345億ドルの賭け：PerplexityのChrome買収提案がインターネットインフラを再定義する可能性
サンフランシスコ発 — ブラウザ史上最も大胆な買収提案として、AIスタートアップのPerplexityはAlphabet社に対し、Google Chromeの345億ドルの全額現金での買収を提案した。これは、規制当局による法的措置から始まった動きを、インターネットの最も重要なゲートウェイの支配を巡る一か八かの争いへと変貌させた。
月曜日にAlphabet社の幹部に届けられ、複数の関係筋によって確認されたこの予期せぬ提案は、従来の買収とはかけ離れている。それは、新興AI企業がインフラ支配をどう捉えているか、そして巨大テック企業の確立された優位性にどう挑戦しようとしているかにおける、根本的な変化を示している。
Chromeが世界中で30億人以上のユーザーを抱えていることを考えると、Perplexityの動きは従来のスタートアップの野望を超越している。同社は事実上、AI検索戦争において即座に存在感を確立しようとしており、潤沢な資金を持つ競合他社ですら悩まされてきた、顧客獲得の長年の苦労を回避しようとしている。
2025年の世界ウェブブラウザ市場シェア — Chromeの競合他社に対する優位性
| ブラウザ | 世界市場シェア（%） | 主な利用要因 |
|---|---|---|
| Google Chrome | 66–68% | 速度、セキュリティ、シンプルなインターフェース、豊富な拡張機能対応、Androidの標準ブラウザ |
| Apple Safari | 16–18% | iOSおよびmacOSの標準、Appleデバイスの普及率の高さ |
| Microsoft Edge | 約5% | Windowsの標準ブラウザ、Internet Explorerからの置き換え以降、緩やかに成長 |
| Mozilla Firefox | 2–3% | プライバシー意識の高いユーザーに支持、シェアは減少傾向 |
| Samsung Internet | 約2% | Samsung製スマートフォンにプリインストール |
| Opera | 約2% | 軽量、ニッチな用途 |
規制が機会となる時
Perplexityの提案のタイミングは、規制の力学に対する洗練された理解を示している。昨年の連邦裁判所の判決は、Googleの検索慣行を違法な独占だと宣言し、司法省は現在、Chromeの売却強制を含む可能性のある是正措置を追求している。Perplexityは、規制の結果を待つのではなく、政府が命じる資産売却の望ましい代替案として自らを位置づけた。
この戦略的な位置づけは、独占禁止法の執行が技術革新とどのように交差するかに深い影響を与える。従来の独占禁止法訴訟が既存企業の分割に焦点を当てていたのに対し、Perplexityの介入は、新興企業が規制圧力を買収機会と見なし、これまで想像できなかった規模拡大への道を作り出していることを示唆している。
市場の最初の反応は示唆に富んでいた。買収提案のニュースを受けて、Alphabet株は1.51%上昇し203.39ドルとなった。これは、投資家がこの提案を真の買収脅威というよりも、規制圧力下でのChromeの売却がかなりの価値回復をもたらす証拠と見なしていることを示唆している。
破壊のアーキテクチャ
Perplexityの提案は、単なる買収の仕組みを超え、ブラウザの管理に関する洗練された思考を示すコミットメントを含んでいる。同社はChromeの根幹をなすChromiumオープンソース基盤を維持すると約束するとともに、オープンウェブ開発に24ヶ月間で30億ドルを投じることを確約した。これは一般的なプラットフォームの維持管理予算をはるかに凌駕する投資である。
Chromiumプロジェクトは、Google Chromeの基礎となるソースコードを提供するオープンソースのウェブブラウザプロジェクトです。オープンソースであるため、そのブラウザエンジンはMicrosoft EdgeやOperaを含む他の多くの人気ブラウザでも使用されています。
おそらく最も重要なのは、PerplexityがChromeのデフォルト検索エンジンを秘密裏に変更しないと約束したことだ。これは、ブラウザの支配と検索市場の競争という根本的な緊張関係を認識したコミットメントである。この公約は、垂直統合に関する規制当局の懸念への直接的な対応であり、Perplexityをインターネットインフラの責任ある管理者として位置づけている。
テクノロジー業界では、一部の企業が垂直統合と呼ばれる戦略を用いて、部品の製造からデバイスの組み立て、そして顧客への直接販売まで、製品のライフサイクルの複数の段階を管理していることをご存知でしょうか？このアプローチにより、コスト削減、品質確保、迅速なイノベーション、外部サプライヤーへの依存度低下が可能になります。大手テック企業は、自社でチップを設計し、ハードウェアを製造し、さらには自社店舗やプラットフォームを運営することもあり、これにより顧客体験を完全に制御し、強力な競争優位性を確立しています。
このような買収の運用上の複雑さは過小評価できない。Chromeの開発には、セキュリティプロトコル、ウェブ標準の実装、数十億台のデバイス間の互換性を管理する数千人のエンジニアが関与している。Perplexityは、企業セキュリティポリシー、開発者エコシステムとの関係、グローバルな規制遵守にわたる責任を引き継ぐことになるが、これは現在のスタートアップの能力をはるかに超える運用上の負担である。
金融工学と戦略的ビジョンの融合
345億ドルという買収額は巨額ではあるが、強引な入札というよりも、慎重な計算に基づいている。Chromeの業界評価額は200億ドルから500億ドル超まで幅があるが、Perplexityの提案は、財務的に無謀に見えることなく、真剣な意図を示す戦略的に防御可能な中間の範囲に位置している。
140億ドルから180億ドルと評価される企業にとって、345億ドルの買収を実行するには高度な金融工学が必要となる。資金調達に詳しい関係筋によると、複数の大手投資ファンドがこの取引を全面的に支援することを約束しているという。これは、AIの流通経済を再構築する可能性のあるインフラ投資に対する機関投資家の意欲を示唆している。
全額現金での買収は、統合リスクや規制の複雑さを排除しつつ、財務能力を証明する。これはPerplexityを他の潜在的買収者と区別するものであり、株式交換やアーンアウト条項に依存する一般的なテック系M&Aの構造とは対照的である。
市場の力学と競合他社の反応
Perplexityの提案は、他の潜在的な買収者間で競争的な動きをすでに引き起こしている。OpenAI、Yahoo、Apollo Global Managementが関心を持つ当事者として特定されており、これはインターネット史上最大のブラウザ買収競争となる可能性がある。
競争の力学は、単なる入札合戦にとどまらない。各潜在的買収者は、異なる戦略的根拠を持っている。OpenAIは直接的なAI統合の機会を得、Yahooは検索分野での野望を復活させ、一方Apolloは安定したインフラ資産に対する従来の金融バイヤーの関心を示す。
これらの異なる動機は、Chromeの最終的な運命が価格よりも、市場構造に関する規制当局の選好に左右される可能性を示唆している。司法省の是正措置に関する選好が、どの買収者のプロファイルが好意的に検討されるかを事実上決定する可能性があり、これは従来のM&A評価基準を変える力学である。
より広範なインフラ戦略
目先の市場への影響を超えて、PerplexityのChrome買収提案は、AI時代のインフラ支配に関するより広範な戦略的命題を表している。以前のインターネット世代が検索アルゴリズムやソーシャルネットワーク効果によって定義されていたのに対し、新たなAIの展望は、ブラウザレベルの統合とユーザーエクスペリエンスの最適化によって決定される可能性がある。
Chromeが主要なウェブブラウザとしての地位を占めていることは、AIサービスの流通において前例のない影響力をもたらす。デフォルトの検索エンジンを変更しなくとも、ブラウザの所有は微妙なUXの変更、APIの優先順位付け、そして統合経路を可能にし、時間経過とともにPerplexityのAI能力を大幅に有利にする可能性がある。
このインフラ支配モデルは、隣接する市場における成功したプラットフォーム戦略を反映している。そこでは企業は、優れた製品だけでなく、優れた流通制御とユーザーエクスペリエンスの最適化を通じて優位性を確立した。
投資への影響と市場構造
Chrome買収の試みは、AIインフラに関する投資の枠組みの変化を明らかにしている。ユーザーの成長とエンゲージメントに焦点を当てる従来の指標は、流通層とユーザーインタラクションパターンを制御する立場にある企業を評価するには不十分となる可能性がある。
機関投資家にとって、Perplexityの提案は、AI流通能力を提供する資産に対する割増評価が増加することを示唆している。以前は成熟したインフラと見なされていたブラウザ技術は、戦略的なAIの戦場として再評価されるべきかもしれない。
市場構造への影響は、直接的な参加者にとどまらない。成功すれば、AI流通チャネルの周りでより広範な統合が引き起こされる可能性があり、潜在的に検索、ブラウザ開発、ウェブ標準ガバナンスにおける競争力学を再形成する可能性がある。
不確実な領域を航海する
Perplexityの提案が成功する可能性は、複数の要因によって制約されている。Alphabetは、検索市場の防衛と広告収益の最適化におけるChromeの戦略的重要性を考えると、自発的な売却に強く抵抗するとみられる。買収が成功するためには、自発的な合意よりもむしろ規制当局による強制が必要となるだろう。
しかし、成功しない提案であっても、買収の枠組みと規制上の位置づけを確立することで戦略的価値を生み出す。Perplexityのオープンウェブへの投資とデフォルト検索の維持に関する公約は、買収結果にかかわらず、最終的な是正措置の構造に影響を与える可能性がある。
オープンウェブ投資のコミットメントの24ヶ月という期間は、予想される法的措置の期間と戦略的に一致しており、これは、Perplexityが規制の動向を予測し、提案のタイミングを慎重に調整していることを示唆している。
Chromeを超えた利害
結局のところ、PerplexityのChrome買収提案は、単なる積極的なスタートアップの拡大以上のものを意味する。それは、新興AI企業が、製品の革新単独よりも流通支配の方が価値があることを認識していることを示している。規制圧力が買収機会を生み出す環境において、戦略的なタイミングとポジショニングは、これまで既存大手企業に限定されていた市場参入戦略を可能にする。
より広範なテクノロジー業界にとって、この提案はAI機能が既存のインターネットインフラとどのように相互作用するかに関する前例を確立する。その結果は、ブラウザ技術が中立的なプラットフォーム領域にとどまるか、それともAI統合と競争差別化の次なるフロンティアとなるかを決定するかもしれない。
規制当局の手続きが進み、市場参加者が戦略的対応を評価するにつれて、Perplexityの大胆な一手は、すでに一つの重要な目標を達成している。それは、Chromeを守備的な資産から、積極的に争われる戦略的価値のあるものへと変貌させたことだ。提案が成功するか失敗するかにかかわらず、それはAIの流通、規制当局による是正措置、そしてインターネットアクセスの将来のアーキテクチャに関する議論を根本的に変えた。
345億ドルの問いは今、規制当局がPerplexityの管理責任へのコミットメントを、従来の独占禁止法上の是正措置に代わる信頼できるものと見なすか、あるいは市場の力が、単一企業の戦略的野心を超えた競争入札の力学を通じて、Chromeの運命を最終的に決定するか、ということになる。
*市場データ（2025年8月12