有料掲載件数の増加が挙げられるだろう。
基本シナリオでは、クリック単価広告料の軟化をコスト削減で相殺し、現在の利益率を約35%で維持する。
弱気シナリオ（6,500円、-21%）は、採用市場の低迷が2026会計年度まで続く場合や、アルゴリズムによる採用慣行への規制強化が進み、利益率が32%を下回る可能性がある場合に展開する。
これらのシナリオに加重平均（それぞれ30%/50%/20%）を適用すると、目標株価は8,960円となり、現在の水準から控えめな7%の上昇を示唆する。
AIの岐路を navigated する
インディードとグラスドアに依存する企業にとっては、戦略的な調整が必要になるかもしれない。グラスドアの事業がインディードのプラットフォームに統合されるにつれて、企業は2025年第4四半期に既存システムが廃止される前に、12ヶ月間の固定料金契約を交渉することを検討すべきだ。LinkedInやZipRecruiterを通じて代替手段を開発することは、潜在的な混乱に対する保険となるだろう。
投資家にとっても業界参加者にとっても究極の問いは、リクルートの積極的なAIへの転換が持続可能な競争優位性をもたらすのか、それとも採用エコシステム全体の利益率を単に圧迫するだけなのか、ということだ。
HRテクノロジーを専門とする業界コンサルタントは、「我々が目の当たりにしているのは、単なる別のテクノロジー業界の人員削減ではありません」と結論づける。「これは、採用市場の機能の根本的な再編です。AIはプロセスを補助するだけでなく、ますますプロセスそのものになりつつあるのです。」
今後数ヶ月間注目すべき主要な指標としては、有料求人広告の前年比変化、空席職種の採用までの期間（タイムトゥフィル）、そしておそらく最も重要なのは、グラスドアのユーザー定着率だろう。ユーザー定着率が15%以上低下すれば、リクルートが活用しようとしているデータ上の優位性そのものが損なわれる可能性がある。
現時点では、リクルートホールディングスの戦略的な一手は、利益率を保護するための防衛策であると同時に、採用分野におけるAIの優位性を確立するための攻勢でもある。これは、常に人間のつながりが根本にあった業界を変革するテクノロジーの能力にかけた、高いリスクを伴う賭けなのだ。
免責事項：本分析は現在の市場データと過去のパターンに基づいています。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。個別の投資助言については、財務アドバイザーにご相談ください。